1、2019年回顧與反思：2019年供給端增速較為恒定，而需求端受到水電、風(fēng)電、火電三種電源類型的擠壓，上半年消費(fèi)負(fù)增長(zhǎng);從2019年價(jià)格走勢(shì)看，上半年都在600以上，下半年呈現(xiàn)每個(gè)季度下行的狀態(tài)。
2、2020年展望：從供給端來(lái)看，行業(yè)供給仍處于溫和擴(kuò)張階段，若市場(chǎng)煤價(jià)跌破企業(yè)成本線以下，則會(huì)引發(fā)企業(yè)減產(chǎn)行為或停止在建煤礦;進(jìn)口煤方面，國(guó)內(nèi)煤價(jià)仍可能繼續(xù)趨弱，進(jìn)口煤價(jià)差或有所收窄，進(jìn)口煤競(jìng)爭(zhēng)力大概率呈下降的趨勢(shì)，進(jìn)口煤量很難顯著增加;從需求端來(lái)看，剔除掉各新能源發(fā)電情況，預(yù)計(jì)2020年火電發(fā)電增量在1900億千瓦時(shí)，對(duì)應(yīng)原煤消耗約8000萬(wàn)噸左右，約占動(dòng)力煤總消費(fèi)量的2.5%左右。
3、熱點(diǎn)探究：現(xiàn)在鐵路運(yùn)輸時(shí)間相比之前效率提高很多，全國(guó)區(qū)域煤炭?jī)r(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制更為順暢;內(nèi)陸主產(chǎn)地-沿海特高壓的建設(shè)，使得沿海省份外購(gòu)電增加，煤炭消費(fèi)從沿海向內(nèi)地轉(zhuǎn)移;根據(jù)英美等經(jīng)驗(yàn)顯示，電價(jià)新政主要是逐步將電價(jià)的決定權(quán)由政府歸還給市場(chǎng)，中長(zhǎng)期利好煤電行業(yè)發(fā)展前景，煤電電價(jià)將準(zhǔn)確反映市場(chǎng)供需和燃煤成本，而煤炭?jī)r(jià)格依然主要受自身行業(yè)供需格局的影響。
4、結(jié)論：2020年煤炭整體需求增速將在3.5%左右，基本接近產(chǎn)量增速，但承接2019年的高庫(kù)存狀態(tài)，整體依然是供給寬松格局，不過寬松程度較2019年或有所緩解;預(yù)計(jì)2020年港口煤價(jià)大概下降5%左右，從今年585到明年560-570之間。
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