隨著上游產(chǎn)能釋放的加快，環(huán)渤海港口庫存的回升;疊加天氣轉(zhuǎn)涼、南方電廠日耗高位回落，貿(mào)易商加快出手，從本周開始，港口和產(chǎn)地煤價陸續(xù)出現(xiàn)下行態(tài)勢。對市場利空和利好因素疊加，預(yù)計此輪煤價跌至本月下旬;受剛性需求影響，煤價跌幅不會很大，預(yù)計在50-100元/噸。
1.煤炭需求保持增長態(tài)勢。上半年，火電累計發(fā)電同比增長15%。今年下半年，國民經(jīng)濟加快發(fā)展，對電煤需求仍會保持增長態(tài)勢。受用電負荷超預(yù)期增長、西部缺煤少水等因素影響，南方區(qū)域廣東、廣西、云南、貴州、海南五省區(qū)用電需求旺盛，負荷屢創(chuàng)新高;南方電網(wǎng)統(tǒng)調(diào)負荷年內(nèi)已6次創(chuàng)新高。隨著疫情的逐步控制，南方用電量和耗煤量繼續(xù)保持旺勢。
2.國際煤價高位運行。印尼煤炭價格維持上漲的態(tài)勢，最新發(fā)布的印尼8月動力煤參考價為130.99美元/噸，已連續(xù)數(shù)月上漲。與今年1月的75.84美元/噸相比，大幅上漲了73%。目前，全世界都缺煤，澳洲煤被叫停之后，我國進口煤以印尼煤為主，無形之中把印尼煤價格拉了起來。而受雨季及疫情影響，印尼煤調(diào)入數(shù)量增幅非常有限。
3.盡管增供穩(wěn)價密集出臺，增加部分產(chǎn)能。但游部分煤礦煤管票限制，還有安全、環(huán)保、超能力檢查;疊加疫情反復(fù)，造成封路、影響銷售等問題也困擾著供應(yīng)端。目前，市場比較透明，上游對港口和用戶情況了如指掌，能夠根據(jù)實際需求，合理組織生產(chǎn)和銷售;以前的盲目生產(chǎn)，造成市場供大于求，發(fā)煤戶攀比降價、造成煤價暴跌的時代已經(jīng)一去不復(fù)返。
4.電廠庫存偏低。今年除了春節(jié)期間，電廠被動壘庫;以及三、四月份機組檢修，電廠耗煤量減少以外，五月份之后的煤市基本處于供不應(yīng)求態(tài)勢。而針對煤炭需求增加、煤價偏高的實際情況，電廠采取低庫存策略，消耗多少，拉運多少，保持在7-12天的運量。但這樣也存在一個問題，煤價確實不會大漲，但因為剛性拉運一直存在，煤價也不可能暴跌。
預(yù)計從目前到八月底，煤價會保持下跌走勢，等到貿(mào)易商陸續(xù)將手中煤炭拋出后;受煤價倒掛影響，后續(xù)發(fā)運積極性下降。而環(huán)渤海港口場地用于交易的市場煤減少之后，一旦需求復(fù)蘇、電廠補庫，港口煤價就會止跌。值得注意的是，電廠不買貴的，是因為有長協(xié)兜底，但水泥、化工、印染、陶瓷等行業(yè)以及地方熱電，他們長協(xié)訂單少，需要補充部分市場煤;這些行業(yè)在夏季過后，開足馬力生產(chǎn)，會促使需求增加，拉動煤價企穩(wěn)止跌。
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