海上風(fēng)電是歐洲各大石油巨頭正嘗試把握的重要新事物，也是“可以隨時投入使用”的零碳技術(shù)，增長前景非常樂觀。就在2月12日那周，BP和Total在最新一輪英國海上風(fēng)電租賃中發(fā)起了引人注目的競標。
但如今，海上風(fēng)電市場規(guī)模仍然較小，是否能契合這些能源企業(yè)未來雄偉的發(fā)展目標？
海上風(fēng)電發(fā)展機遇在哪里？
來源：微信公眾號“伍德麥肯茲WoodMac”作者：Simon Flowers
未來數(shù)十年，裝機容量將持續(xù)大幅增長。目前，全球海上風(fēng)電裝機容量僅為35GW，僅占風(fēng)電總?cè)萘康?%，其余是陸上風(fēng)電。但包括大兆瓦機型、更高的容量系數(shù)、浮式風(fēng)電在內(nèi)的技術(shù)進步不斷促使海上風(fēng)電裝機容量創(chuàng)造年度新高。我們預(yù)測，至2030年，全球海上風(fēng)電裝機容量將超過200GW。北歐和中國主導(dǎo)了現(xiàn)階段的發(fā)展大潮，美國、歐洲其它市場及亞太其它區(qū)域市場剛剛起步。
石油巨頭有何優(yōu)勢？
投資海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)是推動這些歐洲石油巨頭實現(xiàn)可再生能源遠大目標的重要手段之一。海上風(fēng)電業(yè)務(wù)的拓展與現(xiàn)有的海上油氣勘探業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)，也與發(fā)展綠色氫能等其它新興低碳能源技術(shù)的實踐相匹配。
石油巨頭主要將通過以下幾個方面尋求競爭優(yōu)勢：運營和營銷協(xié)同、地理范圍、項目合作經(jīng)驗、雄厚的財力以及領(lǐng)先的技術(shù)發(fā)展（浮式風(fēng)場與氫能）。在實際發(fā)展過程中，石油巨頭各具優(yōu)勢，因而在海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展中將制定符合自身發(fā)展的戰(zhàn)略。Equinor的定位是確立其在海上風(fēng)電項目開發(fā)中的領(lǐng)導(dǎo)優(yōu)勢，而Shell則以市場為主導(dǎo)的發(fā)展原則。
現(xiàn)階段的海上風(fēng)電業(yè)務(wù)進展如何？
石油巨頭進入海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的時間較晚，在運營容量共計僅有0.7 GW，占除中國以外全球總?cè)萘康?%。項目多處于早期開發(fā)階段，但項目所處的地理范圍最具多元化特征，同時使用包括浮式風(fēng)電在內(nèi)的更高新技術(shù)。僅2020年，在通過最終投資決定的8.7GW海上風(fēng)電項目容量中，其中30%的容量掌控在石油巨頭手中。
石油巨頭的發(fā)展目標如何？
石油巨頭的發(fā)展目標雄心勃勃�，F(xiàn)階段，從對外披露的目標來看，歐元區(qū)石油公司（不含殼牌）對可再生能源（含光伏和陸上風(fēng)電）預(yù)計至2030年實現(xiàn)1.25GW裝機容量，是他們目前現(xiàn)有海上風(fēng)電總?cè)萘康?倍。如果在未來新建項目中能夠保持30%的市場份額，那么根據(jù)我們對2029年海上風(fēng)電裝機容量為200GW的預(yù)測，他們將獲得60GW的裝機容量。在我們看來，這是一個相當(dāng)高的要求。
風(fēng)電資產(chǎn)價值有何走向？
行業(yè)對此有個顧慮：歐元區(qū)石油巨頭進入市場帶來的供應(yīng)，將遠遠超出海上風(fēng)電行業(yè)的需求。2月12日那周，在英國第四輪租賃拍賣（LR4）上，大型石油公司的競價水平相當(dāng)驚人：BP/EnBW以18億英鎊的價格贏得愛爾蘭海域3GW項目開發(fā)，其中標價格約是其它中標價格的兩倍（該價格是4年總價，若出現(xiàn)緩建，或需支付給UK Crown Estate更多費用）。Total（與投資方GIG）另中標1.5GW容量。從凈容量而言，BP（囊獲19%容量）和Total（囊獲9%容量）占了近30%的擬議產(chǎn)能。
許多因素使得英國LR4極具吸引力：領(lǐng)先的海上風(fēng)電市場，項目規(guī)模也是最大之一，條款覆蓋60年租約（2輪風(fēng)場運營周期壽命，比運營周期壽命最長的石油和天然氣項目更長)，以及采用開發(fā)商定價機制（低風(fēng)險、政府支持的差價協(xié)議)。BP/EnBW的愛爾蘭海域項目在離岸距離、水深和許可程序方面具有優(yōu)勢。
石油巨頭是否花了太多資本進入市場?
參與其中，才能贏得比賽。有全球布局心態(tài)的海上風(fēng)電開發(fā)商需要有資本才能參加未來世界任何地方的投標并與多方開展合作。
然而，單獨來看，石油巨頭得預(yù)先支付一大筆期權(quán)費。為了收回期權(quán)費，開發(fā)商必須嚴格確保項目交付、執(zhí)行、資本和運營支出，并實現(xiàn)貿(mào)易、金融及稅收的協(xié)同效應(yīng)最大化。預(yù)計至2025年，各大石油公司投資組合的資本支出將大幅增加，但公司的凈現(xiàn)金流在2030年前不會有實質(zhì)性增長。只有Equinor的海上風(fēng)電投資組合具有足夠的規(guī)模，其現(xiàn)金流占比約為10%。
在激烈的市場競爭和上行的資本支出壓力的雙重挑戰(zhàn)下，各大石油公司或很難實現(xiàn)兩位數(shù)的投資回報率。然而，Equinor已經(jīng)證明，通過資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，向同行出售資產(chǎn)股權(quán)，可以提高項目回報和早期現(xiàn)金流。
海上風(fēng)電將如何重塑他們的新能源戰(zhàn)略？
這是歐洲石油巨頭未來發(fā)展的核心選擇之一。多數(shù)企業(yè)同時建設(shè)光伏與陸上風(fēng)電項目，但海上風(fēng)電項目規(guī)模較大，容量系數(shù)較高。Equinor的目標是成為“海上風(fēng)電巨頭”，專注于成為一流的運營商——它目前已經(jīng)是領(lǐng)先的石油巨頭，凈股本能力為12GW，超過其它公司的總和。BP和Total在海上風(fēng)電行業(yè)押下重注。Shell以用戶需要為核心，將海上風(fēng)電視為其為客戶提供低碳能源的綜合價值鏈的一部分。
海上風(fēng)電將是零碳綜合投資組合的核心部分，其中將包括碳捕獲和儲能。海上風(fēng)電也將在像綠色氫這樣的能源到下一代技術(shù)的商業(yè)化中發(fā)揮核心作用。
未來的招標項目將愈演愈烈？
繼英國LR4、Equinor和BP中標2.5GW紐約項目后，2021年還會有更多的項目。我們預(yù)計，歐洲（英國、波蘭、荷蘭、丹麥）、日本和美國的招標容量將超過23GW，幾乎與除中國外全球市場的新建容量相當(dāng)。此外，今年還將公開招標15GW租賃項目。預(yù)計石油巨頭將紛紛涌入。
海上風(fēng)電與能源轉(zhuǎn)型的發(fā)展目標一致。大型石油公司及其競爭對手想要更多的項目，而政府也需要他們來以幫助實現(xiàn)未來的凈零目標。
【研究產(chǎn)品】
本文基于伍德麥肯茲最新研究Majors’ offshore wind benchmarking - Big Oil’s impact on the transformation of the offshore wind sector（《歐洲石油巨頭的海上風(fēng)電資產(chǎn)及戰(zhàn)略對標研究，及其對行業(yè)未來專項的影響），針對包括Shell、Eni、Engie、Total、Equinor及BP等在內(nèi)的14家油氣巨頭現(xiàn)階段海上風(fēng)電資產(chǎn)及開發(fā)戰(zhàn)略進行對標研究。
