Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，環(huán)保概念板塊49家上市公司中，29家公司一季度業(yè)績實(shí)現(xiàn)增長，其中20家公司業(yè)績增幅超過20%，增幅超過50%的公司有8家。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著下半年“土十條”等相關(guān)政策出臺(tái)，環(huán)保板塊有望進(jìn)一步發(fā)展。
業(yè)績增速分化明顯
一季度，環(huán)保板塊上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤12.60億元，同比增長15.7%。從子行業(yè)來看，增幅順次為節(jié)能、固廢、大氣、污水及監(jiān)測。在節(jié)能板塊中，神霧環(huán)保一季度實(shí)現(xiàn)營收2.90億元，同比增長67.41%;凈利潤9830萬元，同比增長801.95%。
固廢板塊方面，除盛運(yùn)環(huán)保虧損外，其余公司均實(shí)現(xiàn)增長，顯示出板塊的高景氣度。根據(jù)公告，盛運(yùn)環(huán)保一季度實(shí)現(xiàn)營收22313.4萬元，同比下降40.64%，凈利潤676.40萬元，同比下降83.33%。
大氣板塊業(yè)績同比增長僅為6.2%，低于去年同期的28.9%。長江證券研報(bào)認(rèn)為，大氣板塊增速同比下滑，是由于脫硫脫硝高峰期過后行業(yè)難現(xiàn)持續(xù)高增長。考慮到環(huán)保部、國家發(fā)改委和國家能源局聯(lián)合印發(fā)的《全面實(shí)施燃煤電廠超低排放和節(jié)能改造工作方案》，預(yù)計(jì)截至2020年，將新增改造空間600億-900億元。此外，VOCs防治市場也將逐步開啟。
總體來看，環(huán)保板塊的業(yè)績增速分化明顯，行業(yè)龍頭業(yè)績明顯好于其他公司。公告顯示，水治理板塊的碧水源，一季度實(shí)現(xiàn)營收6.3億元，同比增長54.15%，凈利潤0.35億元，同比增長80.45%，主要由于PPP訂單加速落地。
監(jiān)測領(lǐng)域的聚光科技一季度實(shí)現(xiàn)營收2.67億元，同比增長22.87%，凈利潤0.10億元，同比增長101%。
在固廢治理領(lǐng)域，瀚藍(lán)科技一季度實(shí)現(xiàn)營收8.25億元，同比增5.81%;凈利潤1.06億元，同比增30.66%，固廢與燃?xì)鈽I(yè)務(wù)是業(yè)績提升的主動(dòng)力。
關(guān)注高景氣細(xì)分行業(yè)
“十三五”期間，生態(tài)環(huán)境治理將從重“量”向重“質(zhì)”轉(zhuǎn)變，節(jié)能環(huán)保將成為支柱產(chǎn)業(yè)。
分析人士指出，新思路的開啟將為環(huán)保行業(yè)發(fā)展帶來更廣闊的空間，具有技術(shù)與管理優(yōu)勢的企業(yè)有望脫穎而出。從訂單釋放及政策預(yù)期角度看，二季度及下半年可重點(diǎn)關(guān)注黑臭水體治理、VOCs治理、土壤修復(fù)等細(xì)分領(lǐng)域。
長江證券研報(bào)認(rèn)為，垃圾焚燒進(jìn)入業(yè)績釋放期，預(yù)計(jì)2015年-2018年間每年帶來建設(shè)規(guī)模200億-300億元，2018年后每年的運(yùn)營市場在220億元;同時(shí)，危廢處理率低，若按照6000萬噸/年的處置量，3000元/噸的處置價(jià)格，產(chǎn)值每年將達(dá)到2000億元。而目前年處置量僅約3000萬噸左右，行業(yè)將進(jìn)入迅速釋放期。
此外，餐廚、污泥處于導(dǎo)入期，未來有較大發(fā)展?jié)摿Α?/span>
招商證券研報(bào)認(rèn)為，在水處理領(lǐng)域中，再生回用及污泥處理技術(shù)突破是未來的兩個(gè)重要發(fā)展方向。在垃圾處理領(lǐng)域，資源化技術(shù)是長期方向，而生活垃圾處理的資源化技術(shù)亟待突破。建議關(guān)注固廢處理行業(yè)龍頭企業(yè)。
不過，中金公司研報(bào)認(rèn)為，目前板塊估值水平不低，無論從題材還是估值修復(fù)方面，均缺乏整體性投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注自身變化較大，估值不高的并購轉(zhuǎn)型公司。此外，土壤修復(fù)、VOCs治理等行業(yè)正處于發(fā)展早期，也是“十三五”期間污染治理的重點(diǎn)。隨著下半年政策出臺(tái)預(yù)期升溫，相關(guān)主題機(jī)會(huì)值得關(guān)注。
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