今年上半年，港口市場(chǎng)煤價(jià)格保持相對(duì)高位運(yùn)行，最高時(shí)，三月初，煤價(jià)曾經(jīng)達(dá)到過643元/噸;最低時(shí)，二月初，港口煤價(jià)585元/噸。大部分時(shí)間，港口煤價(jià)在600元/噸以上運(yùn)行。
而下半年，煤炭市場(chǎng)形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，在高庫存的情況下，用戶無力大量采購現(xiàn)貨。從7月中旬開始，一直到年底，煤價(jià)始終在600元/噸以下運(yùn)行;尤其國慶過后，煤價(jià)從587元/噸一路下跌，直到年底，回歸至綠色區(qū)域570元/噸以下運(yùn)行。今年11、12月份，正值冬季用煤高峰，煤價(jià)持續(xù)不振，保持在549-558元/噸之間徘徊。為何下半年煤價(jià)跌跌不休，市場(chǎng)持續(xù)不振呢?
1.電廠庫存過高。
從7月份到12月份，電廠庫存一直保持高位，可用天數(shù)20天以上。即使在經(jīng)歷了連續(xù)多天的港口塌垛、鐵路和港口設(shè)備故障，以及大雨封航等因素影響之下，下游用戶拉運(yùn)補(bǔ)庫也不積極，港口煤價(jià)紋絲不動(dòng)。
2.清潔能源占比提高。
外購電增加，水電和特高壓發(fā)力，沿海電廠壓力減弱。華東各省市均通過提高外來電占比，燃機(jī)替代，提升新能源裝機(jī)容量和新能源發(fā)電占比等方式，壓減了東部地區(qū)煤炭消費(fèi)數(shù)量。1-10月份，全國水電發(fā)電量同比增加6.5%，火電發(fā)電量同比僅增長(zhǎng)1.1%;浙江、上海、廣東外來電占比分別達(dá)到29.1、50.7、31.3%。
3.長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)率提高。
上游先進(jìn)產(chǎn)能釋放，山西、內(nèi)蒙古等主要發(fā)煤企業(yè)增加生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)，市場(chǎng)供應(yīng)總體寬松，國內(nèi)產(chǎn)量加上進(jìn)口量，大于煤炭消費(fèi)量，中長(zhǎng)期合同的履約率在90%以上。能夠帶動(dòng)市場(chǎng)煤價(jià)上漲的水泥、化工等行業(yè)也在增加長(zhǎng)協(xié)煤和進(jìn)口煤的采購數(shù)量，拉運(yùn)市場(chǎng)煤數(shù)量相對(duì)很少;因此，即使水泥等行業(yè)需求回升，也無助煤價(jià)上漲。
4.上游生產(chǎn)和鐵路、港口發(fā)運(yùn)正常，先進(jìn)產(chǎn)能釋放。
今年，上游煤礦先進(jìn)產(chǎn)能加快釋放，原煤產(chǎn)量增加，鐵路、港口新增煤炭運(yùn)能，沿海煤炭運(yùn)輸更加寬松，煤炭能夠及時(shí)送達(dá)到用戶手中。除此之外，鐵路直達(dá)到沿海、沿江地區(qū)的煤炭發(fā)運(yùn)量也在增加。今年，即使在用煤旺季(冬季和夏季)，下游用戶也不缺煤，始終保持高庫存狀態(tài)，遏制了煤價(jià)上漲。
5.進(jìn)口煤過高。
今年上半年，我國共進(jìn)口煤炭1.54億噸，同比僅增加830萬噸，增量很少;預(yù)計(jì)今年下半年，我國進(jìn)口煤1.64億噸，比上半年多1000萬噸;由于去年下半年基數(shù)低，今年下半年同比去年下半年多進(jìn)口1995萬噸。此外，今年下半年，電廠庫存比上半年高很多;因此，下半年進(jìn)口煤影響更大一些。尤其三季度，進(jìn)口煤暴增，月均進(jìn)口煤多達(dá)3203萬噸，造成國內(nèi)市場(chǎng)供大于求壓力加大，電廠庫存保持在高位。
6.用戶高庫存壓煤價(jià)，對(duì)現(xiàn)貨采購減少。
用戶憑借高位的庫存，打壓煤價(jià)，促使全年尤其下半年，煤價(jià)低位運(yùn)行。下半年，港口市場(chǎng)煤價(jià)格保持在550-570元/噸之間波動(dòng);即使出現(xiàn)小幅反彈，也僅僅是象征性的抵抗式反彈，上漲幅度很小。即便從10月份開始，電廠日耗好于去年很多，但無濟(jì)于事;在電廠高庫存的壓制下，市場(chǎng)煤供需兩弱，煤價(jià)繼續(xù)低位運(yùn)行。
|
