在6、7兩個(gè)月連續(xù)環(huán)比回升之后，8月份，我國(guó)煤炭進(jìn)口量再度回落。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月份，我國(guó)進(jìn)口煤及褐煤1749萬(wàn)噸，環(huán)比減少377萬(wàn)噸，下降17.7%，同比減少137萬(wàn)噸，下降7.3%。1-8月份，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤及褐煤13859萬(wàn)噸，同比減少6349萬(wàn)噸，下降31.3%，月均進(jìn)口量1733萬(wàn)噸。
8月煤炭進(jìn)口量環(huán)比、同比雙雙下滑，尤其是環(huán)比大幅下降，給人的感覺(jué)似乎是8月中旬的人民幣貶值對(duì)煤炭進(jìn)口產(chǎn)生了重要影響，抑制了煤炭進(jìn)口。但筆者不這樣看，筆者認(rèn)為8月份煤炭進(jìn)口回落的主要原因不在人民幣貶值。
今年以來(lái)，受市場(chǎng)、政策等多方面因素影響，我國(guó)煤炭進(jìn)口持續(xù)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。1-8月份月均進(jìn)口量降至1733萬(wàn)噸，同比大幅下降31.3%，而8月份我國(guó)煤炭進(jìn)口量仍然達(dá)到1749萬(wàn)噸，略高于1-8月份平均水平。可見(jiàn)，從今年以來(lái)月度進(jìn)口量來(lái)看，8月份煤炭進(jìn)口量并不低。換句話也可以說(shuō)，8月中旬的人民幣貶值給煤炭進(jìn)口帶來(lái)的影響并不顯著。
至于8月進(jìn)口量環(huán)比出現(xiàn)大幅下滑，主要是因?yàn)?月份進(jìn)口量為今年以來(lái)最高水平。至于7月份煤炭進(jìn)口量為何會(huì)由1-6月份的月均1665萬(wàn)噸猛增至2126萬(wàn)噸，個(gè)人認(rèn)為原因主要有兩個(gè)方面。
一方面是因?yàn)榻K端用戶和貿(mào)易商為迎峰度夏做準(zhǔn)備，提前增加進(jìn)口煤采購(gòu)，導(dǎo)致7月份進(jìn)口量出現(xiàn)一個(gè)小高峰。從往年的情況來(lái)看，多數(shù)年份6、7月份煤炭進(jìn)口量都處于一年中偏高水平。另一方面，5月中下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格逐步止跌企穩(wěn)，6月份部分煤種價(jià)格甚至出現(xiàn)小幅回升，貿(mào)易商和用煤企業(yè)的采購(gòu)心態(tài)逐漸由悲觀轉(zhuǎn)向平穩(wěn)。經(jīng)歷了近半年的低迷之后，隨著國(guó)內(nèi)煤市企穩(wěn)，用煤企業(yè)和貿(mào)易商對(duì)進(jìn)口煤的采購(gòu)量逐步增加，最終導(dǎo)致7月份煤炭進(jìn)口量出現(xiàn)一個(gè)明顯回升。在7月份煤炭進(jìn)口量創(chuàng)下今年以來(lái)新高的同時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，電力需求疲軟，電煤消耗旺季并不明顯，電廠等終端用戶煤炭采購(gòu)力度隨之有所放緩。數(shù)據(jù)顯示，7月份，全國(guó)全社會(huì)用電量同比下降1.3%，規(guī)模以上火電發(fā)電量同比下降3.1%，全國(guó)重點(diǎn)電廠耗煤量同比下降8.3%，六大發(fā)電集團(tuán)華東和東南沿海區(qū)域電廠耗煤量同比下降約6%。另外，受需求不及預(yù)期等因素影響，從7月中旬開(kāi)始，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格再度走弱，市場(chǎng)氛圍再度偏向悲觀，下游用戶觀望情緒加重，最終導(dǎo)致8月份進(jìn)口量較7月份出現(xiàn)明顯回落。
那么， 8月11日，由于央行完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)導(dǎo)致的人民幣“一次性貶值”會(huì)不會(huì)影響煤炭進(jìn)口呢？筆者認(rèn)為會(huì)有一定影響，但是對(duì)8月份的影響應(yīng)該有限，對(duì)9月份的則可能產(chǎn)生一定程度的影響。因?yàn)?月份到岸的進(jìn)口煤多數(shù)都是8月中上旬之前在出口國(guó)裝船離港的，也就是說(shuō)很大一部分進(jìn)口煤在裝船離港時(shí)人民幣匯改尚未啟動(dòng)。
8月中旬匯改以來(lái)，人民幣兌美元即期匯率累計(jì)貶值約2.5%左右，最高時(shí)曾超過(guò)3%。人民幣貶值之后，如果美元計(jì)價(jià)的國(guó)際煤價(jià)不作調(diào)整，將以相近幅度提高以人民幣計(jì)價(jià)的進(jìn)口煤成本。在人民幣匯率改革啟動(dòng)之后，由于很短時(shí)間內(nèi)，人民幣匯率便出現(xiàn)較大幅度下跌，貿(mào)易商從事進(jìn)口煤的匯率風(fēng)險(xiǎn)驟然增加，確實(shí)導(dǎo)致了部分貿(mào)易商暫緩采購(gòu)，這在9月份的煤炭進(jìn)口量上可能會(huì)有所體現(xiàn)。因此，預(yù)計(jì)9月份煤炭進(jìn)口量可能會(huì)較8月份進(jìn)一步回落。
值得注意的是，由于較長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)國(guó)內(nèi)外煤炭市場(chǎng)整體持續(xù)供求寬松，國(guó)內(nèi)煤炭需求持續(xù)疲軟，人民幣貶值并未有效提振國(guó)內(nèi)煤價(jià)，8月份以來(lái)國(guó)內(nèi)煤價(jià)仍然延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。在國(guó)內(nèi)煤價(jià)仍然延續(xù)弱勢(shì)的情況下，由于人民幣貶值之后以人民幣計(jì)價(jià)的進(jìn)口煤成本相對(duì)提高，國(guó)內(nèi)用戶和貿(mào)易商從事煤炭進(jìn)口的觀望態(tài)勢(shì)加重，國(guó)際市場(chǎng)以美元計(jì)價(jià)的煤價(jià)均被迫出現(xiàn)了不同程度回落。比如，7月底澳大利亞5500大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)多數(shù)還在44美元以上（噸價(jià)，下同），而8月底已經(jīng)有接近42美元的報(bào)價(jià)；8月份匯改前，澳大利亞風(fēng)景礦硬焦煤中國(guó)北方港口到岸價(jià)還在94美元左右，到了8月底已經(jīng)降至90美元左右。
考慮到國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人多次重申人民幣不存在持續(xù)貶值基礎(chǔ)，8月份的貶值屬于“一次性貶值”，未來(lái)短期市場(chǎng)預(yù)期有望逐步恢復(fù)穩(wěn)定。再加上8月份人民幣匯率貶值之后，國(guó)際市場(chǎng)美元計(jì)價(jià)的煤價(jià)也出現(xiàn)了相應(yīng)的回調(diào)，目前進(jìn)口煤相對(duì)于國(guó)產(chǎn)煤的價(jià)格優(yōu)勢(shì)并沒(méi)有太大改變。因此，預(yù)計(jì)人民幣貶值在對(duì)9月份煤炭進(jìn)口量產(chǎn)生一定的短期影響之后，對(duì)后續(xù)月份進(jìn)口煤的影響將日漸轉(zhuǎn)弱，10月份之后煤炭進(jìn)口量有望重回今年以來(lái)的“正常”水平。另外，11月份開(kāi)始，各地將陸續(xù)進(jìn)入冬季用電用煤高峰，為了準(zhǔn)備迎峰度冬，預(yù)計(jì)部分終端用戶和貿(mào)易商的進(jìn)口煤采購(gòu)力度將再度有所加強(qiáng)，11、12月煤炭進(jìn)口量可能會(huì)再度回升。
綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)9-12月的月均煤炭進(jìn)口量不大會(huì)低于1-8月的平均水平，全年煤炭進(jìn)口量有望達(dá)到2-2.1億噸。
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