隨著火電業(yè)務(wù)的虧損面幾年來(lái)持續(xù)擴(kuò)大，在通貨膨脹壓力下，五大電力集團(tuán)冀望政府上調(diào)電價(jià)和電力體制改革挽回局面的信心近乎破滅，不得不嘗試尋求別的方式來(lái)緩解虧損。
目前電力體制改革幾乎沒(méi)有新的突破，電價(jià)上調(diào)也屢次難產(chǎn)，在國(guó)內(nèi)電力利潤(rùn)普遍下降的背景下，各電力集團(tuán)開(kāi)始從海外尋找發(fā)展機(jī)會(huì)，目前試圖在歐洲、東南亞尋求收購(gòu)電力資產(chǎn)。
受累煤價(jià)和高利息
近日，中電聯(lián)發(fā)布的2011年上半年全國(guó)電力供需與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢(shì)分析預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，1-7月，五大發(fā)電集團(tuán)火電業(yè)務(wù)虧損180.9億元，同比增虧113億元，且月度虧損額連續(xù)擴(kuò)大。除了火電嚴(yán)重虧損外，根據(jù)中電聯(lián)的行業(yè)統(tǒng)計(jì)調(diào)查，7月份，五大發(fā)電集團(tuán)的風(fēng)電業(yè)務(wù)利潤(rùn)虧損1.4億元，為今年以來(lái)首次出現(xiàn)虧損，利潤(rùn)環(huán)比6月降低8.2億元。
對(duì)于火電虧損面大幅增加的原因，中電聯(lián)認(rèn)為，7月五大發(fā)電集團(tuán)火電業(yè)務(wù)繼續(xù)嚴(yán)重虧損，原因分別是煤價(jià)上漲和財(cái)務(wù)費(fèi)用增加。其中財(cái)務(wù)費(fèi)用增加主要原因是火電企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高及貸款利率上升。從數(shù)據(jù)上看，五大電企前7個(gè)月財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)32.5%，7月更是增長(zhǎng)42.9%之多，環(huán)比提高11個(gè)百分點(diǎn)。
2003年以來(lái)，我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格累計(jì)上漲幅度超過(guò)200%，銷(xiāo)售電價(jià)漲幅卻不到40%，市場(chǎng)煤、計(jì)劃電的體制性矛盾突出。
不過(guò)，高負(fù)債所帶來(lái)的高利息，也導(dǎo)致了五大電企財(cái)務(wù)費(fèi)用增加過(guò)快，正在成為五大電企新的經(jīng)營(yíng)壓力。
據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)，今年前6個(gè)月，電力行業(yè)的利息支出已高達(dá)766億元，超過(guò)同期的利潤(rùn)總額，利息支出同比增長(zhǎng)16.1%。
統(tǒng)計(jì)顯示，今年6月底，火電企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)74.2%，比5月底提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，今年初以來(lái)，央行已經(jīng)連續(xù)3次加息，累計(jì)加息0.75個(gè)百分點(diǎn)。民生銀行一負(fù)責(zé)人告訴記者，電力負(fù)債已經(jīng)成為銀行業(yè)新的黑洞，但電力是基礎(chǔ)行業(yè)，目前銀行沒(méi)有辦法不給貸款。
電企海外找賺錢(qián)出路
對(duì)于火電虧損大幅度增加，五大電企一高管稱(chēng)，這是政策性虧損，目前電力企業(yè)幾乎束手無(wú)策，而且當(dāng)前電力體制改革多年來(lái)幾乎沒(méi)有進(jìn)展，對(duì)此不抱希望�！爸劣谏险{(diào)電價(jià)，因?yàn)殡妰r(jià)涉及國(guó)計(jì)民生，目前通貨膨脹壓力下，電價(jià)調(diào)整已經(jīng)難產(chǎn)多次，很難指望依靠電價(jià)調(diào)整來(lái)扭轉(zhuǎn)虧損�！鄙鲜龈吖苷J(rèn)為。
“目前電力體制改革幾乎沒(méi)有新的突破，電價(jià)上調(diào)也屢次難產(chǎn)，在國(guó)內(nèi)電力利潤(rùn)普遍下降的背景下，各電力集團(tuán)試圖從海外尋找發(fā)展機(jī)會(huì)，目前試圖在歐洲、東南亞尋求收購(gòu)電力資產(chǎn)�！币晃浑娖笕耸扛嬖V記者。
據(jù)悉，中電投目前正在洽談收購(gòu)一家葡萄牙電力公司的部分股權(quán)。
中電投副總經(jīng)理、中國(guó)電力董事長(zhǎng)李小琳近日透露，早前到歐洲訪問(wèn)時(shí)，了解到許多歐洲的電力公司受累債務(wù)危機(jī)正面臨財(cái)務(wù)問(wèn)題，許多歐洲電廠尋求中電投入股。李小琳坦承，中電投正與葡萄牙電力公司Energias de Portugal的部分股權(quán)，正就其財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。
據(jù)了解，葡萄牙政府因財(cái)政問(wèn)題，目前正在標(biāo)售Energias de Portugal 25%股權(quán)。但李小琳拒絕透露洽談內(nèi)容及進(jìn)展，但其稱(chēng)歐洲許多電力公司都面臨相似問(wèn)題，中電國(guó)際正把握此機(jī)會(huì)，尋求投資其他海外電力資產(chǎn)。
被煤企指過(guò)度擴(kuò)張
對(duì)于電力企業(yè)的不堪境況，上游煤炭行業(yè)則認(rèn)為，電力企業(yè)由于財(cái)務(wù)費(fèi)用的增速遠(yuǎn)超發(fā)電量及主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增速，即使排除煤價(jià)因素，火電企業(yè)經(jīng)營(yíng)依然越來(lái)越困難。
“電力企業(yè)近年來(lái)四處擴(kuò)張導(dǎo)致負(fù)債累累，現(xiàn)在利率屢次上調(diào)，電力企業(yè)面臨的高利息才是虧損增加過(guò)快的主要原因�！焙幽弦幻禾科髽I(yè)人士認(rèn)為，負(fù)債盲目過(guò)度擴(kuò)張是電企虧損面增幅過(guò)快的主要原因。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年底，五大發(fā)電集團(tuán)的裝機(jī)比重從2002年的34%快速提升至48%，全國(guó)裝機(jī)容量500萬(wàn)千瓦以上的17家發(fā)電公司裝機(jī)容量占比超過(guò)66%，全部國(guó)有資產(chǎn)比重超過(guò)95%。煤炭業(yè)人士認(rèn)為，這種超常規(guī)發(fā)展直接導(dǎo)致發(fā)電企業(yè)負(fù)債率飆升，成為火電業(yè)務(wù)嚴(yán)重虧損的重要原因。
不過(guò)五大電力集團(tuán)一高管指出，電力企業(yè)增加裝機(jī)比重是因?yàn)閲?guó)內(nèi)屢現(xiàn)電荒，而高負(fù)債則是因?yàn)槊禾砍杀具B年增加導(dǎo)致電企不得不虧損負(fù)債購(gòu)煤以維持經(jīng)營(yíng)�！斑@是煤炭成本增加帶來(lái)的惡性循環(huán)�！鄙鲜鲭娏Ω吖苤赋�。
但不容質(zhì)疑的是，不管是火電還是風(fēng)電，近年來(lái)五大發(fā)電集團(tuán)不惜代價(jià)跑馬圈地，這種高負(fù)債、低效率的競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)營(yíng)方式已經(jīng)屢遭業(yè)界詬病。
而當(dāng)五大電力集團(tuán)的火電業(yè)務(wù)負(fù)債率高達(dá)80%左右，為了緩解高負(fù)債，剝離虧損業(yè)務(wù)加大融資力度，五大電力集團(tuán)紛紛在尋求赴港融資。目前，國(guó)電、大唐、華能新能源板塊已經(jīng)先后上市，中電投和華電也在積極醞釀新能源業(yè)務(wù)赴港融資。
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