就國(guó)家電網(wǎng)在5G的合作與應(yīng)用上，一個(gè)最典型的例子就是“多站融合”項(xiàng)目，在已有變電站資源的基礎(chǔ)上，融合建設(shè)數(shù)據(jù)中心站、充換電站、儲(chǔ)能站、5G基站、北斗基站、光伏站等，通過(guò)深挖變電站資源價(jià)值，形成靠近電力公司的邊緣計(jì)算資源，深度參與國(guó)網(wǎng)公司的5G建設(shè)。
近期，有關(guān)5G的產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策和相關(guān)要求密集發(fā)布，在疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成沖擊的背景下，以5G建設(shè)為代表的新基建將成為逆周期調(diào)節(jié)對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行的重要手段，財(cái)政政策發(fā)力重點(diǎn)將落到新基建上，既能夠?qū)?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成托底作用，又符合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。
具體來(lái)看：1）2月21日習(xí)近平總書(shū)記主持召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，推動(dòng)生物醫(yī)藥、醫(yī)療設(shè)備、5G網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等加快發(fā)展；2）2月22日，工信部召開(kāi)加快推進(jìn)5G發(fā)展、做好信息通信業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作電視電話會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要加快5G商用步伐，推動(dòng)信息通信業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。統(tǒng)籌協(xié)調(diào)解決5G建設(shè)中的實(shí)際問(wèn)題，持續(xù)推進(jìn)5G發(fā)展，加快5G建設(shè)；發(fā)揮5G建設(shè)對(duì)“穩(wěn)投資”、帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的作用；進(jìn)一步深化5G與工業(yè)、醫(yī)療、教育、車(chē)聯(lián)網(wǎng)等垂直行業(yè)的融合發(fā)展；抓住5G在網(wǎng)絡(luò)教育、在線醫(yī)療、遠(yuǎn)程辦公等業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇；3）2月23日，中國(guó)聯(lián)通積極響應(yīng)，表示已與中國(guó)電信就5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)召開(kāi)專題會(huì)議，上半年力爭(zhēng)完成47個(gè)城市、10萬(wàn)基站的任務(wù)，到三季度力爭(zhēng)完成原計(jì)劃2020年全年的25萬(wàn)基站建設(shè)任務(wù)，確保5G建設(shè)目標(biāo)不降低。也就意味著2020年四季度或?qū)⑤^原計(jì)劃新增一個(gè)季度的訂單。
2020年5G建設(shè)不但不會(huì)受到疫情影響，而且在中央定調(diào)5G對(duì)于拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背景下，5G相關(guān)投資有望加碼，全年5G基站建設(shè)有望超預(yù)期，5G建設(shè)將進(jìn)入加速階段，使得5G產(chǎn)業(yè)鏈充分受益5G建設(shè)加速的紅利。從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，上游天線、射頻器件（PCB、射頻芯片、濾波器等）、光模塊等細(xì)分行業(yè)將優(yōu)先受益于5G基站的建設(shè)。此外，5G發(fā)揮其作用的應(yīng)用場(chǎng)景和行業(yè)將成為5G商用落地的重點(diǎn)。隨著后續(xù)5G商用的不斷推進(jìn)，5G與工業(yè)、教育、醫(yī)療、車(chē)聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)應(yīng)用落地將得到進(jìn)一步推動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)提示：5G建設(shè)推進(jìn)不及預(yù)期；海外黑天鵝事件（主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào)等）、政策監(jiān)管（金融去杠桿等）。
以下內(nèi)容主要包括國(guó)家電網(wǎng)與5G之間的關(guān)系，在5G發(fā)展的路徑和重點(diǎn)受益的標(biāo)的三個(gè)角度來(lái)講。
首先是國(guó)家電網(wǎng)對(duì)5G的作用與貢獻(xiàn)。簡(jiǎn)單來(lái)講，主要是“鐵塔共享”。在中國(guó)鐵塔的197萬(wàn)存量站址不足的情況下，國(guó)家電網(wǎng)公司（以下簡(jiǎn)稱國(guó)網(wǎng)公司） 350萬(wàn)電力桿塔成為5G基站低成本快速布局的優(yōu)良共享資源。因此，不僅國(guó)家電網(wǎng)公司便與中國(guó)鐵塔公司簽署“共享鐵塔”的戰(zhàn)略合作協(xié)議，國(guó)網(wǎng)的地方公司也分別與鐵塔的地方公司簽訂了戰(zhàn)略協(xié)議。
其次是5G對(duì)國(guó)家電網(wǎng)的益處。對(duì)國(guó)網(wǎng)而言，不管被稱為“泛在電力物聯(lián)網(wǎng)”還是“能源互聯(lián)網(wǎng)”或者其他的名字，5G的高速運(yùn)算都能幫助國(guó)網(wǎng)更好地實(shí)現(xiàn)他的“能源物聯(lián)網(wǎng)”夢(mèng)想，主要的應(yīng)用包括配電自動(dòng)化、數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)分析，比如國(guó)網(wǎng)的中臺(tái)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。就國(guó)網(wǎng)在5G的合作與應(yīng)用上，一個(gè)最典型的例子就是“多站融合”項(xiàng)目，在已有變電站資源的基礎(chǔ)上，融合建設(shè)數(shù)據(jù)中心站、充換電站、儲(chǔ)能站、5G基站、北斗基站、光伏站等，通過(guò)深挖變電站資源價(jià)值，形成靠近電力公司的邊緣計(jì)算資源，深度參與國(guó)網(wǎng)公司的5G建設(shè)。
第三是國(guó)家電網(wǎng)如何建設(shè)5G的路徑。從去年起，國(guó)網(wǎng)在與廣電談5G的合作，廣電由于“基礎(chǔ)差，起步晚”在獨(dú)立運(yùn)營(yíng)5G無(wú)線移動(dòng)業(yè)務(wù)上有困難，并且基站建設(shè)至少需要600億元的資金投入，而中國(guó)廣電約400億的年收入根本無(wú)法支撐上述建設(shè)。盡管外界也有說(shuō)廣電與其他運(yùn)營(yíng)商合作，實(shí)際上且由于頻段不同，與其他電信商共建基站并不高效。
因此，擁有塔桿資源與資本實(shí)力的國(guó)網(wǎng)公司與中國(guó)廣電的合作成為可能，兩家公司合作的優(yōu)勢(shì)包括：一是從資源角度看，國(guó)網(wǎng)公司的鐵塔、站房、光纖線路、通信設(shè)備等都能助力廣電5G建設(shè)加速及降本增效；二是從公司結(jié)構(gòu)角度看，全國(guó)范圍的資產(chǎn)建設(shè)由地方公司進(jìn)行效率更高，相比廣電尚未整合成型的地市有線網(wǎng)絡(luò)公司，國(guó)網(wǎng)地區(qū)公司更具凝聚力，利于建設(shè)推進(jìn)；三是從國(guó)企管理角度看，當(dāng)前“管資本”與市場(chǎng)化激勵(lì)制度等國(guó)企改革措施為新生產(chǎn)業(yè)公司提供了市場(chǎng)化運(yùn)作的可能。
然而，兩家公司的合作亦存在以下問(wèn)題：一是國(guó)網(wǎng)與廣電是不同體系內(nèi)的龍頭公司，兩家對(duì)如何合作都沒(méi)有規(guī)劃；二是兩家公司都只有固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，不具備通信商運(yùn)營(yíng)核心能力；三是尚未形成商業(yè)盈利模式，盡管?chē)?guó)網(wǎng)自身對(duì)5G有約10億元/年的業(yè)務(wù)需求，然而國(guó)網(wǎng)與廣電合作必然需要建設(shè)公網(wǎng)，如何盈利成為未來(lái)建設(shè)難點(diǎn)。盡管?chē)?guó)網(wǎng)與廣電之間的合作存在一些切實(shí)的困難，但在當(dāng)前5G建設(shè)的關(guān)鍵時(shí)期，廣電在國(guó)家建設(shè)進(jìn)度的要求下，或?qū)⒖紘?guó)網(wǎng)電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)建設(shè)，通過(guò)建立現(xiàn)代化的企業(yè)管理機(jī)制，招募專業(yè)人員，通過(guò)市場(chǎng)化機(jī)制打造新興盈利業(yè)務(wù)，推動(dòng)700Mh5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。
我們預(yù)計(jì)包括基站建設(shè)，需求側(cè)響應(yīng)、數(shù)據(jù)采集等能源物聯(lián)網(wǎng)的5G應(yīng)用建設(shè)等在內(nèi)，2020-2022年期間，國(guó)網(wǎng)公司或?qū)⑼顿Y1000億在5G相關(guān)建設(shè)，并由國(guó)電南瑞、 信產(chǎn)集團(tuán)承擔(dān)大多數(shù)系統(tǒng)集成與總包任務(wù)。信產(chǎn)集團(tuán)作為國(guó)網(wǎng)的通信設(shè)備平臺(tái)，他旗下的中電飛華是國(guó)網(wǎng)未來(lái)與廣電合作5G的運(yùn)營(yíng)單位，而國(guó)電南瑞集團(tuán)實(shí)際擁有國(guó)網(wǎng)大部分通信設(shè)備的生產(chǎn)，所以5G建設(shè)會(huì)給這兩家公司帶來(lái)比較好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
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