焦煤：總體供應(yīng)依舊偏緊增量有限
(一)國(guó)內(nèi)煤炭生產(chǎn)小幅下滑 未來(lái)增量幅度不大
4月份，生產(chǎn)原煤3.2億噸，同比下降1.8%，比2019年4月份增長(zhǎng)4.0%，兩年平均增長(zhǎng)2.0%，日均產(chǎn)量1074萬(wàn)噸;環(huán)比4月份原煤產(chǎn)量較3月份減少1854萬(wàn)噸，下降5.44%。1—4月份，生產(chǎn)原煤12.9億噸，同比增長(zhǎng)11.1%，比2019年1—4月份增長(zhǎng)12.5%，兩年平均增長(zhǎng)6.1%。
因近期安全檢查及環(huán)保督察都較為嚴(yán)厲，不少高風(fēng)險(xiǎn)礦均一定程度停限產(chǎn)，現(xiàn)貨焦煤較為緊張，部分洗煤廠原煤短缺停產(chǎn)。不過(guò)隨著近期主產(chǎn)地環(huán)保督察組逐漸撤離，山西部分停產(chǎn)礦開(kāi)始復(fù)工生產(chǎn)。
近日，應(yīng)急管理部、國(guó)家礦山安監(jiān)局、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布新修訂的《煤礦生產(chǎn)能力管理辦法》和《煤礦生產(chǎn)能力核定標(biāo)準(zhǔn)》指出，超能力組織生產(chǎn)是煤礦重特大事故發(fā)生的主要原因之一，因此要求嚴(yán)格要求核定產(chǎn)能生產(chǎn)，不得超產(chǎn)，且新投產(chǎn)煤礦和已核定生產(chǎn)能力煤礦原則上3年內(nèi)不得通過(guò)生產(chǎn)能力核定方式提高產(chǎn)能規(guī)模。
因建黨100周年因素，在此之前安全因素對(duì)煤炭生產(chǎn)的影響預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)偏緊，加之5月26日新安煤礦掘進(jìn)工作面突發(fā)冒頂，造成6名礦工被困，后期對(duì)煤礦安全生產(chǎn)的檢查工作預(yù)計(jì)不會(huì)放松。
總體而言，國(guó)內(nèi)煤礦生產(chǎn)預(yù)計(jì)在環(huán)保督察組撤離后有部分礦恢復(fù)產(chǎn)量，但總體增量有限，生產(chǎn)總體呈現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。
(二)進(jìn)口煤數(shù)量下滑
據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，4月進(jìn)口煤炭2173萬(wàn)噸，同比下降29.8%，1—4月份，我國(guó)進(jìn)口煤9013萬(wàn)噸，同比減少28.8%。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示4月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤348萬(wàn)噸，同比下降44.5%，環(huán)比下降29.12%。1-4月，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口煉焦煤1474萬(wàn)噸，同比下降45.6%。
截至目前，進(jìn)口自澳大利亞的焦煤量已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月為0，5月6日國(guó)家發(fā)改委發(fā)布聲明，無(wú)限期暫停由國(guó)家發(fā)改委與澳聯(lián)邦政府相關(guān)部門(mén)共同牽頭的中澳戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話(huà)機(jī)制下一切活動(dòng)，目前來(lái)看澳煤進(jìn)口依舊無(wú)放開(kāi)預(yù)期。
蒙古國(guó)方面，4月份進(jìn)口蒙煤62萬(wàn)噸，同比持平、環(huán)比下跌160萬(wàn)噸左右;1-4月累計(jì)進(jìn)口670萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)320萬(wàn)噸。進(jìn)口減少原因主要在蒙古國(guó)內(nèi)疫情蔓延，導(dǎo)致通關(guān)車(chē)輛受限，目前甘其毛都口岸100-130車(chē)，策克口岸200車(chē)左右，進(jìn)口蒙煤收緊，導(dǎo)致口岸蒙古煉焦煤可售資源少，現(xiàn)貨價(jià)格攀升。
與此同時(shí)，進(jìn)口自其他國(guó)家的煉焦煤有一定程度放量，1-3月進(jìn)口俄羅斯煉焦煤219萬(wàn)噸、加拿大260萬(wàn)噸，同比增幅較大，一定程度上彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)進(jìn)口煤不足，但總量仍舊偏小，不足以彌補(bǔ)澳洲及蒙古焦煤進(jìn)口量下降帶來(lái)的影響。
(三)現(xiàn)貨價(jià)預(yù)計(jì)趨穩(wěn)
庫(kù)存方面，截至5月27日，國(guó)內(nèi)焦煤社會(huì)庫(kù)存合計(jì)2065萬(wàn)噸，同比增加111萬(wàn)噸或5.69%。庫(kù)存結(jié)構(gòu)上，港口合計(jì)庫(kù)存458萬(wàn)噸，同比減少66萬(wàn)噸或12.60%;獨(dú)立焦企庫(kù)存791萬(wàn)噸，同比增加122萬(wàn)噸或18.20%;樣本鋼廠816萬(wàn)噸，同比增加55萬(wàn)噸或7.27%。統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開(kāi)工率70.74%，與往年同期下降大概5個(gè)百分點(diǎn);日均產(chǎn)量60.52萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存245.71萬(wàn)噸，精煤庫(kù)存150.14萬(wàn)噸。
目前國(guó)內(nèi)焦煤社會(huì)庫(kù)存開(kāi)始維持平穩(wěn)，趨勢(shì)與2019年類(lèi)似，洗煤廠開(kāi)工率處在同期偏低位置。焦煤現(xiàn)貨較為緊張，洗煤廠原煤、精煤庫(kù)存同比2020年處于低位，目前與2019年處于同水平位置。
現(xiàn)貨方面，綜合煉焦煤指數(shù)月度環(huán)比上行17.05%，月度低硫主焦煤價(jià)格大幅上漲21.11%，中高硫主焦煤價(jià)格也上升20%左右，配煤品種也大幅上漲。但國(guó)務(wù)會(huì)部署大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作落實(shí)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)會(huì)逐漸向穩(wěn)。
焦炭：6月份產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)現(xiàn)貨價(jià)進(jìn)入博弈
(一)焦企生產(chǎn)積極 開(kāi)工率環(huán)比回升
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局數(shù)據(jù)顯示：4月中國(guó)焦炭產(chǎn)量為3934.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少45.2萬(wàn)噸，減幅為1.14%;同比增加79萬(wàn)噸，增幅為2.05%。4月份中國(guó)焦炭日均產(chǎn)量為131.14萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.77萬(wàn)噸，增幅為2.16%;同比增加2.63萬(wàn)噸，增幅為2.05%。1-4月中國(guó)焦炭產(chǎn)量累計(jì)為15862.3萬(wàn)噸，同比增加1140.1萬(wàn)噸，增幅為0.77%。
統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本：剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為88.28%，環(huán)比上周增1.15%;日均產(chǎn)量72.58，增1.16;焦炭庫(kù)存45.98減6.62;煉焦煤總庫(kù)存1627.95，增24.31，平均可用天數(shù)16.86天，減0.02天。
從產(chǎn)能利用率來(lái)看，目前剔除淘汰產(chǎn)能后的88%的利用率，較前期有小幅上漲接近高位。隨著環(huán)保督察的逐漸撤離，前期限產(chǎn)焦企開(kāi)始逐步恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)計(jì)5月份焦炭產(chǎn)量環(huán)比會(huì)持平，6月焦炭產(chǎn)量或會(huì)環(huán)比上漲。
新產(chǎn)能投產(chǎn)方面，上半年預(yù)計(jì)新投產(chǎn)產(chǎn)能3800萬(wàn)噸左右，4、5月份新投產(chǎn)因環(huán)保慢于預(yù)期，預(yù)計(jì)6月份隨著環(huán)保督察的撤離，新投產(chǎn)產(chǎn)能預(yù)計(jì)會(huì)逐步兌現(xiàn)。
淘汰產(chǎn)能方面，6月份之后淘汰規(guī)模均較小，前期需淘汰產(chǎn)能已逐步淘汰，后期從預(yù)期淘汰產(chǎn)能上看對(duì)總體焦炭生產(chǎn)影響不大。
2021年度，預(yù)計(jì)總淘汰產(chǎn)能2785萬(wàn)噸，新增6445萬(wàn)噸，凈新增3660萬(wàn)噸。
(二)焦炭社會(huì)庫(kù)存同比偏低
庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)焦炭社會(huì)庫(kù)存694萬(wàn)噸，同比減少176萬(wàn)噸或20%，其中獨(dú)立焦企焦炭庫(kù)存24萬(wàn)噸，同下滑40萬(wàn)噸或63%;港口合計(jì)254萬(wàn)噸，同比下跌84萬(wàn)噸或25%，鋼廠存焦416萬(wàn)噸，同比下跌52萬(wàn)噸或11%。
其中，獨(dú)立焦企庫(kù)存大幅下降，從3月末高峰76萬(wàn)噸快速下降，與近期焦炭現(xiàn)貨提漲，下游需求良好、貿(mào)易商交投活躍相互映襯。
現(xiàn)貨端，截至5月28日，焦炭現(xiàn)貨經(jīng)歷8輪提漲，第9輪提漲提出后，落實(shí)時(shí)間較長(zhǎng)，焦鋼開(kāi)始出現(xiàn)博弈。隨著焦炭現(xiàn)貨價(jià)格的上漲，焦鋼利潤(rùn)開(kāi)始調(diào)整。
據(jù)統(tǒng)計(jì)全國(guó)平均噸焦盈利893元，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利955元，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利1038元，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利666元，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利881元。焦企利潤(rùn)較前期快速上升，焦企生產(chǎn)積極。
進(jìn)出口方面，4月份出口焦炭及半焦76萬(wàn)噸，繼續(xù)小幅回升，進(jìn)口5萬(wàn)噸，國(guó)外對(duì)焦炭需求回升導(dǎo)致進(jìn)出口形勢(shì)在今年再次逆轉(zhuǎn)，不過(guò)好在絕對(duì)量不大，暫時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)不造成大的影響。
6月雙焦市場(chǎng)展望
焦煤方面，主要關(guān)注安全問(wèn)題帶來(lái)的限產(chǎn)。在嚴(yán)格限制超產(chǎn)的背景下，國(guó)內(nèi)總體煤炭生產(chǎn)預(yù)計(jì)增量趨于穩(wěn)定。進(jìn)口方面，在蒙古、澳洲煤進(jìn)口不暢的情況下，俄加等國(guó)焦煤進(jìn)口并不能彌補(bǔ)缺口，國(guó)內(nèi)焦煤總體供應(yīng)預(yù)計(jì)依舊偏緊。
焦炭方面，因環(huán)保督察造成的限產(chǎn)在近期有所放緩，在高利潤(rùn)驅(qū)使下焦企開(kāi)工積極，企業(yè)庫(kù)存低，下游需求良好。目前，現(xiàn)貨進(jìn)一步提漲遭遇較大阻力，焦鋼博弈增加，后續(xù)關(guān)注可能的限產(chǎn)情況。
7月1日將迎來(lái)建黨100周年紀(jì)念，屆時(shí)各地在環(huán)保和安全上或會(huì)采取一定措施，同時(shí)梅雨季節(jié)到來(lái)，下游需求轉(zhuǎn)淡，雙焦將面臨下有支撐上有壓力，或走向震蕩。
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