PE風(fēng)能投資退潮 風(fēng)電設(shè)備商不同程度停工
但“風(fēng)光無限”的裝機(jī)排名卻改變不了一個(gè)現(xiàn)實(shí)：在2006年-2009年中國(guó)新增裝機(jī)連續(xù)四年保持翻番增長(zhǎng)后，于2010年首次出現(xiàn)回落。2010年，我國(guó)新增裝機(jī)增長(zhǎng)率為37.1%，累計(jì)裝機(jī)率為73.3%。此外，去年中國(guó)風(fēng)力發(fā)電500億度，美國(guó)卻是700億度。
發(fā)改委能源研究所副所長(zhǎng)李俊峰解釋，“其中一個(gè)原因是中國(guó)風(fēng)機(jī)的年平均利用小時(shí)數(shù)約為2200小時(shí)，美國(guó)要高一些為2500小時(shí)；另一個(gè)原因則是中國(guó)限電，而美國(guó)卻沒有這種情況。”
他表示，去年在內(nèi)蒙古、吉林、黑龍江和甘肅等風(fēng)電裝機(jī)較多的地區(qū)，都有15%-20%的限電，而在國(guó)外卻沒有這樣的情況。
不容忽視的是，風(fēng)電并網(wǎng)難的問題，已經(jīng)使得風(fēng)電的成長(zhǎng)性出現(xiàn)問題。今年，華能新能源在招股書中預(yù)計(jì)，到2011年底，其控股裝機(jī)容量將達(dá)到5.1GW。而去年底華能新能源首次IPO時(shí)，對(duì)這一數(shù)字的預(yù)計(jì)是5.5GW。
對(duì)上游風(fēng)機(jī)制造企業(yè)來說，這可能直接導(dǎo)致其風(fēng)機(jī)賣不出去。元富證券（香港）有限公司上海代表處分析師鐘璘旸透露，“目前行業(yè)內(nèi)總產(chǎn)能已達(dá)29GW，但今年風(fēng)電裝機(jī)容量?jī)H達(dá)16GW，供過于求態(tài)勢(shì)越演越烈。”
“現(xiàn)在設(shè)備商的日子難過。”一家北京風(fēng)機(jī)制造企業(yè)的銷售經(jīng)理抱怨，“包括華銳、金風(fēng)、東汽等龍頭企業(yè)在內(nèi)，各家制造商的工廠均出現(xiàn)不同程度的停工。”
而為了獲得更多的訂單，制造企業(yè)間本已白熱化的價(jià)格戰(zhàn)更顯熾烈。東海證券分析師牛紀(jì)剛則向本報(bào)記者表示，“目前風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格下降到最低中標(biāo)價(jià)格為3450 元/千瓦，最低報(bào)價(jià)達(dá)到3200 元/千瓦，甚至有樣機(jī)生產(chǎn)廠商報(bào)價(jià)3000 元/千瓦。”
一位長(zhǎng)期關(guān)注風(fēng)電的人士評(píng)價(jià)，大公司們本想用價(jià)格戰(zhàn)把小公司和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手堵死，但事實(shí)是現(xiàn)在每個(gè)公司都難做，“還拖累了上游的零部件供貨商，就怕整個(gè)行業(yè)崩潰。”
國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)價(jià)格持續(xù)下降致使許多公司直接受到負(fù)面影響，即使在過去已經(jīng)簽訂的訂單也被迫進(jìn)行合約修改，下調(diào)合同金額已接近現(xiàn)有風(fēng)機(jī)價(jià)格。
風(fēng)電設(shè)備商的毛利率呈下降趨勢(shì)。一季度，華銳風(fēng)電毛利率為19.48%，較2010年的20.63%為低。有研究認(rèn)為，這種下降態(tài)勢(shì)將持續(xù)至二季度及三季度，今年全年毛利率水平必然要比去年低。
今年一季度，華銳風(fēng)電經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額約是負(fù)19億元，去年末期為負(fù)10億元，而在2009年末，這個(gè)數(shù)字還是正的，約為14億元。金風(fēng)科技的現(xiàn)金流也同樣緊張，2010年一季度，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為負(fù)21億元，盡管在年底轉(zhuǎn)負(fù)為正，約為1.9億元，但在2011年一季度，猛降至約負(fù)40億元。
此外，風(fēng)電采購(gòu)補(bǔ)貼取消也將導(dǎo)致整機(jī)制造商盈利小幅下降。以金風(fēng)科技為例，2010年其獲風(fēng)電專項(xiàng)資金補(bǔ)助為3550萬元，占凈利潤(rùn)的比例為1.66%，湘電股份（600416.SH）中風(fēng)電專項(xiàng)資金補(bǔ)助占凈利潤(rùn)比例也為1.6%。
“風(fēng)電運(yùn)營(yíng)企業(yè)還可以看一下，我認(rèn)為設(shè)備商已經(jīng)沒有看頭了。”前述德意志銀行人士分析。他透露，今年可能上市的國(guó)電聯(lián)合動(dòng)力將作為國(guó)電科環(huán)的一部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，隨國(guó)電科環(huán)整體上市。
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