新能源汽車不僅催熱了鋰，還引爆了鈷，現(xiàn)在又要攪局鈦白粉市場�！拔覀冣佀徜囯姵貙︹伆追鄣男枨罅恐鹉攴叮晕磥硎袌隹臻g非常大。”國內(nèi)鈦酸鋰電池龍頭珠海銀隆相關人士如此表示。
鈷價最近半年因新能源汽車三元材料走俏而被資本追捧炒作，而隨著越來越多產(chǎn)業(yè)資本加碼鈦酸鋰電池，高端鈦白粉的需求開始迅猛提升，有望重塑鈦白粉行業(yè)發(fā)展格局。
除了新科技發(fā)展帶來的新增需求之外，鈦白粉行業(yè)本身經(jīng)過多年低谷盤整與去庫存，總體已經(jīng)出現(xiàn)供不應求狀況，行業(yè)的景氣度攀升不僅體現(xiàn)在鈦白粉價格持續(xù)上漲，而且還陸續(xù)反映到相關A股公司的超預期的靚麗業(yè)績上，龍頭佰利聯(lián)前日發(fā)布業(yè)績快報顯示，公司2016年盈利4.84億，同比增長334%。
“我們現(xiàn)在的貨是供不應求，生產(chǎn)出來后不久就拉走了，全行業(yè)都是低庫存�！薄按_實滿負荷生產(chǎn)，基本沒庫存�！卑劾�(lián)、金浦鈦業(yè)等多家鈦白粉公司近日表示。
最新數(shù)據(jù)顯示，自2015年底金紅石型鈦白粉價格進入谷底9500元/噸以后，至今一年多時間價格迅速攀升至18000元/噸左右，漲幅逼近90%，銳鈦型鈦白粉亦是如此。
產(chǎn)銷兩旺
“幾乎百分之百的人都看好今年上半年鈦白粉的價格！”國內(nèi)某知名鈦白粉公司銷售總監(jiān)楊經(jīng)理表示，實際上從2016年二季度開始，國內(nèi)國際鈦白粉市場就處于產(chǎn)銷兩旺的形勢，現(xiàn)在是供不應求，我們公司生產(chǎn)出來的貨不久就拉走了，整個行業(yè)都是低庫存。
國內(nèi)鈦白粉行業(yè)龍頭佰利聯(lián)又怎么看？“個人認為2017年上半年鈦白粉會繼續(xù)保持2016年的漲價趨勢�！边@是佰利聯(lián)董秘申慶飛在今年1月接待機構投資者調研時的觀點。
國內(nèi)鈦白粉上市公司包括佰利聯(lián)、中核鈦白、金浦鈦業(yè)和安納達四家。其中佰利聯(lián)并購龍蟒鈦業(yè)之后，成為亞洲第一、全球第四的鈦白粉生產(chǎn)廠商，議價能力大為提升。
談及訂單情況，楊經(jīng)理告訴記者：“我們客戶都很穩(wěn)定，公司都是按月下單，根據(jù)自己的產(chǎn)能，能干多少干多少，不接急單�，F(xiàn)在訂單提前排滿了，很多工廠現(xiàn)在一月份的單子還沒干完呢！”
楊經(jīng)理所在的企業(yè)一直走氯化法工藝路線，只做高端金紅石型鈦白粉，用于替代進口。據(jù)他介紹，目前國內(nèi)高端鈦白粉需求量約25萬噸，“其中進口20萬噸，我們供應5萬噸。過去我們出口很少，占比大概在十分之一，也只是供應戰(zhàn)略型客戶，不散賣。去年外銷增長了十倍，有兩千多噸�！�
現(xiàn)在，鈦白粉已經(jīng)進入3月的旺季。針對旺季銷售，佰利聯(lián)董秘申慶飛曾表示產(chǎn)品可能會更緊張。
而國際巨頭面對旺季市場已經(jīng)提前布局�？颇�、亨斯邁、科斯特三家鈦白粉巨頭均在2月宣布，從3月1日起對銷售的鈦白粉產(chǎn)品進行提價，其中亞太地區(qū)的提價幅度每噸在150美元-200美元之間。
供需悄然逆轉
曾經(jīng)產(chǎn)能嚴重過剩并引發(fā)價格暴跌的鈦白粉為何最近一年屢屢漲價？供給側改革起到重要作用。
“邏輯也很簡單。供需關系趨緊、原材料漲價、寡頭市場、環(huán)保這些因素都有推動�！蹦橙萄芯繂T表示。
目前鈦白粉的全球產(chǎn)能在730萬噸左右規(guī)模，而中國接近一半，約330-350萬噸。我國鈦白粉企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模雖大，但行業(yè)集中度偏低，企業(yè)規(guī)模普遍偏小。放眼國外，鈦白粉行業(yè)整體集中度較高，國際前五大鈦白粉企業(yè)產(chǎn)能占全球總產(chǎn)能（除中國外）超過80%，寡頭市場明顯。
華安證券研報指出，鈦白粉行業(yè)在2010年之前的高收益吸引了大量廠商涌入，產(chǎn)能無序擴張，新增產(chǎn)能在2012年至2015年陸續(xù)釋放后，鈦白粉價格一落千丈，行業(yè)景氣度持續(xù)下行。近兩年，我國政府不斷加強供給側改革和環(huán)境保護，對鈦白粉行業(yè)發(fā)布了多項生產(chǎn)規(guī)范和指導意見，并對鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)制定明確的產(chǎn)能標準，在這輪調整中國內(nèi)退出的產(chǎn)能接近36萬噸。目前市場上產(chǎn)能小于5萬噸的企業(yè)共有68.8萬噸的產(chǎn)能，未來這部分產(chǎn)能的淘汰可以減少總體產(chǎn)能的20%左右。
供給減少讓需求開始相對增加。2015年底，由于印度、巴西等新興市場需求的增加，國內(nèi)房地產(chǎn)去庫存效應初顯，國內(nèi)國際下游需求開始逐步釋放。面對全球市場的回暖，國際寡頭科慕在2015年底率先提價，國內(nèi)龍頭龍蟒鈦業(yè)也在2016年1月開始提價，拉開了此輪價格上漲的序幕。
此外，原材料鈦精礦漲價、環(huán)保趨嚴等也都抬高了鈦白粉的價格。
四川某鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)負責人趙經(jīng)理表示：“鈦礦的成本要占到鈦白粉價格的一半左右，鈦礦每噸價格從2016年最低只有四五百元漲到現(xiàn)在的1500元以上，（漲幅）確實不小�，F(xiàn)在鈦白粉太火，我們自己的鈦礦根本不夠用的，鈦礦價格還要漲�！�
“我們的進口礦石價格也高了，去年低的時候只有四五百，現(xiàn)在要一千五六，翻了兩倍還多。”上述楊經(jīng)理也直呼鈦礦價格漲了。
業(yè)內(nèi)人士介紹，由于需求不振，2015年底鈦礦價格同樣跌到谷底，小廠紛紛倒閉，使得鈦礦供給能力受到影響。2016年受國外出口拉動、環(huán)保政策趨嚴，尤其是國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的復蘇，鈦白粉供需發(fā)生逆轉，導致目前鈦精礦供不應求。
國內(nèi)龍頭公司中，佰利聯(lián)與龍蟒鈦業(yè)合并后現(xiàn)有56萬噸產(chǎn)能，位居亞洲第一、世界第四。其余較大企業(yè)中，金浦鈦業(yè)18萬噸產(chǎn)能、山東東佳16萬噸、中核鈦白15萬噸（在建產(chǎn)能15萬噸）。盡管佰利聯(lián)完成合并后有了自己的鈦礦資源，但多數(shù)公司鈦精礦依然全部依靠外采。
2月28日最新數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)三大鈦精礦生產(chǎn)企業(yè)之一四川安寧鐵鈦公司本周連續(xù)兩次上調鈦精礦報價，每次上調100元/噸，最新報價為1750元/噸，本周漲幅近13%。與今年初價格相比，鈦精礦價格累計漲幅約34%，與2016年初價格相比累計漲幅高達230%。業(yè)內(nèi)人士表示，目前鈦白粉旺盛的需求仍將維持鈦精礦高位運行。
鈦酸鋰“搶食”
鈦白粉的需求結構是，涂料占比60%，塑料(9625, 5.00, 0.05%)占比20%，造紙占比7%，高端油墨占比3%，其余占比10%。其中涂料的需求對于鈦白粉銷量至關重要，所以房地產(chǎn)市場的冷熱會嚴重影響到鈦白粉的價格。
去年樓市的火爆開始逐步傳遞到裝修環(huán)節(jié)，涂料市場景氣度的回暖帶動了鈦白粉需求增長。
值得注意的是，除了頗為強勁的傳統(tǒng)需求，鈦酸鋰電池的異軍突起，開始“分羹”高端鈦白粉市場。
記者調查發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)鈦白粉企業(yè)中，佰利聯(lián)已經(jīng)率先進入鈦酸鋰電池專用鈦白粉領域，而這正是鈦白粉的高端需求，此前產(chǎn)量很小，屬于10%需求里的一小部分。
據(jù)佰利聯(lián)介紹，公司產(chǎn)品中金紅石型鈦白粉比重已經(jīng)高達90%，且公司還將不斷升級產(chǎn)品工藝。2016年7月公司與志陽科技簽署合作框架協(xié)議，進軍高端鈦酸鋰電池專用鈦白粉市場。就目前記者掌握的信息來看，這一市場有望發(fā)展成鈦白粉一個相當龐大的應用領域。
珠海銀隆是國內(nèi)鈦酸鋰電池的龍頭企業(yè)，公司因格力收購而大熱，成為眾多新能源汽車業(yè)內(nèi)人士關注的重點。就鈦酸鋰電池未來的需求前景，公司有關負責人張經(jīng)理表示：“今年6月份公司總產(chǎn)能將達到1萬噸，對鈦白粉的需求量約1.2萬噸。從終端需求看，（公司）鈦酸鋰電池對鈦白粉的需求量逐年翻倍，所以未來市場空間非常大，也說明了市場對鈦白粉應用于鈦酸鋰電池這項技術的認可�！�
除珠海銀隆外，港股企業(yè)正道集團正在國內(nèi)加緊布局這一市場。2016年底，正道集團與安徽天康成立鈦酸鋰電池合資企業(yè)，向國內(nèi)完整引進美國的鈦酸鋰電池技術和生產(chǎn)工藝，注冊資本3.6億元。
京威股份近日也披露，公司擬投資5.4億元與正道集團、致云資管在寧波市奉化區(qū)合作設立電池公司生產(chǎn)鈦酸鋰電池，該計劃總投資額20億元。
其他上市公司中，中信國安子公司盟固利已經(jīng)實現(xiàn)鈦酸鋰電池組銷售，眾和股份子公司深圳天驕擁有鈦酸鋰產(chǎn)能150噸，中國寶安旗下深圳貝特瑞則擁有鈦酸鋰產(chǎn)能1000噸。
鈦酸鋰電池除了應用于新能源汽車，更大的應用市場應是萬億級的儲能市場。據(jù)行業(yè)專家分析，與動力電池不同，儲能電池更看重電池長壽命、低成本、高安全的性能，而鈦酸鋰儲能電池在這些方面優(yōu)勢十分明顯。
以追求能量密度為主要目標的動力電池，循環(huán)壽命在1000次以上。以磷酸鐵鋰電池為例，其循環(huán)壽命不超過3000次，壽命期限為7到8年。但鈦酸鋰電池的循環(huán)壽命在25000次以上，壽命期限為30年，超長的循環(huán)壽命更符合工業(yè)儲能領域的應用需求。
行業(yè)整合加速
鈦白粉行業(yè)復蘇之際，新一波兼并重組浪潮亦悄然降臨。日前，特諾公司宣布以16.63億美元現(xiàn)金收購科斯特鈦白粉業(yè)務，兩者合并后將取代科慕成為國際最大的鈦白粉生產(chǎn)商，年總產(chǎn)能為130萬噸/年。
而在國內(nèi)，佰利聯(lián)已成為行業(yè)的絕對龍頭，也超越了康諾斯躋身于國際第四大鈦白粉生產(chǎn)商。
楊經(jīng)理所在的企業(yè)是國內(nèi)氯化法鈦白粉的先行者，他明確表示，最遲下半年或2018年公司將再建一個6萬噸生產(chǎn)線，三四年左右再建一個10萬噸生產(chǎn)線，而且不排除這期間做些國內(nèi)外的并購重組。
有行業(yè)人士表示，隨著環(huán)保要求提升，國內(nèi)鈦白粉行業(yè)整合重組是大勢所趨，優(yōu)勢企業(yè)將通過并購逐步向國際行業(yè)寡頭靠攏，最終達到幾個寡頭“一統(tǒng)江湖”地位，其議價能力就更為強大。
面對鈦白粉巨大的漲幅，也有投資者開始表示謹慎。但業(yè)內(nèi)人士表示，當前鈦白粉的價格看似漲幅巨大，但相比前期23000元的最高價格還有不少距離，現(xiàn)在完全是全產(chǎn)業(yè)鏈供需趨于合理，價格向價值的理性回歸，而非人為炒作，想回到從前低于萬元的價格幾乎不可能了。
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