經(jīng)歷近兩個月的低迷后，國內動力煤價在5月迎來反彈，回歸綠色區(qū)間。秦皇島5500大卡動力煤實際成交價格由5月初的470元/噸漲至550元/噸，漲幅達17%。
此前，受供大于求影響，國內煤炭庫存高企，動力煤價在3、4月出現(xiàn)恐慌性下跌，一度觸及藍色區(qū)間下限。根據(jù)煤炭價格異常波動預警機制，煤價位于500元-570元/噸為正常的綠色區(qū)間；煤價位于570元-600元/噸或470元-500元/噸為輕度上漲或下跌的藍色區(qū)間；煤價在600元噸以上或470元/噸以下則是異常上漲或下跌的紅色區(qū)間。
卓創(chuàng)資訊分析師張敏對澎湃新聞記者表示，5月國內動力煤價止跌回升的主要原因是需求的啟動和供應的階段性收緊。她提到，五一以后社會各行業(yè)加速復工復產，工業(yè)用電量增加，加之氣溫不斷回升，煤炭需求呈增長態(tài)勢，沿海六大電廠煤炭日耗不斷提升，總庫存隨之下降。數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日，沿海六大電廠煤炭日耗為67.54萬噸，較月初增加14.35萬噸，增幅為27%；總庫存為1416萬噸，較月初降161.11萬噸，降幅為10.2%。
供應端來看，張敏表示，此前受疫情影響，煤炭價格大跌，很多煤礦已到盈虧平衡邊緣，部分開始自發(fā)性減產限產，再就是受全國兩會召開影響，主產地煤礦安全檢查力度加大，煤礦停產數(shù)量增多，煤炭供應一定程度上受到限制。港口方面，由于“西煤東運”干線大秦鐵路檢修、上游煤炭供應受限等，北方港口煤炭庫存也在下滑。以秦皇島港口為例，其庫存在5月跌破400萬噸，較月初下滑近三成。
與此同時，進口煤政策收緊也將進一步削弱供給，市場情緒有所提振。今年1-4月，我國累計進口煤及褐煤1.27億噸，同比增長27%，給國內煤價帶來一定壓力。據(jù)華西證券研報，4月底至5月，煤炭進口限制政策趨嚴，異地報關以及配額的限制作用隨時間推移逐漸顯現(xiàn)， 預計5月進口煤量環(huán)比將有所下降，7、8月份進口仍將偏少。
對于后期走勢，張敏認為，6月動力煤市場仍將保持偏強態(tài)勢。一是目前主產地煤礦多以保安全生產為主，產量仍處于下降狀態(tài)，對煤價有支撐；二是工業(yè)企業(yè)全面復工復產疊加氣溫回升，煤炭需求開始集中釋放，電廠仍將積極采購以應對夏季用煤高峰；三是受年度進口煤額度問題影響，現(xiàn)進口煤通關普遍受限，將進一步導致需求向國內延伸。
不過，她也提到，隨著產地煤礦的逐步復產、大秦鐵路線檢修結束，終端階段性需求補庫結束，外加南方進入梅雨季節(jié)、水電發(fā)力，動力煤價格在六月中下旬有觸頂承壓風險。
上海鋼聯(lián)煤焦高級分析師張鵬在接受澎湃新聞記者采訪時表示，國內疫情得到控制后，經(jīng)濟復蘇，用電量恢復較快，社會庫存持續(xù)下降，對煤炭價格支撐加強。按照目前的供需數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)，后續(xù)二三季度動力煤價格將繼續(xù)在政府劃定的綠色區(qū)間運行。
值得關注的是，煤價漲跌和需求波動在反映在煤企業(yè)績上。據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，1-4月，大型煤炭企業(yè)原煤產量完成8.4億噸，同比增長0.7%；營業(yè)收入(含非煤)為10420.3億元，同比下降6.4%；利潤總額(含非煤)為292.8億元，同比下降39.6%。
煤價回升后，煤炭市場后續(xù)行情如何？張鵬表示，全年煤價低點大概率是在4月，煤炭企業(yè)大多是長協(xié)合作，一季度沒有執(zhí)行的量在二季度要執(zhí)行，所以二季度可能是煤炭企業(yè)今年的業(yè)績低點。他認為，下半年電力消費大概率維持高位，水泥、化工等行業(yè)需求隨著經(jīng)濟復蘇用煤需求也在增加，另外進口煤的管制在加強，綜合來看，下半年煤炭供需狀況將會好轉，煤炭市場行情會較上半年改善很多。
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