一、4月煤炭市場走勢
每年的3、4、5月為煤炭市場淡季，耗煤水平處于低谷，而以往的東北居民采暖用煤也會在這個時期采購，為啥?兩個字：便宜!那今年為啥“淡季不淡”呢?
4月初，煤價一方面受坑口檢查及煤管票影響，整體產區煤礦銷售火熱煤價已小幅上漲。另一方面受期貨上漲影響，現貨煤價5000大卡從655元/噸上漲至660元/噸，反彈了5元/噸。
4月中旬，受發改委開會消息影響，動力煤期貨主力合約大幅下跌，煤價5000大卡從660跌至635，二天時間跌了25元/噸，主要是電廠受消息影響停止采購。后受倒春寒天氣影響，發改委儲煤消息，動力煤期貨主力合約大幅上漲，現貨煤價5000大卡上漲至700-710元/噸煤價反彈了65-75元/噸.在高位波動。
預計4月下旬，雖然天氣轉暖，供熱開始停止，水電、天然氣等供電量上升，全球經濟持續復蘇，今年春季用電量大于去年用電量，月末大秦線檢修接近尾聲;但有相關政策響應，疊加“碳達峰、碳中和”要求，坑口煤管票緊張、安檢等綜合作用，預計煤價將繼續高位震蕩。另外要持續關注國家政策、疫情控制情況、進口煤政策、耗能企業節后復工復產等的影響。
二、5月需關注以下問題
1、國內、國外疫情最新情況
2、坑口受政策影響增產的情況
3、5月雨水天氣以及水電發電情況
4、進口煤齋月結束后影響
5、大秦線檢修結束對5月煤價的影響
6、江內庫存消耗情況
7、電廠庫存消耗情況及何時大規模采購迎峰度夏煤炭
8、05期貨交割對市場影響
三、目前市場各環節情況
(一)產地方面：
1、榆林地區，供應持續偏緊，而在產煤礦銷售情況普遍較好，檸條塔、小保當等大礦排隊車輛較多，場地存煤較少。內蒙古地區，區域內供應偏緊。山西地區，晉北地區環保檢查導致部分煤礦生產不正常，洗煤廠開工有所影響，價格不斷上漲。
2、遠期鎖貨：由于一煤難求，坑口貿易采用先交錢后交煤的“期貨方式”交易。
3、幾個相關部門的會議加之某集團爆出28%電廠處于七天左右存煤，并表示四、五月份將進行夏季之前補庫，激發了坑口的挺價，帶來一定提前量的囤煤。
4、坑口繼續受安全生產檢查和煤管票影響，特別月初煤管票影響，帶來一定提前囤煤量。
5、受國際、國內鋼鐵需求高漲，也使得中國一季度用電量增長兩成、鋼廠開始搶購煤炭熱潮。
預計4月下旬繼續受上述因素影響，且在“碳達峰、碳中和”兩個硬性目標影響下，以及最新政策及安檢要求等的影響下，煤價依舊會維持高位。
(二)北方港口方面：
目前總庫存繼續下降，終端有部分采購，坑口庫存以長協、電廠儲備煤為主，由于煤價倒掛，市場煤貨源可流通偏少。
1、總庫存繼續下降原因：大秦線檢修、煤價倒掛，貿易商拉煤不積極，部分貿易商出貨，終端按要求補庫。
2、北方港口市場情緒偏弱，上游部分供貨客戶在高成本支撐下雖有挺價意愿，但也有部分貿易商前期囤貨止盈，低價出售。短期內下游終端采購需求較少，壓價意愿強烈，近日市場現貨已出現低價成交情況。
部分市場參與者認為價格短期內煤價會有回調，但供需缺口仍在，深跌可能性較小。
(三)江內方面：
1、庫存上漲：江內庫存與上月同期相比上漲90.1萬噸，與去年同期比下降171萬噸。
2、采購冷清：電廠高價接貨意愿較差，需求持續性不足，貿易商成本高位低價出貨意愿不足，市場略顯僵持，觀望情緒加重。
(四)進口煤方面：
1、進口煤市場熱度仍比較高，據部分貿易商反饋，5月份貨盤基本被掃空，前期印尼中卡煤原本就缺貨且價格高，近日有開始轉向增加低卡煤的采購，價格還在持續上漲。
2、中國3月煤及褐煤進口量為2732.9萬噸，1-2月為4112.6萬噸，1-3月累計6845.8萬噸。
3、5月印尼一年一度最為盛大的節日月份齋月結束。
4、BDI創11年新高，散貨船市場火爆，也提高了進口煤的海運成本。
(五)電力方面：
1、對于火電：5月也是個傳統的淡季，煤炭消耗會高于4月消耗，但是低點比去年同期要高，后期需關注耗能企業的實際耗電情況。
2、對于火電利空：天然氣、特高壓外來電、以及風電等新能源是上升期也是滿足“碳達峰、碳中和”的要求。
3、對于火電利多：電廠部分季節臨修帶來運行機組的一定程度電量。
(六)運輸方面：
5月是海運價次旺季，隨著煤炭貨盤增加，特別是5月7日后期貨交割貨盤涌出，以及5月假期后貨盤釋放，非煤炭貨盤恒定，月末迎峰度夏的提前補庫，預計運價維持高位震蕩。后期密切關注疫情變化、賭船人為行為影響等。
隨著坑口壓車現象的增加，汽車運價也會上漲。
(七)天氣方面：
未來11-20天(5月2日-5月11日)，西南地區東部、江漢、江淮、江南、華南北部和西部等地累計降水量有30～70毫米，部分地區80～130毫米，基本接近常年同期;主要降水時段為5月 4-6日、8-9日。未來11-20天，冷空氣活動頻繁但位置偏東，華北北部和東部、黃淮東部、東北地區等地氣溫較常年同期偏低1～2℃;新疆、云南西部氣溫較常年同期偏高2～4℃，我國其余大部地區氣溫接近常年。
四、綜合后期判斷
隨著大秦線檢修結束，煤炭總庫存和可用天數會有所增加;"華南前汛期"即將來臨，降水量比歷年同期多，也會比4月多;印尼齋月5月13日左右結束;電廠淡季被迫采購部分煤炭，后期長協煤保供補充，將減少市場采購;蒙煤有自燃可能，導致貿易商報價略顯混亂;期貨05合約鎖定的貨源將釋放;預計5月市場煤價將呈高位震蕩走勢運行。
