近日我國A股市場走勢備受關(guān)注,股價前期持續(xù)大幅下跌一度傳導(dǎo)至大宗商品市場,引發(fā)對原油需求造成負(fù)面影響的擔(dān)憂。但包括摩根士丹利在內(nèi)的多家投行認(rèn)為,股價暴跌并不會削弱我國石油需求,對國際油價的影響也有限。展望后市,油價可能出現(xiàn)溫和反彈。
事實(shí)上,我國原油需求下滑始于今年5月,與本輪A股走勢并無直接聯(lián)系。
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,今年5月,我國共進(jìn)口原油2324萬噸,環(huán)比降幅達(dá)到23.28%。巴克萊在研報中指出,5月份我國原油需求增速放緩,為10個月來最低水平,同比僅增長2%,環(huán)比減少95.2萬桶/天。
摩根士丹利認(rèn)為,近期原油進(jìn)口出現(xiàn)下滑,主要是因?yàn)樵谌ツ陣H油價大幅走跌之際國內(nèi)加速了戰(zhàn)略原油儲備,導(dǎo)致今年上半年我國原油進(jìn)口強(qiáng)勁增長,隨著國內(nèi)戰(zhàn)略儲備庫日漸充實(shí),原油進(jìn)口也將逐漸回歸正常。據(jù)摩根士丹利判斷,股價下跌并沒有削弱我國石油需求,目前中國的原油進(jìn)口仍然處于健康狀態(tài)。
方正中期期貨分析師隋曉影指出,4月原油進(jìn)口基數(shù)較大,也是造成5月進(jìn)口環(huán)比大幅下降的原因之一。今年4月份,我國原油進(jìn)口量超越美國成為全球第一,進(jìn)口量達(dá)到3029萬噸,約合每日740萬桶。隋曉影認(rèn)為,隨著我國戰(zhàn)略石油儲備接近飽和,未來國內(nèi)原油進(jìn)口步伐勢必會有所放緩。
數(shù)據(jù)顯示,與我國股市并肩下跌的還有國際油價。在截至7月8日的五個交易日中,紐約商品交易所8月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格累計下跌逾13%,8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格也累計下跌超過了10%。股價、油價同時下跌,導(dǎo)致市場誤認(rèn)為股價下跌是拖累油價下跌的重要因素。
但業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為,我國股市震蕩只對油價起到間接影響,作用并不顯著。“造成本輪油價下跌的直接因素是希臘危機(jī)和伊朗核談進(jìn)展。”中國能源網(wǎng)首席信息官韓曉平分析說。
近期,希臘退出歐元區(qū)的風(fēng)險驟然上升,伊朗核談也時不時傳出利好,均對油價形成打壓。相對而言,盡管我國股市在短短三周時間內(nèi)大幅下跌了近30%,但并不會影響國內(nèi)生產(chǎn)、生活用油需求,我國依然需要從國外大量進(jìn)口原油。
對未來國際油價走勢,摩根士丹利、瑞銀等幾大投行認(rèn)為,原油價格的四年來最大跌勢即將終結(jié),后市會出現(xiàn)溫和反彈,中國股市暴跌和希臘危機(jī)不會削弱全球需求。法興銀行認(rèn)為,即便伊朗核協(xié)議能夠達(dá)成,原油出口也難迅速恢復(fù),因此不會立即對油價帶來壓力。
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