從2012年下半年煤炭價格不斷走低以來，煤電博弈就逐漸發(fā)生逆轉(zhuǎn)，原來一直處于上風的煤炭行業(yè)已經(jīng)明顯處于下風
上網(wǎng)電價下調(diào)0.01元/千瓦時左右的消息傳出，讓火電企業(yè)悶聲發(fā)財，賺得盆滿缽滿的日子很快就要結(jié)束了；同時，火電企業(yè)向上游傳導(dǎo)成本壓力，也必然讓煤價企穩(wěn)反彈的夢想或再度破滅。
從煤炭行業(yè)來看，行業(yè)虧損面已經(jīng)超過80%，中小煤企倒閉潮已經(jīng)掀起，大量煤礦關(guān)門歇業(yè)，甚至被迫賣礦。剛剛因神華、中煤等巨頭8月初提價帶來些希望，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計，煤炭價格下跌空間已經(jīng)非常有限，在第四季度可能迎來一波反彈行情。但這一預(yù)期將隨電價下調(diào)破滅。
中投顧問煤炭行業(yè)研究員邱希哲稱，盡管上網(wǎng)電價下調(diào)電力企業(yè)利潤會受到損失，但此輪博弈中電力巨頭仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，煤價極有可能再度下挫，今年年內(nèi)筑底反彈的預(yù)期恐再度破滅。
產(chǎn)能過剩短期難以改變
進入2014年以來，“霧霾”危機下的各項控煤減排措施開始在市場中顯現(xiàn)力量，加之進口煤的競爭、國內(nèi)新增產(chǎn)能的陸續(xù)釋放、經(jīng)濟增速的下降等多重因素共同起作用，煤炭供大于求的局面進一步惡化。
有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，整體煤炭企業(yè)、電力行業(yè)以及其它中介、港口、用戶的庫存量，可能要超過5億噸。
此前，內(nèi)蒙古煤炭交易中心總經(jīng)理師秋明也表示，今年的情況與去年有實質(zhì)性的不同。去年煤炭價格雖然也在下跌，但整體上處于低庫存狀態(tài)；但今年從煤炭產(chǎn)地、港口到電廠整體上一直處于高庫存狀態(tài)，這種供過于求的局面短期內(nèi)難以改變。
邱希哲認為，需求疲軟是影響煤炭價格企穩(wěn)反彈的核心因素，而產(chǎn)能過剩則是制約煤炭行業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵要素。
8月6日，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于482元/噸，7月30日至8月5日的報告期比前一報告期下降了7元/噸。中電聯(lián)近日發(fā)布報告顯示，全國煤炭價格已經(jīng)降至2007年底水平，煤炭市場供大于求的矛盾較難改變，煤炭價格下行的壓力加大。
此外，上半年全國煤炭產(chǎn)量18.16億噸，同比下降1.8%。限產(chǎn)、減產(chǎn)以實現(xiàn)新的供需平衡是國家政策層面解決當前煤炭也困局的唯一手段。
另外，中國煤炭工業(yè)協(xié)會組織召開了14家特大型煤炭企業(yè)座談會，形成了幾點共識，一是控制總量，全國下半年煤炭產(chǎn)量需調(diào)減10%以上；二是降低庫存，大型煤企要在6月底基礎(chǔ)上減少50%；三是規(guī)范煤炭進口；四是建立自律機制。
據(jù)了解，神華集團、中煤集團等大型煤炭企業(yè)均已推出了限產(chǎn)救市計劃。
煤電博弈煤企明顯處下風
自從2012年下半年煤炭價格不斷走低以來，煤電博弈就逐漸發(fā)生逆轉(zhuǎn)，原來一直處于上風的煤炭行業(yè)已經(jīng)明顯處于下風，火電企業(yè)的話語權(quán)越來越大，越來越強勢。
鄂爾多斯煤炭貿(mào)易商王先生稱，在神華、中煤等大型煤企提價的大背景下，鄂爾多斯煤炭市場依然非常冷清，完全沒有任何回暖的跡象。
“目前中小煤礦基本上都停了，大礦也都在大幅減產(chǎn)，沒有實力的煤礦根本就撐不下去了”。 王先生說，“因為沒有什么客戶，發(fā)煤的也都回家了。現(xiàn)在從煤種來看，也就民用的大塊煤沒收太大影響，其它煤種就沒有人要”。
有分析人士認為，當前下游電廠煤耗在迎峰度夏因素影響下，略有回升，電廠庫存也出現(xiàn)了回落，但是庫存多高于15天左右安全線，所以電廠采購積極性并不強烈，加上煤企產(chǎn)能控制也不明顯，且工業(yè)用電量增速有限，而受制進口及大煤企主動限產(chǎn)尚未明確，所以短期供大于求的格局不會發(fā)生根本逆轉(zhuǎn)，煤價反彈難度不小。按照電價下調(diào)1分來折算，煤價相對于調(diào)整在20-25元/噸左右。這對于目前已經(jīng)低位的煤炭市場來說，是一個大大的利空。
但招商證券研報認為，經(jīng)過前期煤價下跌后，煤炭基本上全行業(yè)虧損，預(yù)計冬儲煤開始、水電衰退，四季度煤價預(yù)期反彈，若限產(chǎn)保價和限制進口實施，將進一步支撐煤價。
中國能源經(jīng)濟研究院研究員陳哲也認為，此次電價下調(diào)，火電企業(yè)必將進一步擠壓煤炭價格，但煤炭價格未來可以壓縮的空間已經(jīng)非常有限，四季度煤炭價格會有一個小幅回升。
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