中國政府周四意外上調(diào)成品油價(jià)格和電價(jià)，這不僅不會(huì)削弱中國打擊通脹的努力，還反映出政府益發(fā)有信心遏制整體通脹壓力。
對(duì)于開車族來說這是個(gè)壞消息，因?yàn)榧佑唾M(fèi)用一夜之間就上調(diào)了18%，這讓他們既驚愕又憤怒。然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此消息的反應(yīng)則要冷靜得多。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，資源價(jià)格上漲無疑會(huì)波及通脹，但中國消費(fèi)者在燃油方面的支出相對(duì)較少，因此其對(duì)通脹的影響也相對(duì)較小。多數(shù)人估計(jì)，其對(duì)今年馀下時(shí)間內(nèi)通脹率的影響也就是推升一個(gè)百分點(diǎn)，甚至更少。
食品價(jià)格是過去一年中刺激中國通脹的主要因素。過去兩個(gè)月中，食品價(jià)格漲幅回落，因此5月通脹率從4月的8.5%下降到7.7%。
摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶說：“其降幅可觀，因此也給此次提價(jià)提供了機(jī)會(huì)。”
然而，這種政策突然的改變也帶來明顯的風(fēng)險(xiǎn)。
盡管居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)已經(jīng)有所下降，但仍距離12年高位不遠(yuǎn)。
并且盡管CPI回落，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)卻再創(chuàng)新高。5月PPI同比漲幅為8.2%，為近四年高位。
中國建設(shè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙清明表示，燃油價(jià)格和電價(jià)上漲將加劇生產(chǎn)環(huán)節(jié)的通脹壓力。
對(duì)整體CPI影響有限
不過就算制造業(yè)者發(fā)現(xiàn)利潤(rùn)率受到了擠壓，其對(duì)消費(fèi)者層面的影響還是有限。
趙清明稱：“我認(rèn)為，現(xiàn)在是(上調(diào)燃油和電價(jià))良機(jī)。這不會(huì)對(duì)消費(fèi)者物價(jià)造成重大影響。”
開車族面對(duì)燃油價(jià)格上漲的壓力，就會(huì)減少在外出就餐、卡拉ok、出游和珠寶等其他方面的開銷。所以盡管不同消費(fèi)類別間的相對(duì)價(jià)格波動(dòng)，整體通脹率的波動(dòng)不會(huì)很大。
而交易商在聽說周四燃油漲價(jià)的消息後，押注中國對(duì)石油的需求會(huì)下滑，推測(cè)企業(yè)在用油用電方面會(huì)更為節(jié)儉，這推低了國際市場(chǎng)原油價(jià)格。
中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘表示，今年中國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將削減0.2個(gè)百分點(diǎn)，嚴(yán)重依賴能源的企業(yè)背負(fù)成本上漲的壓力。
不過這個(gè)論點(diǎn)也值得商榷，因中國的現(xiàn)狀是：煉油商面對(duì)煉油虧損削減產(chǎn)出，加油站供應(yīng)緊張。此次調(diào)價(jià)可能令消費(fèi)者和企業(yè)益發(fā)認(rèn)識(shí)到這些資源的稀缺性，從而令其分配更為高效。
美林經(jīng)濟(jì)師Ting Lu在研究報(bào)告中寫道：“雖然高價(jià)可能壓制一些需求，但短缺狀況緩解，可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有利。”
通脹預(yù)期
對(duì)于中國政府而言，同樣不可知并且更令人擔(dān)心的是，民眾會(huì)對(duì)此次漲價(jià)作出怎樣的反應(yīng)。
中國官員已多次表示，燃油和電力價(jià)格服務(wù)于社會(huì)和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，盡管同時(shí)也承諾未來將會(huì)令其與全球市場(chǎng)接軌。
當(dāng)然，分析師和普通民眾幾乎都沒料到政府會(huì)在奧運(yùn)前出臺(tái)此次重大舉措。
政府承諾會(huì)向農(nóng)民、漁民和計(jì)程車司機(jī)等弱勢(shì)群體提供補(bǔ)貼。并且此次電價(jià)調(diào)整不包括居民生活用電，只是針對(duì)工業(yè)和商業(yè)用電。
遏制通脹預(yù)期，可能是中國政府未來數(shù)月的最大挑戰(zhàn)。但如果中國政府認(rèn)為通脹預(yù)期不可控，那麼這次就不會(huì)果斷調(diào)漲燃油和電力價(jià)格。
Capital Economics經(jīng)濟(jì)師Mark Williams說道：“這表明他們(中國)對(duì)通脹的憂慮在過去數(shù)周已經(jīng)明顯減退。”
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