持續(xù)多年的全球軌道交通領(lǐng)域“三巨頭”兩兩合并猜想，以歐盟點(diǎn)頭同意阿爾斯通收購(gòu)龐巴迪運(yùn)輸公司告終。至此，全球軌交裝備行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局更為集中，主要玩家座次重排。市場(chǎng)排名第二的新阿爾斯通公司與排名第一的中國(guó)中車的體量差距將顯著縮小。
歐盟委員會(huì)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月31日發(fā)布公告，“有條件”批準(zhǔn)法國(guó)軌道交通裝備供應(yīng)商阿爾斯通（Alstom）收購(gòu)加拿大龐巴迪公司旗下從事鐵路業(yè)務(wù)的龐巴迪運(yùn)輸公司（Bombardier Transportation）。兩家公司在聯(lián)合公告中對(duì)歐委會(huì)的上述決定表示歡迎，同時(shí)聲明該交易仍須獲得其他司法管轄區(qū)的進(jìn)一步監(jiān)管批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)于2021年上半年完成收購(gòu)。
兩者合并后的新實(shí)體規(guī)模將超過德國(guó)西門子（Siemens），成為僅次于中國(guó)中車股份有限公司（601766.SH）的全球第二大軌道交通裝備制造商。
今年2月，阿爾斯通宣布與龐巴迪公司及龐巴迪運(yùn)輸公司大股東加拿大魁北克儲(chǔ)蓄投資集團(tuán)簽署諒解備忘錄，同意以58億至62億歐元之間的價(jià)格收購(gòu)龐巴迪運(yùn)輸公司，以現(xiàn)金和阿爾斯通新股的形式支付。交易完成后，阿爾斯通將獲得約750億歐元的未交貨訂單及約155億歐元的營(yíng)業(yè)收入。
此后，關(guān)于歐盟是否會(huì)對(duì)該交易“放綠燈”的討論一直沒有停止。
強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手締造一家“歐洲鐵路冠軍企業(yè)”以抗衡中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，是兩三年前西門子與阿爾斯通提出合并計(jì)劃時(shí)的設(shè)想，但這一計(jì)劃因遭到歐委會(huì)的否決而流產(chǎn)。歐委會(huì)經(jīng)深入調(diào)查后在2019年2月投出反對(duì)票，表示兩家鐵路行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的合并或?qū)?dǎo)致信號(hào)系統(tǒng)和下一代超高速列車的價(jià)格上漲。
歐委會(huì)在7月31日的調(diào)查結(jié)果中稱，阿爾斯通和龐巴迪都是鐵路運(yùn)輸領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)者，合并后的新公司將成為超高速列車領(lǐng)域絕對(duì)的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者；在干線車輛領(lǐng)域的市場(chǎng)地位也會(huì)強(qiáng)化，尤其是在法國(guó)和德國(guó)；在干線信號(hào)系統(tǒng)領(lǐng)域，合并主體有能力和動(dòng)機(jī)令其他歐洲列車控制系統(tǒng)（ETCS）的設(shè)備供應(yīng)商更難接入其列車。調(diào)查證實(shí)，該交易并未引發(fā)其他市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)擔(dān)憂，特別是在干線和城軌信號(hào)領(lǐng)域，在上述領(lǐng)域龐巴迪在歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)的市場(chǎng)地位非常有限。
為了解除歐委會(huì)的擔(dān)憂，阿爾斯通提出一系列承諾作為讓步，包括：
龐巴迪運(yùn)輸公司將V300 ZEFIRO超高速列車研發(fā)成果轉(zhuǎn)讓日立公司，并向后者提供知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可，以維持兩者合作的英國(guó)HS2高鐵項(xiàng)目；阿爾斯通剝離Coradia Polyvalent型干線列車生產(chǎn)平臺(tái)及位于法國(guó)雷神奧芬（Reichshoffen）的生產(chǎn)基地；龐巴迪出售TALENT 3型干線列車生產(chǎn)平臺(tái)和位于德國(guó)亨尼希斯多夫（Hennigsdorf）的生產(chǎn)基地；為部分車載信號(hào)設(shè)備及列車控制管理系統(tǒng)提供訪問權(quán)限以維持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等等。
歐盟委員會(huì)執(zhí)行副主席瑪格麗特·韋斯塔格（Margrethe Vestager）在前述聲明中說道：“今后，一個(gè)由阿爾斯通公司和龐巴迪公司組成的更強(qiáng)大實(shí)體將出現(xiàn)。與此同時(shí)，由于采取了上述補(bǔ)救措施，新公司將繼續(xù)在其核心市場(chǎng)面臨挑戰(zhàn)，這種市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)歐洲客戶和消費(fèi)者有益。”
根據(jù)中金公司研報(bào)，從軌交業(yè)務(wù)收入規(guī)模角度來看，2018年，阿爾斯通與龐巴迪分別位居全球軌交行業(yè)的第3和第5名，第1、2、4名分別為中國(guó)中車(約合198億歐元)、西門子(88億歐元)與GE+Wabtec(約合80億歐元)。合并后，新阿爾斯通公司的軌交收入規(guī)模將達(dá)到159億歐元，與中國(guó)中車的差距顯著縮小，位居全球第2，并將與第二梯隊(duì)拉開差距。
西門子、龐巴迪、阿爾斯通在過去幾年里曾就軌交業(yè)務(wù)整合展開多次談判。早在2015年4月就有消息傳出，龐巴迪與西門子商談合并鐵路業(yè)務(wù)，龐巴迪發(fā)言人對(duì)此予以否認(rèn)。時(shí)隔數(shù)月后，再次傳出兩家公司的談判消息。兩家公司對(duì)彼此非常熟悉，龐巴迪鐵路業(yè)務(wù)總部就設(shè)在德國(guó)，也正是西門子總部所在。
2017年4月，又有消息傳出，西門子和龐巴迪圍繞合并部分軌道交通業(yè)務(wù)展開磋商，希望借此共同應(yīng)對(duì)來自“巨無霸”中國(guó)中車的挑戰(zhàn)。2017年9月，西門子與阿爾斯通宣布對(duì)等合并以“攜手打造交通領(lǐng)域的歐洲冠軍企業(yè)”，因?yàn)椤耙患襾碜詠喼薜钠髽I(yè)強(qiáng)勢(shì)改變了市場(chǎng)格局”。
針對(duì)阿爾斯通收購(gòu)龐巴迪鐵路業(yè)務(wù)，法國(guó)《費(fèi)加羅報(bào)》今年2月曾援引法國(guó)財(cái)長(zhǎng)勒梅爾稱“這次收購(gòu)對(duì)法國(guó)、歐洲、加拿大都是好消息”。原因在于，“阿爾斯通將因此成為歐洲鐵路行業(yè)的領(lǐng)頭羊，并將為日趨激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)做好充分的準(zhǔn)備。”《費(fèi)加羅報(bào)》分析稱，此次收購(gòu)有助于阿爾斯通為“應(yīng)對(duì)日益激烈的國(guó)際鐵路行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)積累更多資本”，尤其是抗衡中國(guó)中車。
收購(gòu)?fù)瓿珊螅嫲偷瞎镜臉I(yè)務(wù)將專注于制造公務(wù)機(jī)。
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