近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了今年三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中展現(xiàn)出諸多亮點(diǎn)。如：在三季度經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)帶動(dòng)下，我國(guó)GDP增速由負(fù)轉(zhuǎn)正;9月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.9%，創(chuàng)下去年4月以來的新高。
對(duì)于當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的良好復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，不少機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)國(guó)內(nèi)四季度GDP將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，且有望回升至6%左右。
前三季度GDP增速轉(zhuǎn)正 預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)1.9%
年初在新冠肺炎疫情的突襲下，我國(guó)一季度GDP同比下降6.8%，但二季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)快速V型反彈，正向增長(zhǎng)3.2%，而三季度GDP繼二季度反彈之后進(jìn)一步回升了1.7個(gè)百分點(diǎn)，同比增長(zhǎng)4.9%。且工業(yè)生產(chǎn)、固投、社零、外貿(mào)等分項(xiàng)數(shù)據(jù)也較此前也出現(xiàn)了明顯改善，經(jīng)濟(jì)基本面進(jìn)一步向積極方向修復(fù)。
不僅如此，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量回升的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)也得到了一定優(yōu)化，復(fù)蘇動(dòng)力則從投資為主轉(zhuǎn)向了投資消費(fèi)并重。中國(guó)銀行研究院博士后葉銀丹向《法人》記者表示，二季度經(jīng)濟(jì)反彈動(dòng)力主要來自于逆周期調(diào)控政策下的投資增長(zhǎng)，投資拉動(dòng)二季度GDP增長(zhǎng)達(dá)5個(gè)百分點(diǎn);三季度隨著疫情對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與生活的影響不斷減小，以及“六穩(wěn)”“六保”政策效果進(jìn)一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的內(nèi)生動(dòng)力明顯增強(qiáng)。消費(fèi)對(duì)GDP的拉動(dòng)作用由負(fù)轉(zhuǎn)正，拉動(dòng)三季度GDP增長(zhǎng)1.7個(gè)百分點(diǎn)，投資對(duì)GDP的拉動(dòng)作用下降至2.6個(gè)百分點(diǎn)。
此外，雖然三季度GDP不及市場(chǎng)預(yù)期的5.2%，但4.9%的增長(zhǎng)已讓我國(guó)前三季度GDP累計(jì)同比增長(zhǎng)0.7%，經(jīng)濟(jì)增速實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。
中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，隨著國(guó)內(nèi)疫情防控趨勢(shì)向好，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成效顯著，展現(xiàn)出了我國(guó)經(jīng)濟(jì)較強(qiáng)的韌性和恢復(fù)能力。而復(fù)工復(fù)產(chǎn)全面推進(jìn)帶動(dòng)了就業(yè)狀況持續(xù)改善，前三季度全國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)898萬人，基本完成了全年新增900萬人的任務(wù)目標(biāo)。
據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(以下簡(jiǎn)稱：IMF)10月13日公布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》顯示，預(yù)計(jì)2020年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)1.9%，比今年6月的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上調(diào)了0.9個(gè)百分點(diǎn)，是全球唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體，展示了國(guó)際社會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的樂觀態(tài)度。
IMF研究部副主任吉安·馬里亞·米萊西-費(fèi)雷蒂認(rèn)為，中國(guó)為控制疫情并恢復(fù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)秩序付出了巨大努力。中國(guó)政府采取的一系列政策幫助并支撐了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，“中國(guó)比世界其他國(guó)家做得更好。希望這有助于中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步融合，為各國(guó)人民創(chuàng)造更好前景。”
居民人均收入轉(zhuǎn)正 消費(fèi)加速回升
另外，隨著國(guó)內(nèi)就業(yè)形勢(shì)的持續(xù)好轉(zhuǎn)，居民人均可支配收入不斷增加。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前三季度全國(guó)居民人均可支配收入為23781元，實(shí)際增速由上半年的下降1.3%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)0.6%，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)首次轉(zhuǎn)正。
從各省市數(shù)據(jù)來看，上海、北京、浙江、天津、江蘇、廣東、福建、山東、遼寧這9個(gè)省市的前三季度居民人均可支配收入超過了全國(guó)平均水平。其中，上海和北京前三季度人均可支配收入超過5萬元。
▲31省市前三季度居民人均可支配收入詳情表 數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局
在居民收入快速增長(zhǎng)的同時(shí)，疫情對(duì)餐飲、旅游等服務(wù)業(yè)的影響也在明顯減弱。多重有利因素的疊加下，三季度消費(fèi)回暖速度逐月加快，7月、8月和9月消費(fèi)增速分別較上月提高0.7、1.6和2.8個(gè)百分點(diǎn)。
然而，以不同行業(yè)的消費(fèi)情況分析來看，溫彬表示，9月汽車消費(fèi)增長(zhǎng)11.2%，已連續(xù)三個(gè)月保持在10%以上，除汽車以外的消費(fèi)增長(zhǎng)僅為2.4%，這說明汽車消費(fèi)的持續(xù)回升對(duì)消費(fèi)恢復(fù)形成了重要貢獻(xiàn);9月服裝鞋帽針紡織品類消費(fèi)增長(zhǎng)8.3%，漲幅較8月提高4.1個(gè)百分點(diǎn)，主要源于換季來臨，消費(fèi)者對(duì)服裝消費(fèi)需求的增加。總體而言，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求持續(xù)回升，但疫情影響尚未完全消退，前9個(gè)月消費(fèi)累計(jì)同比增速仍然回落7.2%。
同時(shí)，中信證券首席固收分析師明明也認(rèn)為，雖然消費(fèi)在三季度有明顯改善，但很大程度上與上半年消費(fèi)“深坑”的環(huán)比低基數(shù)有關(guān)，而從絕對(duì)水平上看，當(dāng)前消費(fèi)仍然處于偏弱水平，9月社零同比增長(zhǎng)錄得3.3%，較7%至8%左右的常態(tài)化水平仍有明顯距離。
不過，三季度的消費(fèi)回升和出口超預(yù)期增長(zhǎng)還有效地帶動(dòng)了工業(yè)下游行業(yè)恢復(fù)。其中，通用設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增加值分別從上半年的下降2.3%、3.1%和0.3%，轉(zhuǎn)為前三季度的增長(zhǎng)2.6%、4.4%和5.6%。此外，服務(wù)業(yè)也得到有效恢復(fù)，其三季度增加值增長(zhǎng)4.3%，較二季度加快2.4個(gè)百分點(diǎn)。
綜合來看，前三季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，大部分主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。
對(duì)于下一階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，溫彬表示，財(cái)政政策上應(yīng)繼續(xù)實(shí)施好減稅降費(fèi)等政策降低企業(yè)負(fù)擔(dān)，隨著地方政府專項(xiàng)債發(fā)行完畢，要進(jìn)一步加快資金落地使用。貨幣政策上則要繼續(xù)發(fā)揮結(jié)構(gòu)性政策作用，降準(zhǔn)、降息概率降低，但要通過多種政策組合保持流動(dòng)性合理充裕，加大對(duì)制造業(yè)、中小微企業(yè)的支持力度，促進(jìn)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步下降。
明明則表示，隨著終端需求的逐漸復(fù)蘇以及PPI的持續(xù)回升，居民就業(yè)環(huán)境、收入水平有望進(jìn)一步提高，“居民-企業(yè)-居民”互惠互利的循環(huán)有望進(jìn)一步暢通，經(jīng)濟(jì)基本面將繼續(xù)向積極的方向修復(fù)，四季度經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)修復(fù)有望延續(xù)，經(jīng)濟(jì)增速有望回升至6%附近。
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