二級市場上，國企改革的熱風也吹拂到電力行業，中國核電、桂東電力、桂冠電力等連續收陽。
“強強聯手、優勢互補以及解決產能過剩問題是推動本輪央企整合的三大主要邏輯。”申萬宏源廈門廈禾路第一證券營業部投資顧問陳惠明表示，火電和核電的合并已有成功案例，未來期待火電和煤炭的“聯姻”。電力產業鏈上的火電和煤炭行業之間供需矛盾仍是制約中國社會發展的問題之一，而在煤炭價格下行期間，火電企業受制于電網也并未將煤炭價格的降幅完全轉嫁到終端消費者的消費電價上。重提煤電一體化，或許能扭轉煤炭行業的低迷現狀，并助力電力體制改革的推進。
由于五大電力集團中，國電投和國電集團過去已實現了煤炭企業的兼并重組，分別擁有露天煤業、平莊能源為煤炭上市平臺，而且國電投剛剛重組合并完成，再度啟動合并概率較低。所以剔除兩大電力集團，預計大唐集團、華能集團、華電集團同中煤集團、神華集團合并的概率更高。其中大唐集團同神華集團由于均擁有較多煤化工資產而更具想象空間。此外，華龍一號“聯姻”，核電走出國門戰略以及核電資產證券化浪潮或觸發中國核電、中廣核兩大核電集團合并。
陳惠明表示，從公司基本面情況、合并受益程度考慮，依次建議關注中國核電、上海能源、中煤能源、大唐發電、華能國際、黔源電力。
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