進(jìn)入5月份以后，沿海動力煤市場價格出現(xiàn)了超預(yù)期的大幅上漲。截至5月27日，易煤指數(shù)北方港動力煤5500K離岸平倉價為547元/噸，比月初上漲74元/噸。
5月份沿海動力煤市場價格為何會出現(xiàn)大幅上漲?易煤研究院院長張飛龍認(rèn)為，主要有以下幾點原因：
首先，水電發(fā)電量不及預(yù)期，使得火電需求出現(xiàn)了超預(yù)期的恢復(fù)。他告訴記者，一方面，隨著宏觀刺激政策效果的逐步顯現(xiàn)，4月份全社會用電增速出現(xiàn)了正增長，為今年首次;另一方面，水電發(fā)電量的低迷使得火電發(fā)電需求激增。易煤研究院監(jiān)測的三峽水電數(shù)據(jù)顯示，5月份單日發(fā)電同比最大降幅58%，截至5月26日，當(dāng)月累計同比減少36%。同期，沿海火電方面，五大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤54.28萬噸，同比增加8.02萬噸/天，增幅17%。
其次，沿海調(diào)入同比下降，市場煤占比較低。張飛龍表示，春節(jié)后，由于價格的持續(xù)下跌以及坑口至港口發(fā)運倒掛，市場戶基本暫停了發(fā)運，導(dǎo)致環(huán)渤海港口調(diào)入同比大幅減少，使得沿海市場庫存結(jié)構(gòu)中市場煤占比明顯下降。4月底，在市場煤價格跌破紅色區(qū)間下沿470元/噸之后，更是出現(xiàn)了一波較為集中的采購，導(dǎo)致目前市場煤供求出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性矛盾。
最后，在調(diào)入處于同比負(fù)增長的情況下，沿海各環(huán)節(jié)出現(xiàn)加速去庫。張飛龍表示，消費需求同比增長較多，使得沿海市場各環(huán)節(jié)加速去庫。易煤研究院數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日，北方環(huán)渤海各港口合計庫存1840萬噸，比4月下旬的高點2792萬噸下降952萬噸，降幅34%;截至5月22日，長江口7港合計庫存520萬噸，比3月中旬的高點691萬噸減少171萬噸，降幅24%。電廠方面，截至5月25日，全國重點電廠庫存7598萬噸，比4月底的低點7149萬噸增加449萬噸，增幅6%，比3月中旬的高點7952萬噸減少354萬噸，降幅4.5%;截至5月27日，五大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠庫存1259萬噸，比3月中旬的高位減少311萬噸，降幅20%。
不過，進(jìn)入5月下旬之后，隨著港口市場價格的大幅上漲，坑口發(fā)運倒掛修復(fù)，發(fā)運積極性明顯增加。據(jù)張飛龍介紹，5月26日，北港調(diào)入合計171.8萬噸，7日移動平均值為165.11萬噸，環(huán)比持續(xù)提高，比4月底的135.74萬噸增加29.37萬噸，增幅22%。同時，隨著降雨中心逐步南移到西南地區(qū)，水電的邊際增量較為明顯，促使沿海省市火電需求出現(xiàn)回落。截至5月26日，浙電日耗比5月中旬高位回落17%，同期粵電回落10%、大唐回落6%、華能回落5%，合計日耗為55.5萬噸，環(huán)比回落10.12萬噸，降幅17%。
“受上述因素邊際改善的影響，進(jìn)入5月下旬，動力煤市場價格在545元/噸附近趨于平穩(wěn)。”張飛龍表示。
據(jù)張飛龍介紹，全國煤炭產(chǎn)量出現(xiàn)明顯的邊際減量。內(nèi)蒙古自治區(qū)由于受到倒查20年內(nèi)煤炭領(lǐng)域違法違規(guī)問題，多家涉事煤礦和不合規(guī)小礦全部停產(chǎn)，從銷售數(shù)據(jù)看，5月中旬，鄂爾多斯地區(qū)公路外銷量比4月中旬下降20%，比去年同期下降30%。同時陜西榆林煤場煤礦嚴(yán)打一票煤，所有煤場必須含稅出售，定量領(lǐng)票;山西20家煤礦暫停生產(chǎn)，產(chǎn)能5265萬噸，占山西總產(chǎn)能(包括生產(chǎn)和建設(shè)產(chǎn)能)的4%。消費需求在宏觀政策刺激下已經(jīng)轉(zhuǎn)正，并且邊際增量明顯。隨著宏觀刺激政策的不斷落地，在迎峰度夏期間，除了居民用電之外，工業(yè)用電也存在一定的邊際增量。電力數(shù)據(jù)方面，截至5月25日，全國重點電廠日耗361.81萬噸，同比增加10.63%;截至5月27日，五大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠日耗57.23萬噸，同比增加23.2%。張飛龍認(rèn)為，進(jìn)入迎峰度夏期間之后，6月中下旬動力煤市場價格仍有較高的上漲預(yù)期，預(yù)計7—8月有望再度試探綠色區(qū)間的上限570元/噸。
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