近兩周來，動力煤期貨一直處于高亢奮狀態(tài)，合約價格不是暴漲就是暴跌行情波動極大，上周還是一路陰跌且有跌停的05合約，這周又以連續(xù)兩日大漲反轉(zhuǎn)開場。如此大的行情轉(zhuǎn)變，背后究竟是供需面的爭執(zhí)反轉(zhuǎn)還是資本在來回狂歡呢?主力05合約今日報收728.0，漲幅4.39%。
安全事故頻發(fā)，環(huán)保整治加緊為上漲根源
近期煤礦事故頻發(fā)，上周在5天內(nèi)發(fā)生3起煤礦安全事故，使得煤礦安全檢查面臨再次升級的可能。
4月6日，山西金地煤焦有限公司赤峪煤礦發(fā)生一起安全事故。
4月9日8時50分左右，貴州省金沙縣東風(fēng)煤礦井下發(fā)生煤與瓦斯突出事故。
4月10日，新疆昌吉呼圖壁縣中煤五建豐源煤礦礦井在技術(shù)改造過程中，突發(fā)透水事故。初步了解，事故發(fā)生時當(dāng)班井下29人，8人升井，21人被困。
除了因安全事故影響市場對供應(yīng)的預(yù)期外，內(nèi)蒙陜西等地區(qū)的環(huán)保監(jiān)管也對煤產(chǎn)供應(yīng)產(chǎn)生影響。
4月9日內(nèi)蒙古自治區(qū)伊金霍洛旗自然資源局發(fā)文，自旗委、旗政府3月26日召開全旗綠色礦山建設(shè)推進會以來，仍有部分礦山企業(yè)對綠色礦山建設(shè)工作不重視，綠化工作進度慢。為此，伊金霍洛旗自然資源局提請相關(guān)部門給予所查7個礦山企業(yè)停止發(fā)放煤票1周的懲處措施。
此外，近日陜西煤礦安全監(jiān)察局發(fā)布通知稱，決定在4月中旬至5月中旬，以分局監(jiān)察為主、省局抽查為輔的方式，對全省所有生產(chǎn)煤礦進行超能力生產(chǎn)監(jiān)察。
所以，本周動力煤的反彈上漲，一是因為安全事故的頻發(fā)，市場對安檢趨嚴(yán)下的供應(yīng)預(yù)期有所減弱，二是內(nèi)蒙停發(fā)部分企業(yè)一周煤票及陜西開展環(huán)保監(jiān)察，市場對供應(yīng)端的恐慌更易加劇。
政策干預(yù)加劇，高價漲勢能存多久?
雖然供應(yīng)端一直以較強的姿態(tài)支撐著動力煤價格的上漲，但隨著價格的越漲越高，政策端的管控也開始嚴(yán)格，一定程度上壓制未來漲勢。
4月7日，國家發(fā)改委召開相關(guān)工作會議，相關(guān)人士對下一步工作作出指示，要求增產(chǎn)增供，按冬季最高產(chǎn)量組織煤礦生產(chǎn)，給各煤礦設(shè)定指標(biāo)。穩(wěn)定煤價，發(fā)揮長協(xié)壓艙石作用，不準(zhǔn)跟風(fēng)漲價。把握進口煤節(jié)奏，服務(wù)于國內(nèi)經(jīng)濟。組織好煤炭運輸。
并且，目前正處于傳統(tǒng)電煤需求淡季，面對價格的持續(xù)拉漲，下游企業(yè)對高價已經(jīng)產(chǎn)生消極抵抗情緒，近期，環(huán)渤海港口錨地船數(shù)量下滑，缺乏需求配合，動力煤未來漲勢難有支撐。
不過從庫存方面來看，截止4月12日，秦皇島港煤炭廠存443萬噸，鐵路調(diào)入量41萬噸;曹妃甸港煤炭場存503.5萬噸，鐵路調(diào)入量18.4萬噸，短期內(nèi)港口庫存仍有支撐。
綜上所述，本周動力煤期貨的大漲，供應(yīng)的預(yù)期收緊或為主要推手，先后多起安全事故令各地區(qū)安檢嚴(yán)格，再加上內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)對部分煤企停發(fā)煤票，市場對短期內(nèi)供應(yīng)預(yù)期普遍看緊，再加上資本熱衷巨幅波動，動力煤價格在大起大落中頻頻反轉(zhuǎn)。但從中長期來看，政策端的持續(xù)干預(yù)，加上下游對高價的觀望及二季度水電的發(fā)力，動力煤在需求旺季來臨之前缺乏上漲支撐。
