2020年光伏產(chǎn)業(yè)帶給資本市場的是一場驚喜，先是龍頭企業(yè)隆基股份、通威股份市值分別攀上2000、1000億元，后是疫情之下超過70%的企業(yè)交出了一份相對優(yōu)異的半年報業(yè)績。與此同時，超過20家細分領域的龍頭企業(yè)相繼在今年上市/擬上市，隨著可再生能源度電成本的持續(xù)下降以及國內(nèi)外對于光伏、風電占比規(guī)劃的提高，正為資本市場帶來更多的“掘金”良機。
2020年是中國光伏企業(yè)登錄資本市場熱鬧非凡的一年，截至目前已經(jīng)有超過10家光伏企業(yè)成功IPO，所涉業(yè)務范圍既有逆變器、支架等光伏電站主要設備，還包括金剛線、漿料、設備企業(yè)等。光伏需求的一路向好，催化了各細分領域的一線企業(yè)登陸資本市場，開拓更廣闊的企業(yè)發(fā)展空間。
這其中，天合光能一波三折終于從美股成功回A，在資本的加持下，天合光能正計劃在210組件、電池以及跟蹤系統(tǒng)解決方案等方面大展拳腳，試圖重回“王者”之位。在一線組件梯隊中，阿特斯也于近期宣布擬分拆部分業(yè)務回歸A股，此外有消息稱晶科能源也在醞釀回A上市。
至此，今年的組件TOP5爭奪戰(zhàn)也將愈發(fā)激烈，晶科、隆基、晶澳、天合光能、阿特斯以及從去年開始以“黑馬”之姿進步迅速的東方日升都對組件一線梯隊虎視眈眈。與此同時，為進一步搶占市占率，各頭部組件企業(yè)也在紛紛加碼產(chǎn)能規(guī)劃，粗略統(tǒng)計，到2021年底，僅TOP5組件企業(yè)的產(chǎn)能將超過200GW。
在逆變器領域，上能電器成功登陸創(chuàng)業(yè)板，與華為、陽光電源幾乎形成了央企大功率逆變器訂單固定的TOP3候選人“鐵三角”；近日剛在科創(chuàng)板上市的固德威則在戶用儲能逆變器領域擁有絕對的競爭優(yōu)勢，2019年出貨量全球市場排名第一位，市場占有率為15%。此外，科創(chuàng)板光伏支架第一股中信博、國產(chǎn)漿料領軍企業(yè)帝科股份、背板龍頭賽伍、金剛線龍頭美暢股份、多晶硅電源設備企業(yè)英杰電氣也都是各自細分領域的頭部企業(yè)。
另一個值得一提的是晶科電力的成功上市，這是在光伏電站投資商被大范圍拖欠補貼之后，首家以光伏電站投資、EPC為主營業(yè)務的光伏企業(yè)上市成功的案例。面對下游競爭中的不利局面，晶科電力幾乎以一己之力為光伏民營電站投資企業(yè)帶來了一絲希望。但不得不提的是，當下光伏電站開發(fā)資源競爭正愈發(fā)激烈，央企對于光伏電站投資規(guī)模逐步擴大，而平價之后，也有不少民營企業(yè)對這種優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)虎視眈眈。
除了已上市公司之外，還有一波企業(yè)在持續(xù)推動上市進度，包括正計劃分拆回A的阿特斯以及新疆大全新能源，這兩家曾在美股上市的老牌光伏企業(yè)如今也深諳中國資本市場對于光伏企業(yè)的熱度。
在今年供應鏈波動劇烈的情況下，以多晶硅為主營業(yè)務并且在成本控制方面極具優(yōu)勢的大全新能源終于邁出了其回歸A股的關鍵性一步。在多晶硅這樣一個極其考驗成本控制能力的化工行業(yè)，大全新能源選擇回到國內(nèi)上市無疑會進一步提升其市場競爭力，有望重塑行業(yè)格局。
此外，以微導納米、理想晶延為代表的設備企業(yè)，斯威克、海優(yōu)威為代表的膠膜企業(yè)以及背板企業(yè)明冠都在沖刺上市中。一方面證明了在市場需求的帶動下，行業(yè)利潤盤子做大之后，各細分領域的頭部企業(yè)都有充足的潛力分得一杯羹，另一方面也說明了資本市場對于光伏行業(yè)前景的看好與認可。
隨著市場競爭日益充分，頭部企業(yè)集中度也在逐漸提升，這進一步夯實了資本市場對于光伏龍頭企業(yè)的信心。以上半年為例，面對突如其來的疫情，全社會的經(jīng)濟形勢都面臨縮水式下滑的窘境，但對光伏產(chǎn)業(yè)來說，盡管挑戰(zhàn)猶在，但實際上也給了頭部企業(yè)更多突圍的機會。
在光伏?統(tǒng)計的包括組件、逆變器、設備、輔材等共計34家企業(yè)的半年報數(shù)據(jù)來看，營收在50億元以上的共有9家企業(yè)，這九家企業(yè)的總營收占比為75%，集中度愈發(fā)提升，并且基本涵蓋了各領域的龍頭企業(yè)。
除此之外，已上市光伏企業(yè)的市值也在2020年實現(xiàn)了一個突破，首當其沖的是第一家市值突破2000億元的隆基股份，在資本市場以及上半年亮眼業(yè)績的加持下，隆基的市值幾乎實現(xiàn)了翻倍，這也帶起了資本市場一波“光伏熱”。有券商分析師戲稱，資本市場目前對光伏產(chǎn)業(yè)的關注力度空前，幾乎所有的基金經(jīng)理都在關注相關板塊。
一朝上市，也離不開數(shù)年的蟄伏，在這些光鮮的背后也是光伏企業(yè)不斷推動技術創(chuàng)新實現(xiàn)降本的初衷，也正因如此，光伏的度電成本持續(xù)下降才成就了當下的“江湖地位”。面對“十四五”全面平價的挑戰(zhàn)，光伏行業(yè)仍任重道遠，但行業(yè)廣闊的前景仍給了這個產(chǎn)業(yè)孕育龍頭企業(yè)的機會。
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