隨著火電業(yè)務(wù)的虧損面幾年來持續(xù)擴(kuò)大，在通貨膨脹壓力下，五大電力集團(tuán)冀望政府上調(diào)電價和電力體制改革挽回局面的信心近乎破滅，不得不嘗試尋求別的方式來緩解虧損。
目前電力體制改革幾乎沒有新的突破，電價上調(diào)也屢次難產(chǎn)，在國內(nèi)電力利潤普遍下降的背景下，各電力集團(tuán)開始從海外尋找發(fā)展機(jī)會，目前試圖在歐洲、東南亞尋求收購電力資產(chǎn)。
受累煤價和高利息
近日，中電聯(lián)發(fā)布的2011年上半年全國電力供需與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢分析預(yù)測報告顯示，1-7月，五大發(fā)電集團(tuán)火電業(yè)務(wù)虧損180.9億元，同比增虧113億元，且月度虧損額連續(xù)擴(kuò)大。除了火電嚴(yán)重虧損外，根據(jù)中電聯(lián)的行業(yè)統(tǒng)計調(diào)查，7月份，五大發(fā)電集團(tuán)的風(fēng)電業(yè)務(wù)利潤虧損1.4億元，為今年以來首次出現(xiàn)虧損，利潤環(huán)比6月降低8.2億元。
對于火電虧損面大幅增加的原因，中電聯(lián)認(rèn)為，7月五大發(fā)電集團(tuán)火電業(yè)務(wù)繼續(xù)嚴(yán)重虧損，原因分別是煤價上漲和財務(wù)費(fèi)用增加。其中財務(wù)費(fèi)用增加主要原因是火電企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過高及貸款利率上升。從數(shù)據(jù)上看，五大電企前7個月財務(wù)費(fèi)用同比增長32.5%，7月更是增長42.9%之多，環(huán)比提高11個百分點(diǎn)。
2003年以來，我國煤炭價格累計上漲幅度超過200%，銷售電價漲幅卻不到40%，市場煤、計劃電的體制性矛盾突出。
不過，高負(fù)債所帶來的高利息，也導(dǎo)致了五大電企財務(wù)費(fèi)用增加過快，正在成為五大電企新的經(jīng)營壓力。
據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計，今年前6個月，電力行業(yè)的利息支出已高達(dá)766億元，超過同期的利潤總額，利息支出同比增長16.1%。
統(tǒng)計顯示，今年6月底，火電企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)74.2%，比5月底提高0.2個百分點(diǎn)，今年初以來，央行已經(jīng)連續(xù)3次加息，累計加息0.75個百分點(diǎn)。民生銀行一負(fù)責(zé)人告訴記者，電力負(fù)債已經(jīng)成為銀行業(yè)新的黑洞，但電力是基礎(chǔ)行業(yè)，目前銀行沒有辦法不給貸款。
電企海外找賺錢出路
對于火電虧損大幅度增加，五大電企一高管稱，這是政策性虧損，目前電力企業(yè)幾乎束手無策，而且當(dāng)前電力體制改革多年來幾乎沒有進(jìn)展，對此不抱希望。“至于上調(diào)電價，因?yàn)殡妰r涉及國計民生，目前通貨膨脹壓力下，電價調(diào)整已經(jīng)難產(chǎn)多次，很難指望依靠電價調(diào)整來扭轉(zhuǎn)虧損。”上述高管認(rèn)為。
“目前電力體制改革幾乎沒有新的突破，電價上調(diào)也屢次難產(chǎn)，在國內(nèi)電力利潤普遍下降的背景下，各電力集團(tuán)試圖從海外尋找發(fā)展機(jī)會，目前試圖在歐洲、東南亞尋求收購電力資產(chǎn)。”一位電企人士告訴記者。
據(jù)悉，中電投目前正在洽談收購一家葡萄牙電力公司的部分股權(quán)。
中電投副總經(jīng)理、中國電力董事長李小琳近日透露，早前到歐洲訪問時，了解到許多歐洲的電力公司受累債務(wù)危機(jī)正面臨財務(wù)問題，許多歐洲電廠尋求中電投入股。李小琳坦承，中電投正與葡萄牙電力公司Energias de Portugal的部分股權(quán)，正就其財務(wù)狀況進(jìn)行分析。
據(jù)了解，葡萄牙政府因財政問題，目前正在標(biāo)售Energias de Portugal 25%股權(quán)。但李小琳拒絕透露洽談內(nèi)容及進(jìn)展，但其稱歐洲許多電力公司都面臨相似問題，中電國際正把握此機(jī)會，尋求投資其他海外電力資產(chǎn)。
被煤企指過度擴(kuò)張
對于電力企業(yè)的不堪境況，上游煤炭行業(yè)則認(rèn)為，電力企業(yè)由于財務(wù)費(fèi)用的增速遠(yuǎn)超發(fā)電量及主營業(yè)務(wù)收入的增速，即使排除煤價因素，火電企業(yè)經(jīng)營依然越來越困難。
“電力企業(yè)近年來四處擴(kuò)張導(dǎo)致負(fù)債累累，現(xiàn)在利率屢次上調(diào)，電力企業(yè)面臨的高利息才是虧損增加過快的主要原因。”河南一煤炭企業(yè)人士認(rèn)為，負(fù)債盲目過度擴(kuò)張是電企虧損面增幅過快的主要原因。
據(jù)統(tǒng)計，2009年底，五大發(fā)電集團(tuán)的裝機(jī)比重從2002年的34%快速提升至48%，全國裝機(jī)容量500萬千瓦以上的17家發(fā)電公司裝機(jī)容量占比超過66%，全部國有資產(chǎn)比重超過95%。煤炭業(yè)人士認(rèn)為，這種超常規(guī)發(fā)展直接導(dǎo)致發(fā)電企業(yè)負(fù)債率飆升，成為火電業(yè)務(wù)嚴(yán)重虧損的重要原因。
不過五大電力集團(tuán)一高管指出，電力企業(yè)增加裝機(jī)比重是因?yàn)閲鴥?nèi)屢現(xiàn)電荒，而高負(fù)債則是因?yàn)槊禾砍杀具B年增加導(dǎo)致電企不得不虧損負(fù)債購煤以維持經(jīng)營。“這是煤炭成本增加帶來的惡性循環(huán)。”上述電力高管指出。
但不容質(zhì)疑的是，不管是火電還是風(fēng)電，近年來五大發(fā)電集團(tuán)不惜代價跑馬圈地，這種高負(fù)債、低效率的競爭經(jīng)營方式已經(jīng)屢遭業(yè)界詬病。
而當(dāng)五大電力集團(tuán)的火電業(yè)務(wù)負(fù)債率高達(dá)80%左右，為了緩解高負(fù)債，剝離虧損業(yè)務(wù)加大融資力度，五大電力集團(tuán)紛紛在尋求赴港融資。目前，國電、大唐、華能新能源板塊已經(jīng)先后上市，中電投和華電也在積極醞釀新能源業(yè)務(wù)赴港融資。
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