高位運行的煤價終于扛不住了。上周，下游終端庫存持續(xù)下滑，但受臺風影響，日耗略有下降;疊加對增產政策抱有期望，不急于大規(guī)模采購，市場成交偏少。而隨著上游產能釋放的加快，環(huán)渤海港口庫存的回升;疊加天氣轉涼、南方電廠日耗高位回落，貿易商加快出手，港口煤價出現(xiàn)下行。產地方面，受疫情防控影響，內蒙和陜西一些煤礦上的拉煤車減少，疊加增產增供措施發(fā)揮作用，煤炭產量出現(xiàn)增加。雖有部分煤礦漲價，但也有很多煤礦煤種試探性下調5—10元/噸銷售。
隨著市場拐點到來，前期火熱的煤炭市場將得到適度降溫。上周，港口煤價出現(xiàn)20-30元/噸的下降。本周，隨著下游電廠日耗的回落，以及市場悲觀情緒的蔓延，港口煤價繼續(xù)下跌，預計本周煤價跌幅在10-15元/噸。
首先，產能釋放加快。為確保迎峰度夏，保供力度加大，相關增產增供措施起到效果，主產區(qū)的煤炭產量出現(xiàn)實質性增加。鄂爾多斯煤炭日產量就超過了209萬噸，生產煤礦數(shù)量較七月份增加了5座，產量呈現(xiàn)快速上升態(tài)勢。
其次，環(huán)渤海十大運煤港口合計存煤2055萬噸，較月初增加了38萬噸。供應端的增產，需求的剛性拉運，使得環(huán)渤海港口的庫存有所積累。在政策要求釋放產能、產地加快增產、鐵路保運等保供措施聯(lián)動下，港口調入量有所恢復。
再次，終端電廠對高價煤的采購有心無力，內陸部分電廠燃用煤泥、煤矸石度日，對高煤價抵觸情緒較重。目前，沿海電廠主要以長協(xié)煤剛需拉運為主，大力增加進口煤采購。電廠采取低庫存策略，已呈常態(tài)化，
第四，盡管受雨季和疫情影響，印尼煤調入量受影響，但從其他國家進口煤數(shù)量保持增長態(tài)勢。據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，七月份，進口煤創(chuàng)下今年月度進口新高，達到3017萬噸;高于六月份，預計八月份進口量還會保持高位。
第五，下游用戶“買漲不買落”。判斷出煤價要跌，用戶采購節(jié)奏開始放慢，等待煤價繼續(xù)下跌，再拉運;因此，下游終端都在保持觀望，采購積極性進一步減弱，助推煤價繼續(xù)下行。而受發(fā)運成本倒掛，以及電廠日耗高位、存煤下降等因素影響，煤價跌幅有限。預計下周，電廠將掀起新一輪補庫高潮，此輪煤價有望在下周后半程止跌企穩(wěn)。
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