對在鋼材產業工作的人來說，5月或將成為永難忘記的一段日子。在5月的前半截，鋼材勢如破竹，價格突飛猛漲;但在后半截，鋼價如坐過山車一樣暴跌。
“你大漲，人家買不起;你大跌，大家都是‘買漲不買跌’，都不買。”有原鋼貿易商感慨，5月的銷量同比下降約40%左右。一位跟蹤黑色系期貨的人士分析稱，在這一輪的價格波動中，疑似有社會資金聯合有現貨的企業進行投機炒作。
在鋼材市場迎來暴漲行情以后，國務院半個月內3次“劍指”大宗商品，五部門約談相關行業的重點企業，而后鋼價快速回落調整。
客戶買漲不買跌
5月28日，位于成都的量力鋼鐵城，有大型卡車進進出出，頭戴安全帽的工人們在貨場內忙碌，或裝貨或卸貨。
有在此工作了10余年的保安總結了多年的經驗，“鋼材漲價車就多，降價車就少，都是這樣的。現在(指當天)沒有之前那么多了，都不用排隊。”
劉平(化名)是原鋼貿易商，他的公司在產業鏈里處于中游的位置，產品(原鋼)主要賣給加工廠。和去年5月相比，其公司的銷量下降了約40%左右。
不僅僅是劉平公司的銷量受到了影響，翻閱中泰證券的鋼材行業數據庫發現，在第19周(05.10-05.16)，全國建筑鋼材成交量突然降至21.85萬噸，環比下降26.31%。
“買漲不買跌”是行業內公認的原則。不過，在這一輪的價格變動中，前期漲幅過大，很多人無從下手;而等到價格下跌，業內都在觀望，看價格會不會繼續跌。
“‘買漲不買跌’，這個‘漲’說的是平穩地漲，你都漲得超過別人成本了，別人買來干嘛呢?這生意就成交不了了。”張偉告訴紅星資本局。
“你大漲，人家買不起;你大跌，大家都是‘買漲不買跌’，都不買。”劉平稱，只有一部分加工廠為了趕訂單，被逼無奈也要買入暴漲的原材料。
鋼價為何大漲大跌?
李昆(化名)在某期貨公司工作，他長期跟蹤黑色系期貨。對于5月迎來的暴漲行情，李昆認為，一方面是因為國內對疫情控制得比較好，復工復產以后，對鋼材的需求旺盛;另一方面，全球流動性寬松，這也導致鋼材的價格被推高。
根據國家統計局數據，一季度，全國基礎設施投資同比增長29.7%，比2019年同期增長4.7%。另據Mysteel不完全統計，3月全國各地共開工19654個項目，總投資額12.55萬億元，環比增長92%。
全國建筑鋼材成交數據顯示，在16-18周(04.19-05.09)，全國建筑鋼材成交量分別為27.03萬噸、24.49萬噸和29.65萬噸，均高于過去五年的同期數據。其中，第18周的成交量創下2016年至今的數據新高。
除了上述兩個原因外，李昆透露稱，在供應不足、需求旺盛的背景下，“有人在炒貨”。李昆從同行處得知，有投機者利用資金優勢聯合有現貨的企業，在行業“碳達峰、碳中和”背景下，借機炒作。
“打個比方，如果(市場上的)螺紋鋼少，我們就做多逼空頭，倉庫里的貨不放出去，也不做成倉單，和空頭一直打，打到空頭平倉認虧走掉為止。”李昆說。
(注：李昆所陳述情況為多逼空，一般是指多頭通過收集現貨，營造出嚴重供不應求的局面，借此推高價格，迫使空頭在高位平倉或者高價購入現貨完成交割。逼倉屬于操縱期貨市場，是違法行為。)
李昆不是業內唯一一個持有上述觀點的人，另有一鋼材貿易商張偉(化名)也表示，最近一段時間，有人在炒貨。
繼鋼材市場迎來暴漲行情以后，5月12日、19日和26日，國務院半個月內3次“劍指”大宗商品，提出既要加強供需雙向調節，也要排查異常交易和惡意炒作行為。
另外，國家發改委等五部門在5月23日聯合約談了鋼材等行業的重點企業，并指出：本輪價格上漲是多種因素共同作用的結果，既有國際傳導因素，也有許多方面反映存在過度投機炒作行為。
在國務院3次點名及多部門約談后，從5月12日開始，鋼材的價格快速回落調整。在第19周(05.10-05.16)，全國建筑鋼材成交量也突然降至21.85萬噸。
下游傳紛紛漲價
有多名鋼材公司的業務員表示，一般來說，是否囤貨的決定權在于公司，如果公司看好后市行情，會選擇囤貨，反之則不囤。
“我們現在的庫存很少，行情太不穩定了。如果有訂單來了，需要多少原材料我們再進多少。”一名業務員表示，這樣可以不用承擔價格波動的風險。
李昆分析稱，雖然有人在炒貨，但刨除掉這個因素，市場上對鋼材的需求是確實存在的。
在這樣的情況下，成本或正在向下游傳導，據了解，工程機械產品——尤其是以鋼材為主要原材料的起重機械、站類機械開啟了漲價模式。
據各家企業發布的產品調價通知函，中聯重科、分別自5月17日、6月1日起，執行發貨的塔機和升降機全系列產品，按照產品鋼材凈重價格上調1000元/噸。山東臨工裝載機價格按不同系統分別上調8000-20000元/臺。
除了機械外，房地產、家電、汽車以及鑄造等行業均是鋼材行業的下游。
以鑄造業為例，據21世紀經濟報道，5月中旬，南平市政和縣鑄造行業協會、溫州市龍灣區鑄造協會先后發布調價通知函，對(涉鋼的)鑄件價格作出調整，分別上調1000-1200元/噸、1500元/噸。
誰是幕后推手
博弈論中有一個策略是：博弈中，一方的行動能否成功，是以對手的行動為條件的，并不存在獨立的最佳戰略選擇。你的行動方案是否最佳，取決于對手是否選擇了對你有利的方案。在交易中，逆勢的一方是否能夠成功，是以對手的基本面和資金面和勢能決定的。
鋼協，工信部，發改委，最后到了國務院開會，在這個過程中，決策持續了好幾個月。商品價格的上漲的幅度隨著時間累積越來越大，于是影響力和關注度也被推升的越來越高。普通人應該從這里吸收什么教訓?
一個資產的價格上漲，如果只有普通層級的協會對此發表關注，請不要激動，去做逆勢。協會的層面，只能反映了協會內部不同成員的產業鏈要求所產生的，協會在成員內部做平衡的需要，安撫另外一些會員，對漲價的會員喊話，讓他們稍微收斂一些。不要太狠了，大家都要見面的，讓點利。(階段1：鋼協出場)
如果這個資產價格的波動，需要工信部出面的時候，很顯然，價格的上漲脫離了，單一行業，開始向外擴散了。比如熱卷(5484, 105.00, 1.95%)的價格上漲可能對空調，汽車，冰箱這些下游企業的成本造成了較大的沖擊，那些手里接了一堆出口空調，冰箱，冰柜訂單的企業，面臨手上定價難以調整，成本持續暴漲，從訂單暴增到訂單利潤臉色大變。這個時候工信部需要對不同行業，進行平衡。(階段2：工信部)
啥時候需要發改委出面了，那就是資產價格波動，可能嚴重干預經濟平穩運行，也影響到了中央年度經濟目標實現的時候。他如果不干預，怎么向上面交代。必須說話了，但有的時候管用，有的時候不管用。因為那些原料型的大企業基本都是國企，你說那些企業也需要向國家納稅，人家納稅也是功勞，憑啥我要降價，減少納稅，或者減少利潤上繳，這不是影響我的政績，尤其是這些國企的領導級別，和發改委的級別不見得有多大差距。(階段3：發改委)
這個時候，發改委也沒辦法，只能國務院來說話了。一言以蔽之，問題已經很嚴重了。所以，你還想有幻想的，譬如螺紋鋼和熱卷價格繼續暴漲，那可能背景就是經濟瘋了，需求嚴重壓不住和供應嚴重崩盤短缺。你知道這種事情在歷史上什么時候出現過么。那就是2007年以前，最后是停工，停產，停信貸，加息。((階段4：GWY))
哪一個市場能吃得消?政府不忌憚么?都不希望如此，但通脹是政策中最擔心的。所以必須遏制，寧可短期經濟趨冷，也要按住通脹的不可控趨勢。那么揣度一下，如果不限制的話，國內的螺紋和熱卷的價格，一定是要向美國的價格靠齊的，那是多少呢，10000元/噸左右，我們這一輪的高點是多少?6200。
現在4900左右。短短的7天跌幅巨大!但故事是不是就那么結束了，鋼鐵價格就那么落下來了呢?碳中和還會繼續吧，環保控制還會有吧。產能控制還有不，需求的下降和產能下降，到底哪一個下降的更快，邊際的供需缺口，要開始定價了。
國家出手打掉的是預期(如果你們不收手，我就要出手)，但打不掉需求。除非出現歷史上的那幾個情況。我們只知道在原料暴漲的情況下，限電已經開始了，這對某些工業品的生產影響較大，不過發現，這個商品最近竟然沒有因為限電限產上漲，反而下跌，不過就是跌的不多，到底是被黑色系暴跌的情緒拖累，還是供應不足是虛妄的炒作，暫時不好評價。
那些并不由中國主要供應的鐵礦石和原油，仍然是巨大的不切定性的因素。我們能做的似乎都已經做了，下面要看外界的經濟環境和生產計劃了。
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