中國(guó)官方14日披露多項(xiàng)1月份宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。在物價(jià)保持平穩(wěn)的同時(shí)，創(chuàng)出近5個(gè)月新低的工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)PPI也鳴響了中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍存在下行風(fēng)險(xiǎn)的警報(bào)。
不過(guò)，考慮到春節(jié)前夕內(nèi)地各企業(yè)生產(chǎn)時(shí)間普遍減少以及1月份中國(guó)出口數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，此間專(zhuān)家認(rèn)為目前尚沒(méi)有足夠的證據(jù)證明中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨增速顯著放緩的威脅。在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開(kāi)局之際，官方料難作出放松政策的決定。
2014年首月中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平CPI同比漲2.5%，和2013年12月持平。雖然在春節(jié)消費(fèi)熱潮的推動(dòng)下，當(dāng)月CPI環(huán)比漲幅創(chuàng)出近一年來(lái)新高。但值得注意的是，以往逢節(jié)必漲的豬肉價(jià)格卻出現(xiàn)同比下降。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅解釋說(shuō)，這一變化的主要原因是豬肉市場(chǎng)供應(yīng)量在穩(wěn)定增加的同時(shí)，消費(fèi)需求因浪費(fèi)現(xiàn)象有所遏制等原因比往年同期有所減少。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委進(jìn)一步分析說(shuō)，豬肉和雞蛋價(jià)格的下跌，暗示了2014年消費(fèi)的乏力。在這種情況下，2月份的物價(jià)會(huì)因蔬菜而略高，但此后就將明顯下行。民生證券研究院副院長(zhǎng)管清友也表示，雖然一季度略松的流動(dòng)性所帶來(lái)的影響將逐步體現(xiàn)在CPI上，但中國(guó)全年通脹壓力不大。
在物價(jià)漲幅較為平穩(wěn)的情況下，如何守住經(jīng)濟(jì)增速的底線目前被視為中國(guó)2014年對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行區(qū)間管理所面臨的主要挑戰(zhàn)之一。
1月份中國(guó)PPI同比下降1.6%，連續(xù)第23個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，PPI如此長(zhǎng)時(shí)間“負(fù)增長(zhǎng)”過(guò)去僅在2008年至2009年、1997至1998年等經(jīng)濟(jì)疲軟的時(shí)段出現(xiàn)過(guò)。
光大證券首席宏觀分析師徐高指出，價(jià)格指數(shù)快速下滑是近期宏觀經(jīng)濟(jì)最值得關(guān)注的地方。生產(chǎn)資料價(jià)格近期出現(xiàn)了超季節(jié)性規(guī)律的大幅下滑，其通貨緊縮壓力已相當(dāng)明顯，這印證了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的疲軟。
中國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征也認(rèn)為，PPI持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)說(shuō)明中國(guó)國(guó)內(nèi)的產(chǎn)能仍然過(guò)剩，企業(yè)銷(xiāo)售困難，經(jīng)濟(jì)存在下行的風(fēng)險(xiǎn)。
不過(guò)，要通過(guò)1月份數(shù)據(jù)判斷中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體形勢(shì)，首先需要排除春節(jié)因素的干擾。余秋梅指出，中國(guó)PPI出現(xiàn)回落，一定程度上與春節(jié)臨近，各企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)放緩有關(guān)。
摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬虹也表示，現(xiàn)在還沒(méi)有足夠的證據(jù)來(lái)支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將顯著放緩的判斷。尤其是考慮到1月份月度貿(mào)易數(shù)據(jù)的向好表現(xiàn)，中國(guó)決策層不太可能貿(mào)然作出政策松動(dòng)的決定。
中國(guó)官方稍早時(shí)候公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份，中國(guó)進(jìn)出口總值3824億美元，同比增長(zhǎng)10.3%。其中，出口2071.3億美元，增長(zhǎng)10.6%;進(jìn)口1752.7億美元，增長(zhǎng)10%;貿(mào)易順差318.6億美元，擴(kuò)大14%。外貿(mào)表現(xiàn)明顯好于市場(chǎng)預(yù)期。
摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌指出，在制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)近來(lái)表現(xiàn)疲弱的情況下，中國(guó)外貿(mào)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)讓其有些困惑。在春節(jié)等因素的影響下，市場(chǎng)可能需要結(jié)合1月份和2月份的數(shù)據(jù)才能更好衡量中國(guó)經(jīng)濟(jì)的最新勢(shì)頭。
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