北方地區(qū)陸續(xù)進入供暖季，煤炭、天然氣冬季保供也進入了關(guān)鍵時期。下游電廠冬儲煤炭需求提升，最近招標發(fā)運也有所增多。國民經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，制造業(yè)總體持續(xù)回暖，國內(nèi)煤炭市場需求逐步增加。隨著全國冬季的進一步深入，煤炭市場整體供應(yīng)趨緊，尤其高卡低硫煤種供應(yīng)仍保持結(jié)構(gòu)性緊缺，煤價將繼續(xù)上漲。
1、產(chǎn)地煤價易漲難跌
產(chǎn)地煤價依舊堅挺，坑口漲勢不改，繼續(xù)上調(diào)，港口暫多持穩(wěn)。山西平魯?shù)貐^(qū)停產(chǎn)的煤礦大部分已驗收復(fù)產(chǎn)，山西生產(chǎn)整體穩(wěn)定，大礦保長協(xié)，陜西基本是即產(chǎn)即銷，內(nèi)蒙部分煤礦煤管票不足，供應(yīng)階段性達高產(chǎn)，坑口價格維持堅挺。另外，在雨雪天氣影響下，道路運輸效率降低，煤炭運量出現(xiàn)下滑，礦上庫存有所積累。年末保安全，上游“三西”地區(qū)供應(yīng)有限，疊加部分資源支援東北、華北，流向環(huán)渤海港口方向資源增量有限;供暖需求持續(xù)增加，電廠日耗增長明顯，而站臺及化工等行業(yè)采購積極，短期內(nèi)，煤炭價格仍有支撐。預(yù)計產(chǎn)地價格上漲將延續(xù)至本月底。
港口部分高熱值優(yōu)質(zhì)煤種繼續(xù)保持結(jié)構(gòu)性偏緊，加之各大電廠船舶排隊等貨時間較長，長協(xié)不夠拉，市場煤采購數(shù)量增加。而需求端，隨著寒冬的到來，以及各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)延續(xù)恢復(fù)進程，月度長協(xié)和產(chǎn)地煤價均在上漲，進口煤繼續(xù)受限，帶動國內(nèi)煤價整體偏高。日前，部分電廠招標出現(xiàn)高價市場煤中標現(xiàn)象，在供緊需好作用下，各家煤價指數(shù)繼續(xù)上漲。此外，產(chǎn)地煤價易漲難跌，發(fā)煤企業(yè)價格倒掛，在很大程度上，支撐了港口煤價。
2、新增進口作用有限
關(guān)于進口煤的傳言增多，市場傳國家適度放開進口煤使用額度，海關(guān)將根據(jù)各口岸情況縮短印尼和俄羅斯煤的通關(guān)時間，以加快資源補充，穩(wěn)定煤炭價格。但從國內(nèi)煤炭市場情況來看，市場繼續(xù)趨緊，外煤暫時不會大批量進入國內(nèi)。下游采購積極，環(huán)渤海到港拉煤船舶數(shù)量保持中高位，北煤南運依然緊張繁忙，國內(nèi)煤炭價格繼續(xù)保持堅挺。
民用電負荷增加，疊加經(jīng)濟快速復(fù)蘇，非電終端處于生產(chǎn)高峰期，電廠日耗出現(xiàn)恢復(fù)性增長。盡管新增進口配額多達2000萬噸，但新增的進口煤會分期、分批進入南方市場，且大部分將于12月下旬進入國內(nèi)市場，而且數(shù)量上少于今冬煤炭需求增量;此外，這次獲得進口配額的大都是用煤大戶，而小火電和貿(mào)易商很難拿到新增的進口煤配額。
進口煤配額適當放開，但進口增量補充需要一段時間。此外，國內(nèi)礦路港航等各方都在全力沖刺年度生產(chǎn)和運輸目標，以彌補1-4月份的任務(wù)虧欠。在電廠庫存不低的情況下，國家不會因市場煤價格過高而全面放開進口煤，更不會在限制澳洲煤之后，又立刻放開。下游方面，主要以拉運長協(xié)煤為主，詢貨招標市場煤的也有，但港口資源少、結(jié)構(gòu)性短缺問題仍存。在冬季深入，水電減弱的情況下，電廠耗煤量逐步增加，需求端支撐再顯強勢。
3、港口煤價將繼續(xù)上漲
寒冬到來，民用電負荷提高，電廠日耗增加帶動，下游拉運積極性不減，到港拉煤船舶數(shù)量繼續(xù)保持高位。但大都以長協(xié)煤兌現(xiàn)為主，詢貨用戶主要以低硫煤為主，優(yōu)質(zhì)資源難找，等貨時間也長。
今冬，“拉尼娜”現(xiàn)象可能引發(fā)的大范圍極端低溫天氣，水電進入枯水期，火電壓力明顯加大，今冬動力煤旺季需求或超預(yù)期。近期，社會用電量、規(guī)模以上工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼，恢復(fù)了正增長，動力煤需求加快釋放。面對拉尼娜帶來的寒冬，后期電廠耗煤有望增加，帶動市場繼續(xù)趨好，預(yù)計煤價保持中高位震蕩運行。
在冬季深入，水電減弱的情況下，電廠耗煤量逐步增加，需求端支撐再顯強。盡管大秦線發(fā)運量保持中高位水平，流入環(huán)渤海港口資源增加，但各大港口均在加快卸車，大秦線有限的資源被分流，秦皇島港存煤繼續(xù)保持低位，京唐三港存煤出現(xiàn)小幅增加。隨著華東、華中地區(qū)氣溫下降，居民用電和供暖需求的提升，火電耗煤負荷增加。與此同時，沿海和江內(nèi)港口煤炭庫存再創(chuàng)新低。而澳洲煤停止接卸，下游進口煤配額減少，也加劇了緊張氣氛。綜上所述，產(chǎn)能縮減，疊加需求提升、進口限制，煤炭漲價底氣強勁，預(yù)計煤價強勢將維持一段時間。
|
