12月9日股指大幅波動(dòng)，低估值的鋼鐵板塊也出現(xiàn)調(diào)整。截至收盤，包括寶鋼股份、鞍鋼股份、河北鋼鐵在內(nèi)的8家鋼鐵公司股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)。
鋼鐵股“破凈”，折射出鋼鐵行業(yè)相對(duì)低迷的現(xiàn)狀。不過(guò)，由于今年原材料價(jià)格下降幅度高于鋼價(jià)跌幅，鋼企全年盈利仍有望得到改善。
目前工信部等有關(guān)部門正加大鋼鐵行業(yè)產(chǎn)品規(guī)劃、區(qū)域布局的調(diào)整力度，明年新環(huán)保法的實(shí)施也將使鋼企表現(xiàn)更加分化。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在“一帶一路”、“淘汰落后產(chǎn)能”、“區(qū)域發(fā)展”等國(guó)家戰(zhàn)略的引導(dǎo)下，我國(guó)鋼鐵行業(yè)未來(lái)仍有發(fā)展機(jī)遇。
全年盈利有望改善
12月9日，鋼鐵板塊出現(xiàn)大幅調(diào)整。寶鋼股份、鞍鋼股份、河北鋼鐵、武鋼股份等8家鋼鐵公司股價(jià)“破凈”。事實(shí)上，11月以來(lái)，兩市曾有多家鋼企股價(jià)出現(xiàn)明顯上漲。山東鋼鐵、包鋼股份、寶鋼股份、河北鋼鐵等公司的累計(jì)漲幅超過(guò)25%。
根據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至11月末，全國(guó)三級(jí)螺紋鋼價(jià)格平均下跌17.8%，熱軋板價(jià)格平均下跌13%。同期，62%澳粉價(jià)格下跌47.8%，國(guó)內(nèi)礦價(jià)格下跌36.8%，焦炭?jī)r(jià)格下跌35.7%，原燃料成本下跌幅度已經(jīng)遠(yuǎn)超成品鋼材跌幅。
從前十個(gè)月鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，盈利能力正有所好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，1-10月，中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的88家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)累計(jì)盈利226.56億元，同比增長(zhǎng)61.3%。
中鋼協(xié)網(wǎng)站最新刊登的署名文章稱，根據(jù)經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)預(yù)測(cè)，今年鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)總額或?qū)⑦_(dá)到280億元以上，創(chuàng)出近三年來(lái)的新高。其中，采購(gòu)成本的大幅度下降，對(duì)我國(guó)鋼鐵企業(yè)制造成本的降低和盈利水平的提高，起到了決定性的作用。
“2014年鋼鐵業(yè)有效益，礦價(jià)低是很大的因素。此外，還有鋼企降本增效的作用。”冶金規(guī)劃研究院院長(zhǎng)李新創(chuàng)表示，雖然鋼鐵主業(yè)略有盈余，但加上非鋼產(chǎn)業(yè)，鋼企的銷售利潤(rùn)率僅有0.7%，在所有工業(yè)行業(yè)中仍排名末位。
如果從成本角度分析，力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG幾大礦山已進(jìn)入擴(kuò)產(chǎn)周期，鐵礦供應(yīng)將出現(xiàn)階段性過(guò)剩，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)未來(lái)鐵礦石價(jià)格將在70-80美元/噸左右波動(dòng)。這意味著，曾經(jīng)困擾我國(guó)鋼鐵工業(yè)的高礦價(jià)制約因素，正隨著礦石市場(chǎng)供需格局發(fā)生轉(zhuǎn)變，鋼企成本壓力得到極大緩解，為鋼企轉(zhuǎn)型提供了相對(duì)有利的空間。
與此同時(shí)，我國(guó)鋼材出口在今年創(chuàng)下歷史新高。海關(guān)總署最新統(tǒng)計(jì)顯示，1-11月我國(guó)累計(jì)出口鋼材8361萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)46.79%。“我國(guó)鋼材出口符合WTO規(guī)則。出口量增加，說(shuō)明我國(guó)鋼材產(chǎn)品具有一定的比較優(yōu)勢(shì)。”李新創(chuàng)預(yù)計(jì)，明年仍有望維持今年的出口規(guī)模。
資金環(huán)保雙重考驗(yàn)
“沒(méi)有最差的行業(yè)，只有不好的企業(yè)。”國(guó)內(nèi)某鋼企大佬曾如此形容鋼鐵市場(chǎng)的現(xiàn)狀。在行業(yè)相對(duì)低迷的背景下，資金鏈、環(huán)保治理等標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)成為預(yù)測(cè)鋼企發(fā)展前景的“試金石”。
“目前國(guó)內(nèi)鋼企的負(fù)債率較高，已經(jīng)接近70%的水平，部分企業(yè)的負(fù)債率甚至超過(guò)這一數(shù)值。”李新創(chuàng)表示，行業(yè)內(nèi)效率較好的鋼企，負(fù)債率都相對(duì)較低。
同花順iFinD顯示，上市鋼企中，大冶特鋼、沙鋼股份、寶鋼股份等公司前三季度的資產(chǎn)負(fù)債率均在50%以下。其中，大冶特鋼三季度資產(chǎn)負(fù)債率為29.8%，沙鋼股份、寶鋼股份分別為44.3%和46.1%。三家公司前三季度均實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)。相比之下，八一鋼鐵、包鋼股份、重慶鋼鐵等公司的資產(chǎn)負(fù)債率則超過(guò)了80%。
“鋼貿(mào)商的洗牌前幾年就有，而鋼鐵企業(yè)間的洗牌確切地說(shuō)是從今年開始的。”某鋼鐵行業(yè)資深分析人士表示，今年以河北唐山地區(qū)為主，已經(jīng)有部分規(guī)模較小、資不抵債、長(zhǎng)期虧損的鋼企退出市場(chǎng)。規(guī)模較大的川威、海鑫、西林等民營(yíng)鋼企的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難，也暴露出資金鏈緊張的問(wèn)題。
除了資金鏈問(wèn)題外，環(huán)保也是懸在鋼企頭上的“另一把刀”。2015年1月，新環(huán)保法將正式實(shí)施，環(huán)保壓力將成為影響鋼企生存和發(fā)展的重要挑戰(zhàn)。對(duì)此，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、寶鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)徐樂(lè)江曾表示：“如果嚴(yán)格執(zhí)行的話，很多企業(yè)都過(guò)不了這一關(guān)。”
據(jù)了解，國(guó)內(nèi)眾多大型鋼企已陸續(xù)開啟環(huán)保治理。“為了達(dá)到新的環(huán)保要求，寶鋼已經(jīng)花了上百億元進(jìn)行全面改造。”李新創(chuàng)表示，如果新的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格執(zhí)行，將使部分不達(dá)標(biāo)的鋼企倒逼出局。
行業(yè)醞釀多項(xiàng)改革
為了鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展，工信部等有關(guān)部門正在加快推進(jìn)執(zhí)法監(jiān)管、產(chǎn)品規(guī)劃、區(qū)域布局等多方面的改革力度。
“我們正在加緊編制2025制造業(yè)強(qiáng)國(guó)發(fā)展規(guī)劃，要滿足能源、高端裝備制造、軍工等需要為主的高精尖品種的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。”工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司副司長(zhǎng)駱鐵軍表示，未來(lái)高精尖產(chǎn)品將主要由寶鋼、武鋼、鞍鋼、太鋼等特色鋼企來(lái)攻堅(jiān)。
目前寶鋼在高強(qiáng)度汽車用鋼、馬鋼在海洋工程用鋼上均已有所突破。在軍工、高溫合金、耐蝕合金和高強(qiáng)鋼等特鋼領(lǐng)域，撫順特鋼、久立特材、鋼研高納也有較強(qiáng)的市場(chǎng)地位。據(jù)了解，寶鋼股份的研發(fā)投入在國(guó)內(nèi)外鋼企中一直保持前列，公司的汽車板、硅鋼、鍍錫板、能源及管線用鋼、高等級(jí)船舶及海工用鋼以及其他高端薄板等產(chǎn)品，處于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。
在“一帶一路”的政策指引下，鋼鐵工業(yè)也在加快調(diào)整布局。“未來(lái)將支持‘一帶一路’西部沿邊地區(qū)承接產(chǎn)能，如云南、新疆等地，利用國(guó)外資源能源市場(chǎng)，在解決交通和電力的前提下，在沿邊區(qū)域適當(dāng)發(fā)展鋼鐵產(chǎn)業(yè)。”駱鐵軍表示。
目前，我國(guó)正在推進(jìn)寶鋼湛江、武鋼防城港兩大鋼鐵基地項(xiàng)目的建設(shè)，力爭(zhēng)改變鋼鐵工業(yè)北重南輕的局面。駱鐵軍直言，“北部灣防城港項(xiàng)目建設(shè)非常重要，可以輻射東南亞地區(qū)，戰(zhàn)略意義十分重大。未來(lái)將積極推進(jìn)兩大鋼鐵基地項(xiàng)目建設(shè)，結(jié)合當(dāng)前行業(yè)局面，在投資節(jié)奏上要重點(diǎn)把握。”
招商證券分析人士認(rèn)為，“一帶一路”、“淘汰落后產(chǎn)能”、“區(qū)域發(fā)展”等國(guó)家戰(zhàn)略及制度層面的頂層設(shè)計(jì)，將會(huì)給鋼鐵行業(yè)帶來(lái)相應(yīng)投資機(jī)會(huì)；下游屬于海工、能源、軍工和核電等高端制造領(lǐng)域的產(chǎn)品也將會(huì)迎來(lái)新一輪的高速增長(zhǎng)時(shí)機(jī)。
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