中國石油化工股份有限公司（下稱中國石化，600028.SH；00386.HK）4月29日發(fā)布一季度業(yè)績。季報(bào)稱，受新冠疫情影響，石油石化產(chǎn)品市場(chǎng)需求大幅下降，疊加國際油價(jià)暴跌，對(duì)石油石化行業(yè)帶來較大沖擊。按國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，一季度中國石化歸屬于公司股東凈利潤為-191.45 億元（人民幣，下同）。
所有業(yè)務(wù)板塊中，因下游需求萎縮，煉油和分銷板塊失血最大。
勘探及開發(fā)板塊，一季度中國石化的油氣當(dāng)量產(chǎn)量為112.28百萬桶，其中原油產(chǎn)量基本持平。原油實(shí)現(xiàn)價(jià)格為49.15美元/桶，同比下滑14.8%，勘探及開發(fā)板塊實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收益15.18億元。 此外，煉油板塊，一季度完成原油加工量5374萬噸，同比下降13%，該板塊經(jīng)營虧損257.94億元；營銷和分銷板塊經(jīng)營虧損15.36億元，一季度成品油總經(jīng)銷量（包含成品油經(jīng)營量和貿(mào)易量）5368萬噸，同比下滑22%； 化工板塊經(jīng)營虧損15.68億元，其中乙烯產(chǎn)量302.6萬噸，同比基本持平。
國際油價(jià)暴跌、原料便宜了，國內(nèi)煉油能力排名第一的最大成品油供應(yīng)商中國石化為何業(yè)績反倒下滑？這與消化庫存高價(jià)原油需要時(shí)間、但下游需求又因疫情急劇萎縮直接相關(guān)。
煉化行業(yè)人士分析稱，影響中國石化一季度業(yè)績的主要原因，一是油價(jià)暴跌產(chǎn)生高價(jià)原油庫存損失。中國石化是連續(xù)生產(chǎn)型企業(yè)，煉油加工量世界第一，2019年加工原油2.49億噸。為了能夠安全平穩(wěn)生產(chǎn)，必須事先保持一定時(shí)期加工量的原油庫存。從原油采購到加工成產(chǎn)品銷售的周期大約2-3個(gè)月，一季度銷售的成品油價(jià)格按照當(dāng)期原油價(jià)格確定，而成本反映的是去年底、今年初采購的高價(jià)原油。
舉個(gè)例子，煉油商在今年1月以每桶70美元的價(jià)格在國際市場(chǎng)購買1桶原油，經(jīng)過一路跋涉運(yùn)到國內(nèi)、經(jīng)煉油廠加工，再將加工出來的汽柴油送到加油站，已經(jīng)3月份了。3月初，自O(shè)PEC+減產(chǎn)談判破裂、沙特發(fā)起價(jià)格戰(zhàn)后，國際油價(jià)開始暴跌，而國內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制與最近10個(gè)工作日內(nèi)的國際油價(jià)水平掛鉤。也就是說，這桶花70美元購買的原油，到了加油站成品油階段，賣的是與40美元/桶的國際油價(jià)掛鉤的成品油價(jià)。2月份以每桶60美元進(jìn)口的原油也是類似，由此導(dǎo)致存貨貶值。
同樣擁有煉化業(yè)務(wù)的中國石油，也是一樣。受疫情下國際油價(jià)大跌及燃料消費(fèi)下降的雙重沖擊，按照國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，一季度中國石油的營業(yè)收入為5090.98億元，同比下滑14.4%；歸屬于母公司股東的凈虧損達(dá)162.3億元，去年同期盈利102.49億元，凈利同比下滑258.4%。各大業(yè)務(wù)板塊中，也是煉油與化工、銷售版塊出現(xiàn)大幅經(jīng)營虧損。
除此之外，疫情直接影響油品和化工產(chǎn)品消費(fèi)。一季度全國化工產(chǎn)品和成品油需求大幅下降，銷售量均下滑20%以上。煉化企業(yè)的汽、柴油和化工產(chǎn)品銷售萎縮，反過來影響原油消耗，去高價(jià)庫存周期變長、難度加大。
也有不少消費(fèi)者認(rèn)為，都地板價(jià)保護(hù)了，“三桶油”不應(yīng)該賺翻天嗎？按照成品油價(jià)格形成機(jī)制，無論國際油價(jià)暴漲或暴跌，成品油價(jià)都會(huì)受到“天花板”和“地板”的限制。當(dāng)國際油價(jià)低于40美元/桶時(shí)，無論國際油價(jià)再怎么跌，國內(nèi)成品油價(jià)都保持不變。國內(nèi)油價(jià)觸及“地板價(jià)”不再下調(diào)，中間的“差價(jià)”去哪了？
根據(jù)財(cái)政部、國家發(fā)改委2016年發(fā)布的《油價(jià)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金征收管理辦法》，當(dāng)國際市場(chǎng)原油價(jià)格低于國家規(guī)定的成品油價(jià)格調(diào)控下限時(shí)，繳納義務(wù)人應(yīng)按照汽油、柴油的銷售數(shù)量和規(guī)定的征收標(biāo)準(zhǔn)繳納風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金全額上繳中央國庫，納入一般公共預(yù)算管理，列“其他專項(xiàng)收入”，統(tǒng)籌用于節(jié)能減排、提升油品質(zhì)量、保障石油供應(yīng)安全，以及應(yīng)對(duì)國際油價(jià)大幅波動(dòng)，實(shí)施保障措施的資金來源。
上述文件規(guī)定，中國石油天然氣集團(tuán)公司、中國石油化工集團(tuán)公司、中國海洋石油總公司等中央企業(yè)應(yīng)當(dāng)繳納的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，由財(cái)政部駐北京市專員辦負(fù)責(zé)征收。
值得關(guān)注的是，低油價(jià)會(huì)令國內(nèi)勘探成為石油公司的“失血點(diǎn)”。據(jù)澎湃新聞了解，中國多數(shù)油田的原油開采盈虧平衡點(diǎn)為50—60美元/桶。在幾年前的上一輪油價(jià)大跌中，國內(nèi)“三桶油”業(yè)績均受到不同程度沖擊。眼下為了抵御寒冬既要壓縮成本支出，又要堅(jiān)定不移執(zhí)行增儲(chǔ)上產(chǎn)任務(wù)，兩者如何平衡？是擺在石油公司面前的難題。
中國石化稱，當(dāng)前柴油銷量已恢復(fù)到去年同期水平，汽油銷量回升到去年同期九成水平，化工產(chǎn)品銷售回升到去年同期水平的86%，高價(jià)庫存原油正在逐步消化，“正在逐步走出最困難的時(shí)期。”
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