秦皇島港存煤回升，從最低時的390萬噸猛增至500萬噸;與此同時，秦港下錨船數(shù)量出現(xiàn)減少，由最高時的48艘降至31艘。隨著電廠庫存和秦港存煤的雙雙回升，下游緊張氣氛全無。本周，新增詢貨客戶減少，港口煤價上漲乏力。筆者分析，盡管坑口煤價持續(xù)上漲，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)大幅上漲;但在下游需求減弱、日耗遲遲不見增加的情況下，港口煤炭價格將保持弱勢維穩(wěn)。
1.秦港存煤增加，而其他港口存煤低位。
受連續(xù)三次長時間封航影響，10天時間里，秦港存煤由380萬噸升至500萬噸。由于秦港素有“煤炭市場晴雨表”和“煤炭價格風(fēng)向標(biāo)”之稱，秦港存煤變化直接左右著煤炭價格走勢。秦港庫存出現(xiàn)增加，加之后續(xù)拉運量減少，促使市場煤價格趨穩(wěn)。
值得注意的是，在秦港存煤增加的同時，周邊曹妃甸、京唐港仍存在調(diào)進不足、存煤低位的情況。目前，上游供應(yīng)依然偏緊，產(chǎn)地煤價繼續(xù)上漲，均在一定程度上支撐了港口煤價。
2.上游復(fù)工速度超過下游。
上級要求加快煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)，以避免出現(xiàn)市場供不應(yīng)求，和煤價大幅飆升的現(xiàn)象。各產(chǎn)煤省(區(qū))積極響應(yīng)，加快煤礦復(fù)產(chǎn)復(fù)工力度。近日，煤礦復(fù)產(chǎn)率不斷提高，產(chǎn)量持續(xù)增加。此外，北方地區(qū)疫情并不嚴(yán)重，煤礦復(fù)產(chǎn)進度較其他行業(yè)復(fù)產(chǎn)進度快一些。南方地區(qū)很多行業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工時間推遲到本月底，乃至下月初;這也是下游煤炭需求低迷，電廠日耗持續(xù)低位的原因。
3.上下游心態(tài)產(chǎn)生分歧，成交僵持。
在電廠高庫存、需求并未明顯轉(zhuǎn)好的情況下，港口市場煤價格不會大幅超出長協(xié)煤;隨著沿海沿江部分中小用戶階段性補庫的結(jié)束，下游對價格偏高的現(xiàn)貨接受程度有限，上下游心態(tài)產(chǎn)生分歧，成交僵持。短期內(nèi)，現(xiàn)貨煤價漲跌均乏力;此外，下游電廠存煤增加，部分電廠準(zhǔn)備春季機組檢修，加之建材、水泥行業(yè)復(fù)工緩慢，用電量難有提振，也影響了煤價繼續(xù)上漲。
目前，沿海六大電廠日耗始終保持在40萬噸左右的偏低水平，即將進入二月下旬，南方天氣開始轉(zhuǎn)暖，民用電負(fù)荷下降;在下游補庫需求暫告一段落的情況下，短期內(nèi)，煤炭價格將保持弱勢維穩(wěn)。
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