在國內外多重因素“共振”下，7月23日，秦皇島海運煤炭交易市場發布的環渤海動力煤價格指數(環渤海地區發熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格)報收于498元/噸，比前一報告期下降了8元/噸。同時環渤海動力煤價也正式破“5”，進“4”，再創新低。
進入6月份之后，環渤海動力煤價格指數就連跌四周，毫無止跌跡象，截止到7月23日，價格指數連續八周下降，累計下降了39元/噸，本期價格指數水平繼續刷新2010年10月13日發布以來的最低記錄。環渤海動力煤價格指數連續八周下降，跌破“500”整數大關，并有繼續下降趨勢，早在預料之中。
中國經濟周期轉為平穩的中高速增長周期
去年以來，中國經濟增長面臨一定壓力;今年上半年增長乏力，經濟持續下滑，降至10幾年來最低。二季度國內生產總值(GDP)同比增速回升至7.5%，高于市場預期;上半年GDP同比增長7.4%。雖然近期公布的多項宏觀數據都呈現出向好趨勢：一季度投資、外貿、消費“三駕馬車”增長乏力，二季度則呈現回穩跡象，進出口增長1.8%，增速由負轉正。6月份全社會用電量同比增長5.9%，連續兩個月回升。上半年國民經濟總體平穩，穩中有進，但國內外經濟環境依然錯綜復雜，經濟發展仍面臨不少挑戰。值得注意的是，上半年固定資產投資和房地產投資同比增速均較一季度回落。未來經濟上漲動能不足，壓力仍然不小。
到7月25日，全國東部9省、中部9省、西部11省共計29個地方政府已公布上半年經濟數據。對比發現，除河南、青海2省外，其余省份今年上半年GDP增速均低于去年同期。盡管多數省份經濟增速高于全國7.4%的水平，但和全年預期目標相比，29個省份上半年GDP增速無一例外沒有達標：江蘇、重慶、安徽等7個省份差距不大，在0.1-0.3個百分點區間，幾乎已經接近全年預期目標。而甘肅省與云南省均差2.6個百分點，山西省差的最多，為2.9個百分點。
國家統計局新聞發言人盛來運用“緩中趨穩”來評價今年上半年的經濟形勢，表示仍面臨經濟下行壓力。北京、上海、廣東等省份都表示，下半年經濟下行壓力仍存在。下半年經濟形勢仍然較為復雜，“有利因素和不利因素并存”，未來經濟上漲動能不足，壓力仍然不小。
7月7日，國務院總理李克強與德國總理默克爾舉行會談時強調，中國第二季度GDP增速比第一季度改善，能夠實現2014年GDP目標。規律和數據表明，中國經濟周期已經從一個高速增長期轉為一個平穩的中高速增長周期，在這個周期里的經濟波動不會太大，平均增長率在7-8之間。
2014年我國水電大發是大概率事件
近年來，我國水力發電量保持著較快增速增長。2014年以來，我國南方大部分地區來水豐富，水電發電量迅猛增長，國家統計局7月16日公布，上半年，全社會發電量累計為26163億千瓦時，比去年同期增長5.8%。其中火力發電量累計20995億千瓦時，同比增長4.7%;水力發電量累計3713億千瓦時，同比增長9.7%。其中4月當月水電發電量更是同比大幅增長21%，至619.7億千瓦時，占當月全國發電量總量比重的14.6%。幾個水電大省，如云南、四川和湖北等省都有大幅度的增長;6月份四川水電發電量環比增長35%。而火電發電量負增長的省份繼續擴大，在4月達到16個。
6月一度被煤電市場關注的焦點就是向家壩電站和溪洛渡電站順利投產。7月10日，兩座電站正式投產，兩座電站的水電裝機規模增加2026萬千瓦(三峽電站的裝機規模為2240萬千瓦)，相當于再造一個三峽電站。向家壩電站、溪洛渡電站屬于目前國內裝機容量第三和第二的水電站，屬三峽集團在金沙江下游水電開發的一期工程。向家壩電站與溪洛渡電站屬于我國“西電東送”的骨干電源項目，兩電站每年創造880億千瓦時清潔電能。按照規劃，溪洛渡水電站左岸電廠的供電量將通過溪浙特高壓直流輸電線路，送到浙江金華并入華東電網。而向家壩的所有發電量，則通過直流特高壓輸送至上海奉賢。金沙江下游水電開發一期工程輸出的強大清潔電能分別送往華東、華南、華中地區及川滇兩省，將大大緩解了受電地區用電緊張局面。向家壩電站、溪洛渡電站投產預計減少電煤消耗3000萬噸以上。
從經驗、數據分析來看，今年水電持續大發已是大概率事件，在社會用電需求本就增長乏力的情況下，水電大發促使火電需求明顯低迷， 電力耗煤或仍難有較大改善，需求難以本質回暖。電力生產和消費低迷，電煤庫存高企、采購積極性不足，使得對今年夏季動力煤市場演繹“靠天吃飯”行情的期冀受挫，動力煤“旺季難旺”繼續重演，電力耗煤仍難有較大改善，需求難以本質回暖。
今明兩年，國家一批大型水電基地建設進入中后期陸續投產，加上之前已投產的跨區輸電線路，將使四川、云南等地水電大量輸往華東、華南等地，且全部集中在沿海地區，預計進一步減少電煤消耗幾千萬噸以上。此外，節能減排成效進一步顯現。統計顯示，上半年單位GDP能耗下降率比去年同期擴大0.8個百分點。能耗下降和霧霾治理也使得煤炭的需求進一步降低。
煤炭企業價格持續下調
六月以來，煤炭行業老大神華為了進一步刺激銷售，一再下調煤炭價格。7月28日，神華再次下調煤價。這是神華自6月26日以來第五次下調煤價，國內動力煤5500大卡北方港口平倉價已經跌至2007年以來的最低位。
根據神華公布的港口下水動力煤長協參考價格，再度下調10元/噸，其中5500大卡煤價降至475元/噸。其中，神混1(5500大卡)煤價475元/噸，較之前下跌10元/噸，神混5000大卡動力煤價格415元/噸，較之前下跌10元/噸，其余煤種價格降幅均在10元/噸左右。
神華集團煤炭價格的下調，使得其他煤炭企業不得不跟風下調，神華降價后，中煤集團、大同煤業等其他煤企也隨即下調煤炭指導價格。煤炭企業的全面降價使得現貨市場的價格接連走低。神華帶頭降價使市場觀望氣氛更甚，國內動力煤市場弱勢運行，煤炭實際成交低迷，價格一再走低，短期煤價難見起色。
盡管6月下旬至今主要煤炭生產企業集團多次降價，在一定程度上擴大了動力煤的銷量，但效果仍不樂觀。秦皇島港和黃驊港的煤炭庫存變化趨勢并不明顯，仍然居于高位。環渤海主要發運港口的煤炭庫存持續高位運行，使得主要煤炭企業的促銷壓力揮之不去，繼續降價的“預期”不僅增加了市場對價格走勢的“悲觀”情緒，抑制了采購需求，也直接打壓了煤炭交易價格。
國際煤炭供應充足價格下跌
由于煤炭出口國的產出不斷增加，而工業市場和新興市場的需求低迷，煤價在過去的三年時間里銳減。供給過剩正在影響整個國際和國內煤炭市場。今年受全球經濟持續低迷影響，國際煤炭市場并無好轉，國際上煤炭市場供應充足，進口煤價格持續下跌，對國內煤的需求形成壓力。
從2012年起，由于澳大利亞和俄羅斯等煤炭出口大國煤炭市場供大于求，目前的歐洲煤炭現貨價格跌至2009年10月以來最低，較峰值時下跌近50%。在歐洲和北美地區，煤耗一直在下降，天然氣和可再生能源吞掉了許多煤炭發電的市場份額。能源效率降到了整體的燃煤需求。全球的煤炭需求增長一直在放緩。美國能源署發布7月煤炭市場預測，將其2014年、15年全國煤炭消耗量預估值下調。這是因為兩方面原因：一是，美國經濟復蘇緩慢，對動力煤需求較少;二是，美國不斷加強對“碳排放”的監管，加上天然氣價格降低，需求端更傾向于使用清潔能源。國際能源署已經將截止到2018年的煤炭需求增長預期由2.6%降至2.3%，預計2014年全球海運動力煤市場將供應過剩1000萬噸， 而焦煤供應過剩的數量將達到近10億噸。
國際煤炭的富余和價格的優勢，使得中國煤炭進口持續高漲，沿海口岸、大型企業進口煤炭積極，致使許多口岸進口煤大幅增加，多地創出歷史最高。
從目前的運行情況看，煤炭市場供大于求的局面在短期內難以改變，煤炭經濟下行有進一步加劇趨勢。在多重因素下，國內價格指數和煤炭價格跌幅將進一步擴大。破 “5”不是底 ,還會有更低。
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