焦炭焦煤動力煤期貨確立“下行”。中國2015年GDP增長預(yù)期目標(biāo)設(shè)定在約7%左右，經(jīng)濟(jì)下行壓力反映到期貨市場上，是工業(yè)品期貨的大幅下挫，其中以“黑色系”品種和“化工系”品種尤為顯著。
焦炭焦煤期貨：事實上，焦炭、焦煤期貨經(jīng)過幾個交易日的窄幅弱勢整理之后，周四大幅下挫。一根大陰線似乎要走出震蕩作出方向選擇。
動力煤期貨：自去年12月中旬以來，動力煤期貨1505合約走出一波單邊下跌行情，價格重心由500元/噸逐步下移至450元/噸左右，周二盤中的453元/噸為動力煤期貨上市以來的最低點。
焦炭市場新一輪“調(diào)價”開始
現(xiàn)貨市場春節(jié)期間下游鋼廠減產(chǎn)檢修，焦炭需求相應(yīng)減少，使得焦化廠庫存攀升，節(jié)后焦炭價格再度承壓。在下游需求端的壓力倒逼之下，自2月25日18點起，日鋼干熄焦、水熄焦采購基礎(chǔ)價格統(tǒng)一下調(diào)20元/噸。3月2日，焦炭市場繼續(xù)呈下行態(tài)勢，神華調(diào)降30元/噸，東北、華東地區(qū)部分鋼廠下調(diào)焦炭接受價格20-40元/噸。而且，近期山東臨沂地區(qū)57家企業(yè)因環(huán)保設(shè)施未達(dá)標(biāo)被迫停產(chǎn)，這進(jìn)一步對焦炭的需求形成打擊。在這種市場局面下，焦炭市場下行趨勢顯現(xiàn)，焦炭市場參與主體對后期市場信心不足焦市或面臨新一輪調(diào)價潮。
焦煤市場“價格放水”挺價失敗
焦煤方面，受下游需求壓力，企業(yè)生產(chǎn)倒逼，焦煤行業(yè)價格自律聯(lián)盟出現(xiàn)瓦解。山東煤企精煤價格普降，兗礦、山能多以1/3焦降20元/噸，氣精煤降30元/噸，混煤降20元/噸的幅度下調(diào)價格。其他地方煤企同幅跟進(jìn)下調(diào)，其它國企、地方煤企的降價放水及山西焦煤自身的經(jīng)營要求已對山西焦煤形成壓力，山西焦煤的挺價策略或已失敗，價格調(diào)整政策或快出臺。
動力煤市場煤企早已開始“拼價”
當(dāng)前沿海主要電力集團(tuán)日均耗煤量逐步回升至46萬噸左右，但是存煤可用天數(shù)依然高達(dá)30天。這暗示著短期下游用煤企業(yè)拉煤積極性偏低，庫存水平依舊偏高。此外，天氣是短期影響因素，未來動力煤需求增長點依然需要依靠工業(yè)增長的拉動，但最新的PMI數(shù)據(jù)卻顯示，我國宏觀經(jīng)濟(jì)前景不容樂觀。
需求不佳導(dǎo)致大型煤炭企業(yè)無力挺價。雖然由于各方面因素，神華并沒有下調(diào)5500大卡3月的銷售價格，但是其余卡數(shù)煤種將執(zhí)行滿16萬噸優(yōu)惠20元/噸的量價優(yōu)惠政策，這充分說明大型煤炭企業(yè)無力挺價。保持5500大卡價格不變更多是由于政治因素，而非由市場供需決定。
降價并未改變市場“壓力山大”
價格下降之后，銷售狀況并未出現(xiàn)大幅改觀。據(jù)相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)反映，目前焦炭、焦煤、動力為現(xiàn)貨市場依舊“亞歷山大”。
目前鋼材價格不斷下探，河北地區(qū)鋼廠由于虧損問題，近期均有不同程度的檢修計劃。據(jù)部分鋼廠反饋，邯鄲地區(qū)鋼廠近期或?qū)p產(chǎn)20%以上，目前鋼廠噸虧損200-300元。鋼廠也以限產(chǎn)為由，進(jìn)一步對焦炭價格施壓。部分企業(yè)人士反映，唐山地區(qū)焦炭價格春節(jié)前可能會面臨開年來第二次調(diào)整，焦化企業(yè)均不同程度的進(jìn)入虧損階段，由此焦煤市場也會面臨更大壓力。
在銷售端壓力凸顯之時，庫存的壓力也逐漸累積。焦炭港口庫存量近期再度呈現(xiàn)上升趨勢，煉焦煤、焦炭庫存依舊處于高位。隨著終端需求的減弱，焦炭市場去庫存的任務(wù)或?qū)⒅饾u加重，市場價格亦會受到較大壓制。
對于后市，相關(guān)投資者及分析人士不太樂觀。目前市場成交較為慘淡，悲觀心態(tài)較濃，多數(shù)焦化企業(yè)依舊維持限產(chǎn)狀態(tài)，但受上游煉焦煤價格弱勢下行影響，焦炭價格支撐動力不足。加上鋼廠下調(diào)焦炭采購意愿較為強烈，故預(yù)計短期焦炭價格將繼續(xù)以弱勢下行為主。中投期貨研究認(rèn)為，考慮到下游終端市場需求仍難以出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，預(yù)計短期國內(nèi)焦炭、焦煤市場依舊弱勢運行為主，價格仍有下行空間。
動力煤市場，環(huán)渤海動力煤“八連跌”，止跌回升尚需時日。
記者認(rèn)為：種種跡象表明，目前煤炭價格正在趕底，煤炭市場迎來新一輪降價潮。
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