從宏觀層面看，11月份PMI50.2%，比上月增加0.9個百分點(diǎn)，時隔6個月后重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，顯示制造業(yè)觸底回升。二是下游需求低迷態(tài)勢整體有所改善。
鋼焦方面：今年的鋼材市場非常有特點(diǎn)，九十月份旺季不旺，而11月份以來淡季不淡，需求釋放延后。截至11月末，鋼材社會庫存670萬噸，同比減少33萬噸，庫存水平已低于去年的最低值，12月份鋼材價格可能面臨調(diào)整，但從目前情況看，需求向好的勢頭有望延續(xù)。同時，焦炭市場止跌反彈，有利于帶動煉焦煤需求增加。
電力方面：12月份正值冬季取暖用煤高峰期，電廠負(fù)荷將明顯加大，截至11月末，沿海六大電廠煤炭日耗量為71.5萬噸，比上月底增加13.2萬噸，增幅23%，12月份煤炭消費(fèi)仍有增長空間。
從供給角度看，煤炭產(chǎn)能釋放壓力依然很大。
一、10月份全國煤炭產(chǎn)量3.25億噸，比上月增加100萬噸，是今年煤炭產(chǎn)量次高月份，下半年以來，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量在3.2億噸上下徘徊， 12月份煤炭產(chǎn)量會有所回落，預(yù)計(jì)在3億噸上下。
二、煤礦安全檢查對煤炭產(chǎn)出會有較明顯的負(fù)面影響。12月份安全生產(chǎn)是重中之重，國家層面的為期3個月的煤礦安全集中整治及山西省因平遙礦難推出的安全生產(chǎn)專項(xiàng)檢查都在進(jìn)行中，山西省宣布了第一批27座違規(guī)煤礦的停產(chǎn)整頓，預(yù)計(jì)隨著檢查的持續(xù)推進(jìn)，會有更多的煤礦加入到停產(chǎn)整頓的隊(duì)伍中來。
三、煤炭進(jìn)口高位回落，對國內(nèi)煤炭市場的沖擊有所減輕。10月份全國煤炭進(jìn)口量2569萬噸，環(huán)比下降460萬噸。通關(guān)政策收緊的效果有所顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)12月份進(jìn)口量也相對較低。
綜合分析，初步判斷：十二月份國內(nèi)煤炭市場總體上弱勢趨穩(wěn)。
具體來說，國內(nèi)鋼材市場進(jìn)入震蕩調(diào)整的概率較大，焦炭市場仍有反彈空間，但不具備持續(xù)上漲動力;煉焦煤市場在主產(chǎn)地安全檢查影響下短期供給收縮，整體弱勢穩(wěn)定，同時不排除局部區(qū)域的價格反彈;動力煤市場雖有需求支撐，但鑒于煤炭庫存整體偏高，價格反彈空間有限。
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