國家統(tǒng)計局發(fā)布宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，4月居民消費價格指數(shù)CPI同比上漲1.8%，低于市場1.9%的預(yù)期，且創(chuàng)下18個月來的新低;工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)PPI同比下降2%，環(huán)比下降0.2%，雙雙收窄。
接受國際商報記者采訪的市場分析人士認(rèn)為，通脹壓力進一步緩解，但經(jīng)濟下行的壓力在加大，防通脹應(yīng)當(dāng)讓位于穩(wěn)增長。在此情形下，經(jīng)濟是否面臨通縮的風(fēng)險?央行是否會降準(zhǔn)?貨幣政策是否會發(fā)生轉(zhuǎn)向?
基數(shù)拉低4月CPI
“主要是技術(shù)層面的原因，去年同期物價漲幅較大�！笔讋�(chuàng)證券研發(fā)部副總經(jīng)理王劍輝在接受國際商報記者采訪時表示，去年4月份，鮮菜價格漲幅較大，墊高了基數(shù);今年4月份，鮮菜價格和豬肉價格的回落，也對CPI的回調(diào)起到了關(guān)鍵作用。
從國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，4月份，食品價格同比上漲2.3%，非食品價格上漲1.6%。其中，鮮果、水產(chǎn)品和糧食價格均同比上漲，漲幅分別為18.6%、5.7%和2.8%，分別拉動CPI上漲約0.4、0.15和0.08個百分點。而鮮菜價格和肉禽及其制品價格則分別下降了7.9%和0.7%。值得一提的是，以往CPI走高的主要推手——豬肉價格在4月份同比下降7.2%，使居民消費價格總水平下降約0.21個百分點。
從趨勢上看，與CPI大幅走弱不同，PPI在經(jīng)歷了3月份的下降后，震蕩回升。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2014年4月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.0%，環(huán)比下降0.2%;工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降2.3%，環(huán)比下降0.4%。不過，PPI數(shù)據(jù)依然在負(fù)值區(qū)間波動，走勢仍弱。
中投顧問宏觀經(jīng)濟研究員白朋鳴向國際商報記者表示，CPI和PPI的持續(xù)走弱，說明市場宏觀經(jīng)濟不太景氣，有下行的壓力。
宏觀經(jīng)濟總體企穩(wěn)
“PPI主要反映企業(yè)生產(chǎn)情況，數(shù)據(jù)為負(fù)增長，表明企業(yè)生產(chǎn)端持續(xù)通縮�！卑着篪Q表示。實際上，伴隨PPI長期以來在負(fù)值區(qū)間震蕩徘徊，“通縮論”聲音漸強，引發(fā)市場擔(dān)憂�！巴ǹs不是當(dāng)前經(jīng)濟的主要威脅。”對此，王劍輝表示，通縮一般意味著需求和價格持續(xù)低迷，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟雖然伴隨波動和反復(fù)，但總體而言仍處于企穩(wěn)狀態(tài)。具體到1~4月，生活資料價格漸漸企穩(wěn)，消費對經(jīng)濟的貢獻率出現(xiàn)了緩升趨勢�！澳壳�，經(jīng)濟不景氣帶來需求進一步回落的空間很有限，通縮的可能性不大�！�
摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌向國際商報記者表示，從數(shù)據(jù)來看，通脹不太可能成為短期內(nèi)政策面的優(yōu)先考慮因素。PPI通縮狀況持續(xù)，凸顯出部分行業(yè)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩和需求的周期性疲軟。
5月10日，中國人民銀行行長周小川在“清華五道口全球金融論壇”發(fā)表主旨演講時表示，短期數(shù)據(jù)出來不一定說明問題，央行一直在流動性方面進行微調(diào)，目前國務(wù)院強調(diào)宏觀調(diào)控要有定力，不會采取大規(guī)模的刺激措施。
對于后市，王劍輝預(yù)計，上半年CPI將維持在2.4%左右的水平，PPI進一步向零靠近。如果按照正常情況，三四季度CPI和PPI將進一步回升，全年CPI處于2.6%~3%的水平，PPI有望回到正值區(qū)間。
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