時(shí)代周報(bào)記者從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站上獲悉，2019年12月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于本周起陸續(xù)出爐。此外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局還將于1月17日舉行新聞發(fā)布會(huì)，屆時(shí)將公布2019年四季度GDP等宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
多家機(jī)構(gòu)近日表示，2019年四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)積極信號(hào)增多，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)回暖跡象—PMI等宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月位于榮枯線以上，預(yù)計(jì)四季度GDP增速有望超過(guò)6.0%。
1月4日，清華大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)思想與實(shí)踐研究院和中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心在京發(fā)布《中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)》(下稱(chēng)“報(bào)告”)。報(bào)告預(yù)測(cè)，2019年全年GDP增長(zhǎng)6.1%，2020年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將止住逐季下滑態(tài)勢(shì)，全年增長(zhǎng)為 6.1%。
時(shí)代周報(bào)記者在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)獲悉，多位與會(huì)學(xué)者認(rèn)為，2019年全年GDP增速“保6”將在意料之中。清華大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)思想與實(shí)踐研究院研究員袁鋼明表示，從目前來(lái)看，2019年三季度多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)了上翹。“有可能今年全年最后公布的數(shù)據(jù)是6.1%，也有可能下降到6.0%。”
金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李稻葵表示，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該逐步轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，從過(guò)去主要關(guān)注供給方轉(zhuǎn)向關(guān)注對(duì)市場(chǎng)需求的管理，釋放出長(zhǎng)期市場(chǎng)需求。
2019年CPI預(yù)計(jì)為2.9%
2019年中國(guó)CPI同比漲幅呈不斷上升趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2019年11月份，CPI同比上漲4.5%，較上月值3.8%增速增加0.7個(gè)百分點(diǎn)。1―11月CPI均保持持續(xù)上漲趨勢(shì)，自2019年4月份進(jìn)入“2時(shí)代”之后，又于9月份進(jìn)入了超過(guò)3%的增長(zhǎng)區(qū)間。
值得注意的是，按照食品與非食品大類(lèi)來(lái)分，2019年兩者價(jià)格的漲幅出現(xiàn)明顯分化。
數(shù)據(jù)顯示，食品CPI從2019年2月份開(kāi)始連月攀升，從4月份開(kāi)始均高于5%的同比增速，11月份同比增速更是高達(dá)19.1%。非食品CPI則增速平穩(wěn)下滑，前11個(gè)月同比漲幅均小于2%。特別是剔除豬肉后的其余商品價(jià)格水平呈現(xiàn)平穩(wěn)下降勢(shì)頭，在2019年3―7月同比增速平穩(wěn)在2%―2.5%區(qū)間，之后連月同比增速均平穩(wěn)下滑，低于2%的增長(zhǎng)率，鮮果類(lèi)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)從第四季度以來(lái)甚至為負(fù)數(shù)。
報(bào)告指出，剔除豬肉短期影響外，其他商品物價(jià)總體呈現(xiàn)平穩(wěn)下滑走勢(shì)，這在一定程度上反映了中國(guó)國(guó)內(nèi)需求疲軟的現(xiàn)狀。
數(shù)據(jù)顯示，2019年11月豬肉價(jià)格上漲110.2%，影響CPI上漲約2.64個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告預(yù)測(cè)，2019年CPI預(yù)計(jì)為2.9%，2020年全年CPI預(yù)計(jì)為3.4%。
房地產(chǎn)投資增速下行
在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資方面，2019年中國(guó)投資呈現(xiàn)增速下行的趨勢(shì)，政策上企穩(wěn)分化。數(shù)據(jù)顯示，2019年1―11月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資121265億元，增速比1―10月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。1—11月，商品房銷(xiāo)售面積148905萬(wàn)平方米，增速比1―10月份回升0.1個(gè)百分點(diǎn)。11月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)為101.16，比10月份提高0.02點(diǎn)。2019年，一線城市住宅價(jià)格小幅提升，而二三線城市住宅價(jià)格累計(jì)漲幅小幅回落，部分城市二手房?jī)r(jià)格持續(xù)下跌。
報(bào)告預(yù)計(jì)，2020年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資將延續(xù) 2019年下半年的小幅下行趨勢(shì)，難以復(fù)制2019 年的增速回升。2019年中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速為10%，2020年全年中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速小幅回落至9%。
一方面，2019年上半年房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿橥恋刭?gòu)置費(fèi)用。2019年上半年土地購(gòu)置費(fèi)用占房地產(chǎn)投資的比例超過(guò)30%，遠(yuǎn)超歷史平均水平;另一方面，土地購(gòu)置費(fèi)用的增長(zhǎng)大部分來(lái)自于去年土地交易的延期付款，進(jìn)入 2019年后土地成交量大幅下行。因此，2019年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的此輪增速回升不具有可持續(xù)性，房地產(chǎn)市場(chǎng)短期內(nèi)供給和需求兩方面均沒(méi)有顯著利好。
但是報(bào)告也指出，2019 年下半年以來(lái)房地產(chǎn)銷(xiāo)售增速略有回升，再加上一二線城市住房需求仍然旺盛，因此房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速失速的壓力也比較小。
在政策層面，報(bào)告指出，2020 年全國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控政策仍然以穩(wěn)為主，出現(xiàn)大幅度刺激政策的可能性較小。而隨著“一城一策”進(jìn)一步落實(shí)，上海、深圳、廣州、南京和青島等一二線城市的限購(gòu)政策有所放寬。報(bào)告認(rèn)為，部分剛需旺盛城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)將可能出現(xiàn)火熱。
2019年底杠桿率或達(dá)216%
2019年中國(guó)宏觀杠桿率小幅上升。根據(jù)國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表研究中心測(cè)算，2019 年第三季度中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)(包括政府、非金融企業(yè)和居民)杠桿率為 251.1%，與 2018 年末的 243.7%相比，上升了7.4個(gè)百分點(diǎn)。
報(bào)告預(yù)測(cè)，截至2019年底中國(guó)杠桿率為216%，比2018年年末的水平高5個(gè)百分點(diǎn)。
盡管近期宏觀杠桿率有小幅上升，但報(bào)告認(rèn)為，杠桿總量仍處于合理區(qū)間，不足以引發(fā)過(guò)多擔(dān)憂。報(bào)告提出，中國(guó)近年來(lái)杠桿率的上升有其內(nèi)在原因：第一，中國(guó)近年來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展和金融深化的推進(jìn)，使得大量的土地、房屋等實(shí)物資產(chǎn)可以用作抵押以獲取銀行信貸資金，這很大程度上抬高了居民部門(mén)和非金融企業(yè)部門(mén)的杠桿率;第二，2008年以來(lái)地方政府加大基建投資力度，根據(jù)相關(guān)測(cè)算，地方政府隱性負(fù)債規(guī)模達(dá)到30萬(wàn)億元，主要來(lái)源于銀行的信貸資金，助推了杠桿率的上升;第三，中國(guó)融資結(jié)構(gòu)中股權(quán)融資占比低、國(guó)民儲(chǔ)蓄率長(zhǎng)期持續(xù)較高水平，使得大量的投資最終以債務(wù)形式存在，推高了中國(guó)杠桿率的整體水平。
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的部署中明確提到：“要保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，壓實(shí)各方責(zé)任。”報(bào)告也提出了政策建議，即成立全國(guó)性的基礎(chǔ)設(shè)施投資公司，統(tǒng)一管理地方基建項(xiàng)目的規(guī)劃、融資、建設(shè)與監(jiān)督。
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